Ações preferenciais perpétuas

O que são ações preferenciais perpétuas?

Ações preferenciais perpétuas são um tipo de ação preferencial que paga um dividendo fixo aos investidores enquanto a empresa permanecer em atividade. Não tem maturidade, nem uma data de recompra específica, mas normalmente tem recursos de resgate.

A menos que seja resgatado, ações preferenciais perpétuas emitidas irão, portanto, pagar dividendos indefinidamente, desde que o emissor ainda exista. Essas ações costumam ser negociadas em bolsas de valores semelhantes às ações ordinárias.

Principais vantagens

• Uma ação preferencial perpétua é um tipo de ação preferencial que paga um dividendo fixo ao investidor enquanto a empresa estiver em atividade.
• As ações preferenciais perpétuas não têm vencimento, ou data de recompra específica, mas tem recursos de resgate.
• As ações preferenciais perpétuas têm características semelhantes a um título com uma data de vencimento extremamente longa.

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Compreendendo as ações preferenciais perpétuas

Existem dois tipos de ações preferenciais - perpétuas e não perpétuas. As ações preferenciais perpétuas não têm data de vencimento e pagam ao investidor um dividendo fixo enquanto a companhia emissora existir. A empresa faz, Contudo, detém o direito de recomprar as ações a qualquer momento, de acordo com os termos específicos definidos no prospecto. Esse período de recompra é basicamente um recurso de compra comum no mercado de títulos.

As empresas recompram ações preferenciais perpétuas por vários motivos, mais notavelmente mudanças nas taxas de juros e leis fiscais. Os investidores devem ter isso em mente porque perder suas ações para um resgate significa que eles perderão repentinamente um fluxo de receita. Se as taxas de juros caírem abaixo do rendimento pago aos acionistas, por exemplo, a empresa iria, provavelmente, recomprar as ações preferenciais perpétuas em circulação. Como resultado, os investidores não seriam capazes de reinvestir seu dinheiro e receber a mesma taxa de dividendos que havia sido fundamental para o recebimento de um fluxo constante de renda. Embora não seja exatamente idêntico, uma ação preferencial perpétua tem características semelhantes a um título com uma data de vencimento extremamente longa.

Preços das ações preferenciais perpétuas

Desde a, em teoria, ações preferenciais perpétuas podem existir indefinidamente, o mesmo deve acontecer com os pagamentos de dividendos. Portanto, para precificar estes, alguém calcularia o valor presente (VP) de uma perpetuidade, que é o valor do dividendo fixo dividido pelo rendimento do dividendo:

Preço das ações preferenciais perpétuas =Dividendo fixo ÷ Rendimento de dividendos

Uma ação preferencial não perpétua terá um preço e data de recompra declarados, geralmente 30 ou mais anos a partir da data de emissão. Também possui uma data de vencimento definida e, portanto, possui mais certeza quanto ao fluxo de caixa.

Ações preferenciais vs. obrigações

Os investidores colocam seu dinheiro em ações preferenciais porque combina a facilidade e os benefícios de negociação das ações com os benefícios de renda fixa dos títulos. Os detentores de todos os tipos de ações preferenciais têm prioridade sobre os acionistas ordinários. Essa preferência é significativa quando se trata de pagamento de dividendos e liquidação voluntária de ativos, mas é essencial nas falências. Durante uma falência, os acionistas preferenciais recebem a primeira chance na liquidação dos ativos da empresa. As ações preferenciais oferecem maior proteção do que as ordinárias nessa situação.

Contudo, ao contrário do estoque comum, os investidores em ações preferenciais não obtêm um benefício direto com os aumentos nos lucros da empresa. Apenas têm direito ao dividendo em vigor no momento da compra das suas ações. Como um exemplo, um investidor compra uma ação preferencial quando o pagamento de dividendos é de $ 10 por ano. Posteriormente, a empresa aumenta esse pagamento para US $ 15 por ano. O detentor da ação preferencial recebe apenas o dividendo de $ 10, mas o acionista ordinário receberá o dividendo mais alto.

As empresas podem emitir títulos ou ações preferenciais por vários motivos. É importante considerar se o balanço da empresa já está carregado de dívidas antes de comprar qualquer um deles. Adicionar mais dívida pode causar um rebaixamento do crédito ou um problema com os reguladores. Ao contrário das corporações, os indivíduos não obtêm benefícios fiscais por possuir ações preferenciais. Mas as ações preferenciais provavelmente oferecem rendimentos mais elevados do que um título equivalente.

Existem certos riscos a serem considerados antes de comprar ações preferenciais. De fato, uma boa parte das ações preferenciais é emitida por empresas com classificações de crédito mais baixas. Também, o conselho de administração pode votar para suspender o pagamento de dividendos, e os acionistas preferenciais não podem processá-los.