Como funciona o capital de risco?

Não seria bom se a angariação de fundos fosse tão fácil? Veja nossas fotos corporativas.
Quando você inicia um novo negócio, você precisa de dinheiro para tirá-lo do papel. Você precisa do dinheiro para alugar ou comprar espaço para o negócio, móveis e equipamentos, suprimentos, etc. Você também precisa de dinheiro para pagar os funcionários. Existem vários lugares onde você pode obter o dinheiro que um novo negócio precisa:

• Poupanças pessoais:você pode financiar o negócio por conta própria com as economias ou fazendo uma segunda hipoteca de sua casa.
• Bootstrapping -- Em alguns negócios simples, você pode inicializar o negócio. Isso significa que, com um investimento muito pequeno, você faz o negócio funcionar e, em seguida, usa os lucros de cada venda para expandir o negócio. Essa abordagem funciona bem no setor de serviços, onde as despesas iniciais às vezes são baixas e você não precisa de funcionários inicialmente.
• Empréstimo bancário -- Você pode pedir dinheiro emprestado a um banco.

Todas essas três técnicas têm limitações, a menos que você já seja um indivíduo rico. Uma quarta maneira de obter dinheiro para iniciar um negócio é chamada de Venture Capital -- com capital de risco, às vezes, você pode obter grandes quantidades de dinheiro, e esse dinheiro pode ajudar empresas com grandes despesas iniciais ou empresas que desejam crescer muito rapidamente.

Empresas e fundos de capital de risco

Você costuma ouvir falar de Venture Capitalists (VCs) financiando empresas Dot Com, e eles também financiam todos os tipos de outros negócios. A abordagem clássica é uma empresa de capital de risco abrir um fundo . Um fundo é um pool de dinheiro que a empresa de capital de risco investirá. A empresa coleta dinheiro de pessoas ricas e de empresas, fundos de pensão, etc. que têm dinheiro que desejam investir. A empresa levantará uma quantia fixa de dinheiro no fundo – por exemplo, US$ 100 milhões.

A empresa de capital de risco investirá então o fundo de US$ 100 milhões em algumas empresas - por exemplo, 10 a 20 empresas. Cada empresa e fundo tem um perfil de investimento. Por exemplo, um fundo pode investir em startups de biotecnologia. Ou o fundo pode investir em Dot Coms em busca de sua segunda rodada de financiamento. Ou o fundo pode tentar um mix de empresas que estão se preparando para fazer um IPO (Oferta Pública Inicial) nos próximos 6 meses. O perfil que o fundo escolhe tem certos riscos e recompensas que os investidores conhecem quando investem o dinheiro.

Normalmente, a empresa de Venture Capital investirá todo o fundo e, em seguida, antecipará que todos os investimentos feitos serão liquidados em 3 a 7 anos. Ou seja, a empresa de capital de risco espera que cada uma das empresas em que investiu "se torne pública" (o que significa que a empresa vende ações em uma bolsa de valores) ou seja comprada (adquirida) por outra empresa. Em ambos os casos, o dinheiro que flui da venda de ações ao público ou a um adquirente permite que a empresa de capital de risco faça o saque e coloque os recursos de volta no fundo. Quando todo o processo estiver concluído, a meta é ter ganho mais dinheiro do que os US$ 100 milhões originalmente investidos. O fundo é então distribuído de volta aos investidores com base no valor que cada um contribuiu originalmente.

Digamos que um fundo de capital de risco investe US$ 100 milhões em 10 empresas (US$ 10 milhões cada). Algumas dessas empresas vão falir. Alguns realmente não vão a lugar nenhum. Mas alguns realmente vão a público. Quando uma empresa abre o capital, muitas vezes vale centenas de milhões de dólares. Então o fundo VC tem um retorno muito bom. Para um investimento de US$ 10 milhões, o fundo pode receber US$ 50 milhões de volta em um período de 5 anos. Assim, o fundo de capital de risco está jogando a lei das médias, esperando que as grandes vitórias (as empresas que o fazem e abrem o capital) ofusquem os fracassos e forneçam um grande retorno sobre os US$ 100 milhões originalmente arrecadados pelo fundo. A habilidade da empresa em escolher seus investimentos e cronometrar esses investimentos é um grande fator no retorno do fundo. Os investidores normalmente procuram algo como um retorno de investimento de 20% ao ano para o fundo.

Capital de risco em uma nova empresa

Do ponto de vista de uma empresa, aqui está a aparência de toda a transação. A empresa começa e precisa de dinheiro para crescer. A empresa procura empresas de capital de risco para investir na empresa. Os fundadores da empresa criam um plano de negócios que mostra o que eles planejam fazer e o que eles acham que acontecerá com a empresa ao longo do tempo (com que rapidez ela crescerá, quanto dinheiro ela ganhará etc.). Os VCs analisam o plano e, se gostarem do que vêem, investem dinheiro na empresa. A primeira rodada de dinheiro é chamada de rodada de sementes . Com o tempo, uma empresa normalmente recebe 3 ou 4 rodadas de financiamento antes de abrir o capital ou ser adquirida.

Em troca do dinheiro que recebe, a empresa dá aos VCs ações da empresa, bem como algum controle sobre as decisões que a empresa toma. A empresa, por exemplo, pode dar à firma de capital de risco um assento em seu conselho de administração. A empresa pode concordar em não gastar mais de $ X sem a aprovação do VC. Os VCs também podem precisar aprovar certas pessoas que são contratadas, empréstimos, etc.

Em muitos casos, uma empresa de capital de risco oferece mais do que apenas dinheiro. Por exemplo, pode ter bons contatos no setor ou pode ter muita experiência que pode fornecer à empresa.

Um grande ponto de negociação que é discutido quando um VC investe dinheiro em uma empresa é:"Quanta ação a empresa de VC deve receber em troca do dinheiro que investe?" Esta pergunta é respondida escolhendo uma avaliação pela empresa. A empresa de capital de risco e as pessoas da empresa precisam concordar quanto a empresa vale. Esta é a avaliação pré-money da empresa. Em seguida, a empresa de capital de risco investe o dinheiro e isso cria uma avaliação pós-dinheiro . O aumento percentual no valor determina a quantidade de ações que a empresa de capital de risco recebe. Uma empresa de capital de risco normalmente pode receber de 10% a 50% da empresa em troca de seu investimento. Mais ou menos é possível, mas esse é um intervalo típico. Os acionistas originais são diluídos no processo. Os acionistas detêm 100% da empresa antes do investimento do VC. Se a empresa de capital de risco fica com 50% da empresa, os acionistas originais possuem os 50% restantes.

As Dot Coms normalmente usam Venture Capital para iniciar porque precisam de muito dinheiro para publicidade, equipamentos e funcionários. Eles precisam anunciar para atrair visitantes e precisam de equipamentos e funcionários para criar o site. A quantidade de dinheiro para publicidade necessária e a velocidade da mudança na Internet podem tornar o bootstrap impossível. Por exemplo, muitas das empresas pontocom de comércio eletrônico normalmente consomem de US$ 50 milhões a US$ 100 milhões para chegar ao ponto em que podem se tornar públicas. Até metade desse dinheiro pode ser gasto em publicidade!

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