Um conto de moral falso bloqueia a resolução da crise da dívida grega

p Os otimistas esperam que a Grécia em breve seja capaz de superar a crise, após a última reunião dos ministros das finanças da zona do euro. O otimismo não é infundado. Credores importantes como o FMI e a Comissão Europeia pararam de fingir que a dívida grega é sustentável. Mais importante, o óbvio é finalmente reconhecido - que a Grécia não pode sair da crise da dívida até que o próprio problema da dívida seja resolvido.

p No entanto, o senso econômico foi amplamente irrelevante no desenrolar do drama grego. Seguindo um padrão típico na história das crises da dívida, é um conto que foi predominantemente estruturado e administrado em termos de moralidade.

p Por exemplo, Wolfgang Schäuble, Ministro das finanças da Alemanha, insiste que não pode apoiar o pedido de alívio da Grécia porque lhe falta "um argumento adequado para o legislador alemão e o público alemão". A verdade é que existem argumentos econômicos esmagadores para o alívio da dívida, incluindo o fato de que o plano atual é contraproducente. A exigência de que a Grécia gere superávits orçamentários massivos apenas acelerará a espiral mortal da economia grega, inevitavelmente deteriorando sua capacidade de serviço da dívida.

p Mas é vão lutar com a razão econômica, quando o problema é, entre outras coisas, profundamente regido por sentimentos morais. Uma questão importante quando se trata de resolver a crise é se a população grega - que tem sido sistematicamente rebaixada moralmente - merece o alívio da dívida.

p A luta moral subjacente e o impasse político associado foram recentemente capturados em um editorial do New York Times:

p De acordo com a narrativa dominante que moldou a imaginação pública, Os gregos foram resgatados repetidamente para manter um estilo de vida perdulário. Contra este pano de fundo, é compreensível que haja resistência à perspectiva de alívio da dívida por motivos morais.

p Mas a história subjacente é falha.

Lógica falsa

p A causa raiz do problema fiscal da Grécia foram os gastos públicos em um setor público inchado e disfuncional, projetado estruturalmente para atender ao clientelismo político - não ao cidadão grego. O clientelismo grego, por sua vez, foi fortemente alimentado por instituições com fins lucrativos. Eles compraram de forma imprudente dívidas da periferia da zona do euro que, na época, eram tratadas como livres de risco.

p Mas os investidores subestimaram como as ondas desencadeadas pela crise financeira global de 2008 afetariam a união monetária europeia mal projetada. Foi um acidente prestes a acontecer e foi sentido pela primeira vez na Grécia em 2010, quando se tornou cada vez mais evidente que os títulos gregos não podiam ser pagos integralmente.

p Surpreendentemente, a solução não foi permitir que os investidores arcassem com as consequências de suas apostas ruins, nem para combater drasticamente a causa orçamentária do déficit grego. Desafiando até mesmo as regras do FMI, As elites políticas da Europa decidiram manter um estado disfuncional e uma dívida soberana insustentável em vigor. Isso foi possível financiando o clientelismo grego; mas mais importante (e desproporcionalmente), resgatando investidores privados - especialmente bancos franceses e alemães.

p Claro, o que foi essencialmente um reembolso de compradores imprudentes da dívida pública foi enganosamente descrito como um ato elevado de solidariedade europeia para com a população grega. Os gregos supostamente receberam dinheiro que poderia ser totalmente reembolsado no devido tempo. Da mesma forma, Os políticos gregos também retrataram os resgates como “histórias de sucesso” que ajudaram a Grécia a não ir à falência.

p Por não lidar com a essência da crise da dívida, os resgates de 2012 e 2015 eram inevitáveis ​​para refinanciar uma dívida impagável e recapitalizar os bancos gregos (que desde então estavam sofrendo os efeitos colaterais da gestão de crises desastrosas). E embora o resgate antecipado da dívida tenha sido descrito como um resgate dos gregos, a subsequente rolagem da dívida é ainda mais enganosamente retratada como um influxo infinito de injeções de dinheiro desesperadamente necessárias.

p Além disso, as condições impostas à Grécia em troca de ajuda supostamente generosa tinham pouco a ver com economia. A Grécia, sem dúvida, necessita de reformas estruturais (necessárias para a modernização do Estado grego - não para a resolução da crise da dívida). Mas as “reformas” exigidas da Grécia são principalmente uma mistura de austeridade destrutiva e políticas punitivas. Eles podem ser melhor entendidos como reformas morais do tipo comandado por uma ética calvinista.

p Previsivelmente, não permitindo que a Grécia reestruture de forma sustentável suas dívidas, por um lado, enquanto impõe "condições de resgate" irracionais ao outro, marcou o maior colapso econômico dos tempos modernos. Enquanto isso, a Grécia é novamente culpada por não ter se recuperado.

Remodelando nossa imaginação moral

p Indo além de um conto de moralidade falsa, já é tempo de começarmos a perceber que a recuperação não é possível precisamente por causa dos programas de resgate - não apesar deles. Ao fazê-lo, devemos reestruturar a forma como a crise é enquadrada, já que as próprias palavras que usamos alimentam uma inclinação irresistível de culpar a Grécia por não ter alcançado o que sucessivas “ajudas de resgate” e “reformas” realmente tornam impossível.

p A falácia associada de que a Grécia está pagando por seus próprios pecados fiscais também deve ser eliminada. Isso foi verdade principalmente até 2010. Mas se a economia punitiva pudesse ser de alguma forma justificável na compensação da crise, desde então, tornaram-se as causas profundas do estado atual da economia grega. A liderança alemã não pode por muito mais tempo reivindicar uma base moral mais elevada e colocar a culpa diretamente na Grécia - muito menos fingir ser o salvador de uma população ingrata e desafiadora.

p Não chego ao ponto de afirmar que a Grécia merece o alívio da dívida por motivos morais. O que eu defendo com mais moderação é que o problema da dívida provavelmente não será resolvido em breve devido a uma imaginação moral que foi desorientada pela crença tóxica de que a Grécia recebeu repetidamente ajuda generosa, e ainda sofre por seus pecados fiscais originais. Como antídoto, precisamos desarmar o conto moralista vingativo que foi enganosamente construído e permitir que o senso econômico ocupe o centro do palco.