O que é uma taxa de desconto?

Em finanças corporativas Visão geral de finanças corporativas As finanças corporativas lidam com a estrutura de capital de uma corporação, incluindo seu financiamento e as ações que a administração realiza para aumentar o valor de, a taxa de desconto é a taxa de retorno usada para descontar os fluxos de caixa futuros. instituição, ou o indivíduo tem. Em finanças, o termo é usado para descrever a quantidade de dinheiro (moeda) que é gerada ou consumida em um determinado período de tempo. Existem muitos tipos de FC com seus valores atuais. Esta taxa é frequentemente o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de uma empresa WACCWACC é o Custo Médio Ponderado de Capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida., taxa requerida de retorno, ou a taxa mínima; Definição da taxa mínima; uma taxa mínima, que também é conhecido como taxa de retorno mínima aceitável (MARR), é a taxa de retorno mínima exigida ou a taxa-alvo que os investidores esperam receber de um investimento. A taxa é determinada avaliando o custo de capital, riscos envolvidos, oportunidades atuais na expansão de negócios, taxas de retorno para investimentos semelhantes, e outros fatores que os investidores esperam ganhar em relação ao risco do investimento.

Outros tipos de taxas de desconto incluem a taxa de desconto do banco central e taxas derivadas de ajustes de risco baseados em probabilidade.

Por que é usada uma taxa de desconto?

Uma taxa de desconto é usada para calcular o Valor Presente Líquido (NPV) Valor Presente Líquido (NPV) O Valor Presente Líquido (NPV) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento descontado ao presente . de um negócio, como parte de um Fluxo de Caixa Descontado (DCF) Fórmula DCF de Fluxo de Caixa Descontado Este artigo divide a fórmula DCF em termos simples com exemplos e um vídeo do cálculo. Aprenda a determinar o valor de um negócio. análise. Também é utilizado para:

• Contabilizar o valor do dinheiro no tempoValor do dinheiro no tempoO valor do dinheiro no tempo é um conceito financeiro básico que afirma que o dinheiro no presente vale mais do que a mesma quantia a ser recebida no futuro. Isso é verdade porque o dinheiro que você tem agora pode ser investido e obter um retorno, criando assim uma maior quantidade de dinheiro no futuro. (Também, com futuro
• Explique o risco de um investimento
• Representar o custo de oportunidadeCusto de oportunidade O custo de oportunidade é um dos conceitos-chave no estudo da economia e prevalece em vários processos de tomada de decisão. O para uma empresa
• Atue como uma taxa de barreira para as decisões de investimento
• Faça diferentes investimentos mais comparáveis

Tipos de taxas de desconto

Em finanças corporativas, existem apenas alguns tipos de taxas de desconto que são usadas para descontar fluxos de caixa futuros de volta ao presente. Eles incluem:

• Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) - para calcular o valor da empresa Enterprise Value (EV) Enterprise Value, ou valor da empresa, é o valor total de uma empresa igual ao seu valor patrimonial, mais a dívida líquida, mais qualquer participação minoritária de uma empresa
• Custo do EquityCost of EquityCost of Equity é a taxa de retorno que um acionista exige para investir em um negócio. A taxa de retorno exigida é baseada no nível de risco associado ao investimento - para calcular o valor patrimonial de uma empresa
• Custo da dívidaCusto da dívidaO custo da dívida é o retorno que uma empresa oferece aos seus credores e credores. O custo da dívida é usado em cálculos WACC para análise de avaliação. - para calcular o valor de um título ou título de renda fixa
• Uma taxa de obstáculo pré-definida - para investir em projetos corporativos internos
• Taxa livre de risco Taxa livre de risco A taxa de retorno livre de risco é a taxa de juros que um investidor pode esperar ganhar em um investimento que apresenta risco zero. Na prática, a taxa livre de risco é comumente considerada igual aos juros pagos em um título do Tesouro do governo de 3 meses, geralmente, o investimento mais seguro que um investidor pode fazer. - para contabilizar o valor do dinheiro no tempo

Exemplo de taxa de desconto (simples)

Abaixo está uma captura de tela de um investimento hipotético que paga sete fluxos de caixa anuais, com cada pagamento igual a $ 100. Para calcular o valor presente líquido do investimento, um analista usa uma taxa mínima de 5% e calcula um valor de $ 578,64. Isso se compara a um fluxo de caixa total sem desconto de $ 700.

Essencialmente, um investidor está dizendo “Eu sou indiferente entre receber $ 578,64 tudo de uma vez hoje e receber $ 100 por ano durante 7 anos”. Esta declaração leva em consideração o perfil de risco percebido do investidor do investimento e um custo de oportunidade que representa o que eles poderiam ganhar em um investimento semelhante.

Exemplo (avançado)

Abaixo está um exemplo do curso de modelagem financeira da CFI na Amazon. Como você pode ver na captura de tela, um analista financeiro usa uma estimativa do WACC da Amazon para descontar seus fluxos de caixa futuros projetados de volta ao presente.

Usando o WACC para descontar os fluxos de caixa, o analista está levando em consideração a taxa de retorno exigida estimada. Taxa de retorno exigida A taxa de retorno exigida (taxa mínima) é o retorno mínimo que um investidor espera receber por seu investimento. Essencialmente, a taxa de retorno exigida é a compensação mínima aceitável para o nível de risco do investimento. esperado pelos investidores em ações e dívidas no negócio.

Exemplo WACC

Abaixo está uma captura de tela de um S&P Capital IQCapIQCapIQ (abreviação de Capital IQ) é uma plataforma de inteligência de mercado projetada pela Standard &Poor’s (S&P). A plataforma é amplamente utilizada em muitas áreas de finanças corporativas, incluindo banco de investimento, pesquisa de capital, gerenciamento de ativos e muito mais. A plataforma Capital IQ fornece pesquisa, dados, e análise em privado, modelo público que foi usado no Curso de Modelagem Financeira Avançada da CFI para estimar o WACC da Amazon.

Aprender mais, confira o Curso de Avaliação Avançada do CFI na Amazon.

Problemas com taxas de desconto

Enquanto o cálculo das taxas de desconto e seu uso na modelagem financeira O que é modelagem financeira, a modelagem financeira é realizada no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Visão geral do que é modelagem financeira, como e por que construir um modelo. pode parecer científico, existem muitas suposições que são apenas uma “melhor estimativa” sobre o que acontecerá no futuro.

Além disso, apenas uma taxa de desconto é usada em um determinado momento para avaliar todos os fluxos de caixa futuros, quando, na verdade, as taxas de juros e os perfis de risco mudam constantemente de forma dramática.

Ao usar o WACC como taxa de desconto, o cálculo gira em torno do uso do betaBeta de uma empresa. O beta (β) de um título de investimento (ou seja, uma ação) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É usado como uma medida de risco e é parte integrante do Capital Asset Pricing Model (CAPM). Uma empresa com um beta mais alto tem maior risco e também maiores retornos esperados., que é uma medida da volatilidade histórica dos retornos de um investimento. A volatilidade histórica dos retornos não é necessariamente uma boa medida de quão arriscado algo será no futuro.

Recursos adicionais

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• Taxa de cupomTaxa de cupomA taxa de cupom é o valor da receita de juros anual paga a um detentor de título, com base no valor de face do título.
• Taxa interna de retorno (IRR) Taxa interna de retorno (IRR) A taxa interna de retorno (IRR) é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (NPV) de um projeto zero. Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será obtida em um projeto ou investimento.
• Beta desalavancado Beta desalavancado / Beta de ativo Beta desalavancado (Beta de ativo) é a volatilidade dos retornos para uma empresa, sem considerar sua alavancagem financeira. Ele só leva em consideração seus ativos.
• Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados:análise DCF, empresas comparáveis, e transações precedentes