O que é pó seco?

O pó seco refere-se às reservas de caixa que corporationsCorporationA corporation é uma entidade legal criada por indivíduos, acionistas, ou acionistas, com o objetivo de operar com fins lucrativos. As empresas estão autorizadas a celebrar contratos, processe e seja processado, ativos próprios, remeter impostos federais e estaduais, e pedir dinheiro emprestado a instituições financeiras. e fundos de private equityFundos de ações privadasFundos de ações privadas são pools de capital a serem investidos em empresas que representam uma oportunidade para uma alta taxa de retorno. Eles vêm com um dispositivo fixo disponível para implantar quando surge uma oportunidade atraente de investimento, ou para resistir a uma recessão. As reservas de caixa dão aos seus detentores uma vantagem sobre outras empresas que não mantêm reservas, uma vez que podem ser usadas para capitalizar oportunidades ou ajudá-los a cumprir obrigações de dívidaCusto da dívida O custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. quando eles vencem. A maioria das organizações, especialmente os capitalistas de riscoVenture CapitalVenture capital é uma forma de financiamento que fornece fundos para o estágio inicial, empresas emergentes com alto potencial de crescimento, em troca de capital ou uma participação acionária. Os capitalistas de risco assumem o risco de investir em empresas iniciantes, com a esperança de obter retornos significativos quando as empresas se tornarem um sucesso. e fundos de private equity, manter um pó seco em antecipação de tempos econômicos difíceis.

História e uso atual

O termo “pólvora seca” se originou nos dias antigos nas batalhas militares, quando os soldados usavam pólvora seca em suas armas e canhões. Os soldados precisavam mantê-lo seco para que funcionasse com eficácia durante a guerra. O termo agora é usado em vários contextos.

Por exemplo, no ambiente corporativo, pó seco refere-se às reservas de caixa que as organizações separam todos os anos das receitas anuais em antecipação às condições adversas que se avizinham. Em referência aos investidores, pó seco refere-se aos ativos líquidos e reservas de caixa que os investidores reservam para fins de investimento.

Em fusões e aquisições, o termo se refere à quantidade de capital disponível para os compradores financeiros para investimento em empresas do portfólio, aquisições estratégicas, e aquisições complementares.

Vantagens do pó seco

Manter o pó seco coloca as empresas em vantagem sobre seus concorrentes, que podem ter menos reservas de caixa. Por exemplo, se o proprietário de uma empresa prevê que o mercado ficará turbulento nos próximos seis meses, ela pode manter algum capital reserva para ajudar no pagamento das despesas operacionais mensais durante o período.

Se empresas comparáveis ​​não mantiverem reservas de caixa, eles podem ser incapazes de cumprir suas obrigações, e eles podem ser forçados a fechar a loja. De forma similar, se um investidor espera o IPOInitial Public Offer (IPO) Uma Initial Public Offer (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, família, e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjo). Aprenda o que o mercado deve ganhar com um IPO, ele pode manter algum capital disponível para fornecer financiamento adicional para sua carteira quando surgir a necessidade.

Pó Seco no Ambiente Corporativo

As organizações frequentemente enfrentam necessidades urgentes de fundos para financiar novas despesas e pagar suas dívidas. Na ausência de capital líquido, como reservas de caixa e ativos circulantes, a organização pode não ser capaz de financiar suas necessidades de capital de giro. Se a economia sofrer uma desaceleração repentina, a empresa pode não conseguir vender seus ativos ilíquidos imediatamente para pagar seus custos operacionais mensais. Manter pó seco suficiente pode manter a empresa à tona durante períodos de crise financeira.

Manter altos níveis de pó seco dá às empresas uma vantagem na negociação de linhas de crédito. Ao oferecer crédito para empresas, as instituições financeiras avaliam a capacidade da empresa de cumprir as obrigações de dívida no futuro, mesmo durante dificuldades econômicas. Se a empresa tiver pó seco adequado, então o banco pode estar disposto a adiantar-lhe as linhas de crédito de que necessita.

Contudo, se houver pó seco inadequado ou se a empresa tiver esgotado suas reservas de caixa, o banco pode hesitar em oferecer empréstimos à empresa. Se a instituição financeira tiver que fornecer empréstimos a essa empresa, então, as taxas de juros devem ser punitivas o suficiente para cobrir o risco de inadimplência.

Um alto nível de pó seco também protege a empresa quando ela antecipa uma queda na demanda por seus produtos e serviços. Isso significa que a empresa terá um declínio nas receitas anuais e, portanto, lucros líquidos. A empresa precisará de financiamento adicional para sustentar seu marketing, distribuição, e custos de produção. O financiamento pode vir das reservas de caixa acumuladas ou da alienação de seus ativos líquidos.

As empresas não devem manter reservas em excesso, pois isso reduz sua capacidade de expansão. Em vez de, devem encontrar um equilíbrio entre a quantidade de dinheiro que reservam como reservas e a quantidade de dinheiro que alocam para investimentos. Quando a empresa mantém muito pó seco, os fundos permanecerão ociosos dentro da empresa, e isso limitará o valor dos investimentos que a empresa faz.

Pó seco em fundos de private equity

Indivíduos com alto patrimônio líquido investem em fundos de private equity na esperança de obter altos rendimentos e acelerar o ritmo dos ingressos. Os fundos de private equity então usam esses fundos para investir em novos investimentos, comprar empresas existentes, ou fornecer financiamento adicional para as empresas de seu portfólio para aumentar sua taxa de crescimento. Esses fundos de private equity, bem como capitalistas de risco, optam por manter uma parte considerável de seus fundos na forma de pó seco para que tenham capital disponível como e quando for necessário.

Manter altos níveis de pó seco leva a múltiplos de alta valorização e aumento da negociação. Um fundo pode implantar o capital disponível quando encontra um alvo de alta qualidade com um enorme potencial de crescimento. Quando os investidores procuram fazer parceria com fundos de private equity, eles costumam avaliar a quantidade de pó seco que o fundo possui e sua capacidade de apoiar futuras iniciativas de crescimento. Também, o tamanho do pó seco de um fundo é um indicador útil de seus padrões de investimento futuro.

Embora os fundos de private equity mantenham um pó seco na expectativa de melhores negócios, às vezes, eles podem conter pó seco em excesso quando não há negócios atraentes para investir. De acordo com um relatório da Preqin Ltd em setembro de 2017, fundos de private equity detinham US $ 963,3 bilhões em pó seco. O aumento foi atribuído à grande quantidade de fundos injetados em fundos de private equity pelos investidores, enquanto os gestores de fundos não conseguiram encontrar carteiras de alto retorno para investir.

Os preços dos ativos eram geralmente altos, enquanto os mercados de ações permaneceram em alta e os junk bonds de juros altos e dívidas de marketing emergentes foram vistos como sobrevalorizados. Devido à redução da lucratividade de seus investimentos, investidores voltaram-se para fundos negociados em bolsa em uma tentativa de obter retornos adicionais, enquanto se aguarda a normalização dos mercados.

Outros recursos

Para aprender mais e avançar em sua carreira, consulte os seguintes recursos CFI gratuitos:

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• Mezzanine FundsMezzanine FundUm fundo mezanino é um pool de capital que investe em financiamento mezanino para aquisições, crescimento, recapitalização, ou gestão / aquisições alavancadas. Na estrutura de capital de uma empresa, O financiamento intermediário é um híbrido entre patrimônio líquido e dívida. O financiamento intermediário geralmente assume a forma de ações preferenciais ou dívidas subordinadas e não garantidas.
• Ativos circulantes Ativos circulantesOs ativos circulantes são todos os ativos que uma empresa espera converter em dinheiro no prazo de um ano. Eles são comumente usados ​​para medir a liquidez de um
• Capital privado x capital de risco. Capital privado x capital de risco, Angel / Seed Investors Compare capital privado vs capital de risco vs angel e investidores seed em termos de risco, estágio do negócio, tamanho e tipo de investimento, Métricas, gestão. Este guia fornece uma comparação detalhada de private equity vs venture capital vs angel e investidores seed. É fácil confundir as três classes de investidores