Como funcionam os futuros de ações

Os comerciantes trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York em 8 de janeiro de 2020 na cidade de Nova York. Como as tensões com o Irã continuam preocupando os mercados globais, a média industrial Dow Jones abriu 7 pontos após os futuros caírem mais de 400 pontos no dia anterior.
O mercado de ações dos EUA pode ser volátil. Mas futuros de ações são uma forma de proteger seus investimentos para que nenhuma flutuação do mercado – tanto para cima quanto para baixo – arruine seu portfólio.

A melhor maneira de entender como os futuros de ações funcionam é pensar neles em termos de algo tangível. Digamos que você tenha uma empresa de pipoca e precise comprar milho para fazer seu produto. A cada dia útil, o preço do milho sobe e desce. Você quer comprar milho pelo menor preço possível para obter o maior lucro ao vender seu produto acabado. Mas você percebe que o preço do milho hoje pode ser muito diferente de daqui a um ano. Então você celebra um contrato futuro com um agricultor para comprar seu milho a um preço específico em uma determinada data futura.

O agricultor também precisa ganhar dinheiro, então não vai concordar com um preço muito abaixo do valor de mercado atual. Portanto, você concordará com um preço justo para garantir que ambos fiquem satisfeitos com a transação em um ano. Não será o preço mais alto ou mais baixo, mas nenhum de vocês será atingido por flutuações drásticas do mercado.

Os futuros de ações funcionam da mesma maneira. Duas partes celebram um contrato para comprar ou vender uma quantidade específica de ações por um determinado preço em uma data futura definida. A diferença entre futuros de ações e commodities tangíveis como trigo, milho e barriga de porco – a parte de baixo do porco que é usado para fazer bacon – é que os contratos futuros de ações quase nunca são mantidos até as datas de vencimento. Os contratos são comprados e vendidos no mercado futuro – que exploraremos mais adiante – com base em seus valores relativos.

Nos Estados Unidos, você pode comprar e vender futuros de ações individuais ou futuros de índices de ações – contratos baseados no desempenho de um índice como o Dow Jones Industrial Average ou o S&P 500.

Contratos Futuros 101

Os comerciantes sinalizam ofertas no poço de Opções de Trigo na Bolsa de Chicago.
Quando você compra ou vende um futuro de ações, não está comprando ou vendendo um certificado de ações. Você está entrando em um contrato de futuros de ações – um acordo para comprar ou vender o certificado de ações a um preço fixo em uma determinada data. Ao contrário de uma compra de ações tradicional, você nunca possui as ações, portanto, não tem direito a dividendos e não é convidado para assembléias de acionistas. No investimento tradicional no mercado de ações, você ganha dinheiro apenas quando o preço de suas ações sobe. Com os futuros do mercado de ações, você pode ganhar dinheiro mesmo quando o mercado cai.

Aqui está como funciona. Existem duas posições básicas em futuros de ações:longa e curto . A posição longa concorda em comprar a ação quando o contrato expirar. A posição curta concorda em vender o estoque quando o contrato expirar. Se você acha que o preço de sua ação estará mais alto em três meses do que está hoje, você quer comprar. Se você acha que o preço das ações vai cair em três meses, então você vai vender.

Vejamos um exemplo de ir longe. É janeiro e você celebra um contrato futuro para comprar 100 ações da IBM a US$ 50 por ação em 1º de abril. O contrato tem um preço de $ 5.000. Mas se o valor de mercado da ação subir antes de 1º de abril, você poderá vender o contrato antecipadamente para obter lucro. Digamos que o preço das ações da IBM suba para US$ 52 por ação em 1º de março. Se você vender o contrato por 100 ações, obterá um preço de US$ 5.200 e terá um lucro de US$ 200.

O mesmo vale para curto. Você celebra um contrato futuro para vender 100 ações da IBM a $ 50 por ação em 1º de abril por um preço total de $ 5.000. Mas então o valor das ações da IBM cai para US$ 48 por ação em 1º de março. A estratégia de operar vendido é comprar o contrato de volta antes de entregar as ações. Se você comprar o contrato de volta em 1º de março, pagará US$ 4.800 por um contrato no valor de US$ 5.000. Ao prever que o preço das ações cairia, você ganhou $ 200.

O interessante de comprar ou vender contratos futuros é que você paga apenas uma porcentagem do preço do contrato. Isso se chama comprar com margem . Uma margem típica pode ser de 10 a 20 por cento do preço do contrato.

Vamos usar nosso exemplo da IBM para ver como isso acontece. Se você estiver comprando, o contrato futuro diz que você comprará US$ 5.000 em ações da IBM em 1º de abril. Para este contrato, você pagaria 20% de US$ 5.000, que são US$ 1.000. Se o preço das ações subir para US$ 52 por ação e você vender o contrato em março por US$ 5.200, então você ganha US$ 200, um ganho de 20% em seu investimento inicial de margem. Não muito pobre.

Mas as coisas também podem azedar. Se o preço das ações realmente cair e terminar em US$ 48 por ação em 1º de abril, você terá que vender o contrato de US$ 5.000 por US$ 4.800 – uma perda de US$ 200. Isso é uma perda de 20% em seu investimento de margem inicial. Se a ação cair consideravelmente, é possível perder mais do que o preço do investimento inicial. É por isso que os futuros de ações são considerados investimentos de alto risco.

Ao comprar com margem, você também deve ter em mente que seu corretor pode emitir uma chamada de margem se o valor do seu investimento cair abaixo de um nível predeterminado chamado nível de manutenção [fonte:Drinkard]. Uma chamada de margem significa que você tem que pagar ao seu corretor dinheiro adicional para trazer o valor do contrato de futuros até o nível de manutenção.

Agora vamos ver algumas das estratégias de investimento mais comuns usando futuros de ações.

Estratégias de investimento futuro em ações

Uma corrida louca ocorre em um poço de Chicago Cattle Futures após a descoberta de um surto de vaca louca em Iowa.
Futuros de ações individuais podem ser investimentos arriscados quando comprados como títulos independentes. Existe a possibilidade de perder uma parte significativa do seu investimento inicial com apenas flutuações mínimas do mercado. No entanto, existem várias estratégias para comprar futuros de ações, em combinação com outros títulos, para garantir um retorno geral do investimento mais seguro.

Uma das estratégias de ações futuras mais eficazes é chamada de hedge . A ideia básica do hedge é proteger-se contra mudanças adversas do mercado, assumindo simultaneamente a posição oposta no mesmo investimento.

Digamos que você compre uma ação tradicional por $ 50. Para ganhar dinheiro com essa ação, o preço tem que subir com o tempo. Mas isso não é necessariamente verdade com futuros de ações. Além de comprar a ação, você pode assumir uma posição curta para vender a mesma ação no mercado futuro em três meses. Dessa forma, mesmo que o preço de suas ações caia em três meses, você recuperará parte – ou até mais – do dinheiro no mercado futuro.

Outra maneira de proteger os investimentos em futuros de ações é por meio de algo chamado spread . Um calendário espalhar é quando você está comprando e comprando – sobre o que aprendemos anteriormente – no mesmo futuro de ações com duas datas de entrega diferentes. Por exemplo, você pode firmar dois contratos diferentes envolvendo ações da IBM. No primeiro contrato, você concorda em vender 100 ações após um mês. No outro contrato, você concorda em comprar 100 ações após seis meses. Usando essa estratégia, você pode ganhar dinheiro com perdas de curto prazo e ganhos de longo prazo.

Um spread intermercado envolve operar comprado e vendido em dois futuros de ações diferentes em um mercado relacionado – como empresas de gás e eletricidade – com a mesma data de entrega. A esperança é que a perda de um futuro de ações seja o ganho do outro futuro de ações.

Uma técnica semelhante é um par combinado espalhar em que você entra em um contrato futuro para comprar ações de duas empresas concorrentes diretas. A ideia é que o prejuízo da Microsoft seja o ganho da Apple e vice-versa. Se isso sempre acontecesse, seus investimentos sempre empatariam. A esperança é que um futuro supere o outro sem necessariamente causar danos iguais à concorrência.

Se o hedge e os spreads reduzirem o risco associado ao investimento em futuros de ações, então especulação aumenta substancialmente. Com a especulação, um investidor procura lucrar rapidamente com as flutuações do mercado. Ao investir em margem com grandes quantias de dinheiro, o especulador tenta prever movimentos de curto prazo nos preços das ações para obter o máximo de ganho.

Quais são algumas das vantagens e desvantagens dos futuros de ações em relação às ações tradicionais?

Futuros de ações versus ações tradicionais

Os operadores da Bolsa Mercantil de Chicago jogam confetes para sinalizar o fim do ano de negociação.
A principal vantagem dos futuros de ações é a capacidade de comprar com margem. Investir em margem também é chamado de alavancagem , já que você está usando uma quantia relativamente pequena de dinheiro para alavancar uma grande quantidade de ações. Por exemplo, se você tiver $ 1.200 para investir, poderá comprar apenas 10 ações da IBM. Mas com os mesmos US$ 1.200, você pode comprar um contrato futuro de 50 ações da IBM.

É verdade que você também pode comprar ações tradicionais com margem, mas o processo é muito mais complicado. Ao comprar ações com margem, você está essencialmente pegando um empréstimo do seu corretor e usando as ações compradas como garantia. Você também tem que pagar juros ao seu corretor pelo empréstimo. A diferença com os futuros de ações é que você não está comprando nenhuma ação real, então o pagamento da margem inicial é mais um depósito de boa fé para cobrir possíveis perdas.

Também é muito mais fácil ficar vendido em um futuro de ações do que em ações tradicionais. Para ficar vendido em um contrato de futuros, você paga a mesma margem inicial que está comprando. Ficar vendido em ações exige que você venda as ações antes de possuí-las tecnicamente. Para fazer isso, você precisa primeiro pedir o estoque do seu corretor. Você incorrerá em taxas de empréstimo do corretor e pagamentos de dividendos.

Os futuros de ações oferecem uma gama mais ampla de investimentos criativos do que as ações tradicionais. O hedge com futuros de ações, por exemplo, é uma maneira relativamente barata de cobrir suas costas em compras de ações arriscadas. E para investidores de alto risco, nada é tão potencialmente lucrativo quanto especular no mercado futuro.

Mas os futuros de ações também têm desvantagens distintas. O fator de alto risco de um futuro de ações pode ser tão perigoso quanto lucrativo. Se você investir em ações, a pior coisa que pode acontecer é que a ação perca absolutamente todo o seu valor. Nesse caso, você perde o valor total do seu investimento inicial. Com futuros de ações, como você está comprando com margem, existe o potencial de perder todo o seu investimento inicial e acabar devendo ainda mais dinheiro.

Além disso, como você não possui nenhuma das ações que está negociando com contratos futuros, você não tem direitos de acionista com a empresa. Porque você não possui uma parte da empresa, você não tem direito a dividendos ou direitos de voto.

Outra desvantagem dos futuros de ações é que seus valores podem mudar significativamente no dia a dia. Este não é o tipo de título que você pode comprar em janeiro e verificar o preço uma vez por mês. Com um título de risco tão alto, existe a possibilidade de que o valor do seu contrato futuro caia como uma batata quente de um dia para o outro. Nesse caso, seu corretor pode emitir uma chamada de margem, que discutimos anteriormente. Se você não responder rápido o suficiente à ligação, o contrato será liquidado pelo valor nominal [fonte:Drinkard].

Na próxima seção, discutiremos alguns dos diferentes métodos de compra e venda de futuros de ações.

Como comprar e vender futuros de ações

A maioria das pessoas é sábia em deixar seus investimentos futuros de ações nas mãos de um corretor confiável.
Os futuros de ações individuais são negociados na bolsa OneChicago, uma bolsa totalmente eletrônica. Investidores individuais, também chamados de day traders , podem usar serviços baseados na Web para comprar e vender futuros de ações de seus computadores domésticos. Dezenas de empresas oferecem contas de corretagem on-line para indivíduos com pequenas taxas – como US$ 0,75 por contrato futuro – para cada transação.

Day trading em futuros de ações deve ser limitado a investidores que tenham uma compreensão profunda de como os mercados funcionam e os riscos envolvidos na compra de títulos com margem. Se você estiver à altura do desafio, esteja preparado para dedicar um tempo significativo para pesquisar possíveis compras de ações e manter as margens em todos os contratos futuros existentes. Você deve estar disposto a investir muitas horas todos os dias monitorando os preços de seus investimentos para saber o melhor momento para vender ou comprar. Isso não é como o day trading de ações, onde as mudanças de preços geralmente acontecem em um ritmo mais lento.

Uma opção mais conservadora seria abrir uma conta gerenciada em uma corretora de ações. Procure corretores e faça sua pesquisa. Você precisa encontrar alguém que entenda claramente seus objetivos de investimento. Depois de estabelecer uma conta, essa pessoa estará negociando ativamente com seu dinheiro. Na maioria dos relacionamentos corretor-investidor, o corretor recebe autorização para comprar e vender futuros sem autorização direta para cada negociação. A vantagem é que o corretor é bem versado nas estratégias de investimento mais eficazes para futuros de ações. A desvantagem é que você terá que pagar uma taxa de administração por seus serviços.

Uma estratégia ainda mais conservadora para investir em futuros de ações é usar um commodity pool . Funciona como um fundo mútuo, onde um grande grupo de investidores junta seu dinheiro no mesmo portfólio. O fundo ou pool é administrado por uma equipe de corretores com experiência na mercadoria específica – como futuros de ações. Os pools de commodities são considerados mais seguros do que uma conta gerenciada individual porque os investidores individuais não são responsáveis ​​por chamadas de margem [fonte:Drinkard].

Para muito mais informações sobre investimentos e finanças pessoais, siga os links na próxima página.

Fontes

• Beba, Tom. Investopédia. "Pesquisando Futuros de Ações Únicas."http://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/06/SingleStockFutures.asp
• Thachuk, Rick. AllBusiness. com. "Negociando futuros de ações individuais." 1º de março de 2001 http://www.allbusiness.com/personal-finance/investing-trading-futures/760372-1.html
• Money.net. "Futuros de ações únicas" http://www.money.net/custserv/ssf_basics.php
• Investopédia. "Fundamentos de futuros:como negociar"http://www.investopedia.com/university/futures/futures6.asp
• Investopédia. "Fundamentos do Futuro:Os Jogadores"http://www.investopedia.com/university/futures/futures3.asp
• Investopédia. "Fundamentos do Futuro:Estratégias"http://www.investopedia.com/university/futures/futures5.asp