Fiduciário - Definição e Responsabilidade

O termo fiduciário tem se destacado na mídia financeira nos últimos anos, tanto por causa da implementação das regras fiduciárias do Departamento do Trabalho sob a administração Obama quanto pela subsequente revogação dessas regras pela administração Trump. Vamos dar uma olhada no termo fiduciário e lançar alguma luz sobre o que significa ser fiduciário.

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O que é um fiduciário?

Uma definição de fiduciário é:uma pessoa ou organização, Who, agindo no melhor interesse de outra pessoa ou organização, é responsável por gerenciar ativos em nome desse cliente individual ou organizacional. Um fiduciário é eticamente, e provavelmente legalmente, são obrigados a fazer recomendações que atendam aos melhores interesses daqueles com quem têm obrigações fiduciárias.

Existem várias definições mais específicas que se alinham a vários tipos de papéis nos quais existe uma relação fiduciária entre o profissional que presta serviços e seu cliente.

A regra fiduciária mencionada no início do artigo era um conjunto de regras do DOL que regem a conduta de consultores financeiros e empresas de serviços financeiros especificamente relacionados a contas de aposentadoria, como IRAs. Havia uma série de cláusulas de divulgação e uma regra de “melhor interesse” que os consultores eram obrigados a seguir.

Por exemplo, ao sugerir que um cliente coloque seu 401 (k) em uma conta IRA ao deixar o empregador, houve uma série de divulgações que teriam sido exigidas do consultor.

A maior parte da discussão até agora foi, e continuará a ser, sobre a relação fiduciária entre assessor financeiro e seus clientes. As relações fiduciárias vão além disso, Contudo.

O significado de dever fiduciário

Um fiduciário deve agir no melhor interesse daqueles a quem ele deve um padrão fiduciário de cuidado. Isso significa que o fiduciário deve colocar os interesses daqueles a quem ele ou ela tem uma obrigação fiduciária em primeiro lugar.

No caso de um consultor financeiro, isso significa que seus conselhos e recomendações devem ser feitos tendo em mente os melhores interesses de seus clientes.

A definição do dicionário de fiduciário é:

“As relações fiduciárias geralmente dizem respeito a dinheiro, mas a palavra fiduciário não, em si, sugerir questões financeiras. Em vez, fiduciário aplica-se a qualquer situação em que uma pessoa justificadamente deposita confiança e confiança em outra e busca a ajuda ou conselho dessa pessoa em algum assunto. A relação advogado-cliente é fiduciária, por exemplo, porque o cliente confia no advogado para agir sempre no melhor interesse do cliente. Fiduciário também pode ser usado como um substantivo para a pessoa que atua como fiduciário, e fiduciosamente ou fiducialmente pode ser chamado se você precisar de um advérbio. As palavras são todas fiéis à sua origem:latim fidere, que significa "confiar".

Há uma série de relacionamentos em que uma parte tem uma relação fiduciária com a outra nos negócios, finanças e outras áreas.

Quem tem responsabilidades fiduciárias?

Exemplos de relações fiduciárias

Existem muitos exemplos de relações fiduciárias em ambientes comerciais e financeiros.

• O administrador de um espólio geralmente terá uma relação fiduciária com os beneficiários do espólio em cujo benefício o administrador deve atuar. As ações do administrador devem ser regidas exclusivamente pelo que é melhor para os beneficiários do fundo.

• Os diretores de uma empresa têm um dever fiduciário para com os acionistas da empresa. Suas ações devem ser consistentes com o objetivo de aumentar o valor para o acionista. Qualquer tipo de negociação que possa enriquecer os conselheiros às custas dos acionistas pode ser considerada uma violação de seu dever fiduciário.

• As patrocinadoras de plano de aposentadoria profissional como o 401 (k) ou de pensão têm obrigação fiduciária para com os participantes do plano. Esta relação fiduciária é regida pelas regras ERISA do DOL. Isso significa que todos os aspectos do plano de aposentadoria devem ser implementados tendo em mente os melhores interesses dos participantes do plano. Nos últimos anos, houve uma série de ações judiciais movidas por participantes contra patrocinadores de planos por uma série de razões, muitas vezes em torno de investimentos de alto custo oferecidos pelo plano. Em vários casos, foi alegado que esses investimentos foram oferecidos devido a conflitos de interesse ou outros motivos.

• Alguém nomeado para ser o tutor legal de um filho menor é responsável pelo bem-estar da criança e deve agir no melhor interesse da criança.

• Em alguns casos, um consultor financeiro ou de investimentos é considerado fiduciário.

No contexto de ser um consultor financeiro, a questão de quem é e quem não é fiduciário pode ser complexa.

Alguns consultores financeiros têm a responsabilidade fiduciária de agir no melhor interesse de seus clientes, e alguns não. Isso é complicado e nem sempre claro para os clientes.

Muitos consultores financeiros pagos que são membros de certos grupos ou redes profissionais se comprometem a agir no melhor interesse de seus clientes. A National Association of Personal Financial Advisors (NAPFA), A Rede de Planejamento Garret e a Rede de Planejamento XY são três exemplos. Os conselheiros dos membros do NAPFA são obrigados a assinar um fiduciário e reafirmar esse juramento periodicamente, por exemplo.

O juramento fiduciário do NAPFA é o seguinte:

“O consultor deve envidar todos os esforços para agir de boa fé e no melhor interesse do cliente. O consultor deve fornecer divulgação por escrito ao cliente antes da contratação do consultor, e, posteriormente, durante todo o prazo do contrato, de quaisquer conflitos de interesse, o que comprometerá ou poderá comprometer a imparcialidade ou independência do consultor. O conselheiro, ou qualquer parte na qual o consultor tenha interesse financeiro, não recebe qualquer compensação ou outra remuneração que seja contingente à compra ou venda de um produto financeiro por qualquer cliente. O consultor não recebe uma taxa ou outra compensação de outra parte com base na indicação de um cliente ou na empresa do cliente. ”

A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que os consultores de investimentos registrados junto a ela se comportem de acordo com um conjunto de padrões no trato com seus clientes. Os consultores são obrigados a agir no melhor interesse de seus clientes e colocar esses interesses acima dos próprios do consultor. Eles também têm a seus clientes o dever de zelo na prestação de seus serviços. A SEC recentemente aprimorou algumas de suas regras nesta área, incluindo as novas regras do Reg BI discutidas abaixo e a inclusão de um novo formulário de divulgação a ser fornecido aos clientes de varejo.

Historicamente, a maioria dos corretores e aqueles que trabalham por meio de um corretor-negociante têm sido considerados menos cuidadosos no trabalho para seus clientes. O “padrão de adequação” exige apenas que um produto financeiro recomendado seja adequado para alguém na situação geral do cliente. Este é um padrão de cuidado muito mais baixo do que um dever fiduciário exigindo que um consultor aja no melhor interesse de seu cliente.

Em 2019, a SEC promulgou suas regras de melhor interesse (BI) do regulamento que exigem que os corretores apenas recomendem produtos financeiros aos seus clientes que atendam aos melhores interesses desses clientes. Avançar, as regras de BI exigem que eles identifiquem claramente quaisquer conflitos de interesse que possam estar subjacentes aos produtos recomendados.

As regras de BI se enquadram no Securities and Exchange Act de 1934, que estabeleceu um padrão de conduta para corretoras ao recomendar qualquer tipo de estratégia de investimento ou transação com valores mobiliários.

Essas novas regras parecem estar intimamente relacionadas às regras fiduciárias malfadadas do DOL que foram desmanteladas pela administração Trump.

A reação a essas novas regras de BI é mista dentro da indústria. Muitos consultores que já aderem a um padrão fiduciário, seja por regra ou pela forma como conduzem os negócios, sentem que essas regras não vão longe o suficiente para proteger o público investidor. Na verdade, um desses grupos recentemente entrou com uma ação na justiça federal para bloquear a implementação das novas regras. A alegação deles é que o Congresso criou a Lei de Consultores de Investimento de 1940 para definir entre os corretores que vendem produtos financeiros e os consultores de investimento que prestam consultoria aos clientes.

A importância das relações fiduciárias

É importante que todas as partes em qualquer tipo de negócio ou financeiro tenham clareza sobre a natureza do relacionamento entre as duas partes.

Se você contratar os serviços de um consultor financeiro, onde está a lealdade do conselheiro? Eles estão atendendo às preferências de seus negociantes em termos de produtos financeiros ou estratégias que possam recomendar a você como cliente? Ou eles realmente agem no seu melhor interesse?

Se você, como um cliente potencial deste consultor financeiro, não souber a resposta a essas perguntas, como você pode ter certeza se este consultor está agindo com os seus melhores interesses em mente? Uma das primeiras perguntas que você deve fazer a qualquer consultor financeiro cujos serviços você está considerando é:simplesmente, "Você é fiduciário?"

Veja o exemplo de uma relação advogado / cliente. É importante para um cliente saber que seu advogado está trabalhando única e exclusivamente em seus melhores interesses na tentativa de obter o melhor resultado para sua questão jurídica.

O que é uma violação do dever fiduciário?

A violação do dever fiduciário pode rapidamente se tornar uma questão jurídica e objeto de um processo judicial.

Por exemplo, o advogado tem o dever fiduciário de agir no melhor interesse desse cliente. Se eles agirem de forma contrária aos melhores interesses de seus clientes, isso pode ser considerado uma violação da obrigação fiduciária do advogado para com seu cliente. Por exemplo, o advogado fez algo que beneficiou um cliente em detrimento de outro? Ou o advogado iniciou uma relação comercial que foi benéfica para eles, mas resultou em um potencial conflito de interesses em lidar com o cliente.

Para que haja uma violação do dever fiduciário, deve existir uma relação fiduciária. Além desse obstáculo, o alcance desta relação deve ser considerado no contexto da alegada violação do dever fiduciário. Em outras palavras, as ações ou omissões do advogado no exemplo acima constituem uma violação do dever fiduciário do advogado para com seu cliente?

Como se tornar um fiduciário

Ao contrário de se tornar um Contador Público Certificado (CPA), um advogado ou um Certified Financial Planner (CFP®) não obtém um diploma ou não passa em um exame de certificação para se tornar um fiduciário.

Tornar-se um fiduciário é mais sobre o papel de um indivíduo em relação a um cliente ou outra pessoa com quem ele tem o que seria considerado uma relação fiduciária. Tornar-se fiduciário tem mais a ver com o que uma pessoa ou indivíduo faz e se as regras dizem que ele é fiduciário nessa função específica.

Ser um fiduciário frequentemente será designado pelas leis, as regras, ou regulamentos que cercam o papel do profissional para seu cliente. Um consultor financeiro registrado na SEC terá certos requisitos fiduciários que devem seguir. Da mesma forma, com consultores financeiros que fazem parte de organizações ou redes como a NAPFA, Garret Planning Network ou XY Planning Network.

Procuradores, vários curadores e outros são fiduciários com base nas regras e na natureza do que fazem.

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