O que são ações de classe dupla?

p Ações de classe dupla referem-se a uma estrutura de oferta de ações dentro de uma empresa. Uma estrutura de classe dupla significa que uma empresa oferece dois tipos (ou classes) de ações.

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p O objetivo de oferecer ações das classes A e B, por exemplo, é diferenciar entre ações com diferentes pagamentos de dividendos e direitos de voto decididamente diferentes. Ações com direito a voto Ações com direito a voto são ações de uma empresa que conferem ao acionista o direito de voto em questões essenciais da empresa. Geralmente é um voto por ação. As ações. Na maioria dos casos, uma empresa oferece uma classe de ações ao público em geral. A classe de ações normalmente fornece direitos de voto mais limitados em comparação com a outra classe de ações.

p A classe adicional de ações é normalmente reservada para executivos da empresa, fundadores da empresa, e membros da família. Se uma empresa emite mais de duas classes de ações, um pode ser oferecido a executivos, e outro será dado aos fundadores e familiares.

p As classes de ações adicionais são amplamente consideradas como ações de nível superior porque incluem mais poder de voto. As ações da classe de nível superior são projetadas para ajudar os fundadores da empresa (e seus familiares) e investidores ou funcionários originais a manter facilmente o controle majoritário da empresa.

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Resumo

• Uma estrutura de ações de duas classes envolve uma empresa que oferece pelo menos duas classes de ações - uma classe com poder de voto limitado é oferecida ao público, enquanto os executivos e fundadores da empresa recebem uma classe com poder de voto significativamente maior.
• Hoje, muitas empresas de tecnologia preferem estruturas de ações de duas classes, embora algumas bolsas não listem as empresas que os utilizam.
• A controvérsia em torno das estruturas de classe dupla está amplamente relacionada ao fato de que, embora um pequeno grupo de indivíduos possua a maioria do controle da empresa por meio de direitos de voto, é a população geral de acionistas que fornece a maior parte do capital e, Portanto, está exposto ao maior risco.

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Um exemplo de ações de classe dupla

p Um dos exemplos mais conhecidos de uma estrutura de ações de classe dupla / múltipla é o do Google (uma subsidiária da Alphabet Inc.). Quando o enorme mecanismo de busca lançou sua oferta pública inicial (IPO) Oferta pública inicial (IPO) Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira venda de ações emitidas por uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, família, e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjo). Saiba o que é um IPO em 2004, reivindicou uma classificação de capitalização de mercado entre os 30 primeiros em todo o mundo.

p Por causa do fato, a empresa revelou uma estrutura acionária com três classes de ações:

• Ações Classe A foram oferecidos a investidores regulares; a classe de ações ofereceu um voto por ação, como é normalmente o caso com ações ordinárias.
• Ações classe B foram reservados especificamente para executivos do Google e membros fundadores da empresa; a classe de ações, especificamente, irritou algumas pessoas porque oferecia dez votos por ação aos acionistas.
• Ações classe C foram oferecidos a funcionários regulares do Google; a classe de ações não fornecia direitos de voto - um contraste bastante acentuado com as ações concedidas aos principais executivos.

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p Outro exemplo bem conhecido de ações de duas classes é a Berkshire Hathaway. Muitos investidores estão bastante gratos pela decisão de Warren Buffet de optar por uma estrutura de várias classes de ações, porque essa é a única maneira que eles poderiam ter investido na Berkshire Hathaway.

p As ações da classe B na empresa do conglomerado de Buffet custam apenas cerca de US $ 200 por ação; Contudo, Berkshire Hathaway Classe A sai por cerca de US $ 299, 000 por ação, o que está bem fora da faixa de preço da maioria dos investidores em ações.

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Ações de duas classes ao longo da história

p Estruturas de ações de classe dupla continuam a ganhar muita popularidade, especificamente no setor de tecnologia. Eles não são um conceito novo, Contudo. Eles existiram sem incidentes significativos até que a empresa automotiva Dodge Brothers fez seu IPO e ofereceu apenas ações com direito a voto ao público.

p Em resposta, New York Stock Exchange (NYSE) New York Stock Exchange (NYSE) A New York Stock Exchange (NYSE) é a maior bolsa de valores do mundo, hospedando 82% do S&P 500, bem como 70 das maiores estruturas de ações de classe dupla totalmente proibidas. A bolsa foi forçada a retroceder e restabelecer empresas com estruturas de classe dupla depois de enfrentar séria competição de outras bolsas na década de 1980.

p Certas bolsas asiáticas, por exemplo, permitir que empresas estruturadas de duas classes sejam listadas, enquanto outros não. Contudo, a tendência de maior competição entre as bolsas de valores em todo o mundo significa que mais e mais bolsas estão abertas a empresas de duas classes.

p Em contraste, Contudo, Empresas de índices de ações - como a Standard &Poor’s - são menos inclinadas a aceitar estruturas de ações duplas e, Portanto, não inclui empresas com estrutura de duas classes em seus índices de ações.

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A controvérsia em torno dos estoques de duas classes

p Há uma considerável controvérsia quando se trata de estruturas de estoque de duas classes.

p Os apoiadores sugerem que uma estrutura de duas classes simplesmente permite que os fundadores e executivos de uma empresa definam o tom e o ritmo para a empresa. Devido à sua posição em relação à empresa, eles provavelmente usarão poder de voto extra para apoiar decisões que favoreçam a sobrevivência e a lucratividade da empresa a longo prazo.

p Adicionalmente, permitir que os fundadores possuam uma classe de ações com mais direitos de voto permite-lhes reter um maior controle sobre a empresa, a fim de impedir qualquer aquisição potencial indesejadaHostile TakeoverUma aquisição hostil, em fusões e aquisições (M&A), é a aquisição de uma empresa-alvo por outra empresa (referida como o adquirente) indo diretamente para os acionistas da empresa-alvo, seja por meio de uma oferta pública ou por meio de um voto por procuração. A diferença entre uma tentativa hostil e uma tentativa amigável usando suas ações majoritárias com direito a voto.

p Os críticos da estrutura de duas classes argumentam que um pequeno grupo de acionistas com direitos de voto superprivilegiados lhes dá todo o controle, enquanto a grande maioria dos acionistas ainda fornece a maior parte do capital. A distribuição de risco é, Portanto, equilibrado desigualmente em favor de executivos e fundadores.

p Mais e mais, o apoio cresce para uma espécie de meio-termo onde uma estrutura de duas classes pode existir, mas ser mantida um tanto sob controle. Isso pode ser feito de várias maneiras, incluindo a limitação do período de tempo em que essa estrutura existe ou permitindo que os acionistas regulares acumulem direitos de voto adicionais.

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Mais recursos

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• Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Um Employee Stock Ownership Plan (ESOP) se refere a um plano de benefícios para funcionários que dá aos funcionários uma participação acionária na empresa. O empregador aloca uma porcentagem das ações da empresa para cada funcionário elegível sem nenhum custo inicial. A distribuição de ações pode ser baseada na escala de pagamento do funcionário, termos de
• Founders StockFounders StockFounders se refere ao patrimônio que é dado aos primeiros fundadores de uma organização. Esse tipo de ação difere em alguns aspectos importantes das ações ordinárias vendidas no mercado secundário. As principais diferenças são (1) que as ações dos fundadores só podem ser emitidas pelo valor de face, e (2) vem com um cronograma de aquisição de direitos.
• Capitalização de mercado Capitalização de mercado A capitalização de mercado (valor de mercado) é o valor de mercado mais recente das ações em circulação de uma empresa. O valor de mercado é igual ao preço atual da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. A comunidade de investidores costuma usar o valor de capitalização de mercado para classificar as empresas