Donald Trump realmente inspirou o mercado de ações dos EUA a novos patamares?

Em meio à pompa de uma posse presidencial e ao fervor dos protestos em massa que se seguiram, você pode ter ouvido os aplausos dos corretores financeiros como o índice de ações de referência dos EUA, o Dow Jones Industrial Average subiu para mais de 20, 000 pontos pela primeira vez. Este momento simbólico sinaliza uma esperança entre os investidores de que as políticas pró-negócios de Donald Trump irão alimentar a economia dos EUA. Outros mercados importantes, o S&P 500 e o Nasdaq de alta tecnologia também registraram ganhos significativos.

Desde a chegada de Trump à Casa Branca, os indicadores de sentimento das famílias e das empresas aumentaram. A análise da Bloomberg sobre as pequenas empresas e a confiança do consumidor relata um impulso substancial ao otimismo. E as promessas de Trump sobre desregulamentação e reformas tributárias foram percebidas como um passo na direção certa pelas empresas. Ambos foram aplaudidos por líderes corporativos, incluindo Randall Stephenson, o CEO da gigante das telecomunicações AT&T, e o chefe do JP Morgan, Jamie Dimon.

O slogan “Make America Great Again” parecia estar ressoando com a fraternidade do mercado de ações; A retórica “America First” empurrando o sentimento dos investidores para níveis eufóricos.

Obstáculos, claro

Contudo, a empolgação que saudou um novo, A administração “pró-negócios” tem muitos obstáculos a superar. O primeiro teste vem na forma da postura dura de Trump sobre a imigração e a imposição de restrições de viagem para sete, principalmente países muçulmanos. Tem havido condenação generalizada, do Canadá, Alemanha, França, do Reino Unido e de dentro dos próprios EUA. Empresas americanas, notadamente empresas automotivas que possuem grande número de consumidores e funcionários de origem árabe, permaneceram em grande parte calados sobre o assunto. Os fabricantes de automóveis durante o auge do boom industrial do século 20, especialmente Ford, contratou trabalhadores do Iêmen e de outras partes do Oriente Médio. Isso deu origem a uma nova comunidade árabe em torno da fábrica da Ford em Highland Park, Michigan que cresceu junto com o setor em expansão.

Mas alguns foram barulhentos na oposição, particularmente empresas de tecnologia. Os CEOs do Google e da Microsoft compartilharam sua consternação com a política, enquanto o chefe da Amazon, Jeff Bezos - preocupado com o impacto na equipe em todo o mundo - apóia a ação legal do estado de Washington contra a decisão.

O impacto de tudo isso é incerto, claro. Mas é difícil não concluir que o clamor sobre a posição imigratória de Trump, e o desafio da indústria de tecnologia, teve um impacto no sentimento do mercado. O Dow Jones Industrial Average desde então caiu abaixo de 20, Nível 000 e agora está em cerca de 19, 900 pontos. A disputa política que se seguiu, incluindo a demissão da Procuradora-Geral em exercício Sally Yates por causa da ordem de imigração, também causou nervosismo no mercado.

Mas vamos supor, por enquanto, que a retórica "favorável aos negócios" do governo Trump ajude a amenizar o choque:Wall Street não terá que esperar muito antes que a determinação do investidor seja testada novamente.

Trade offs

Isso provavelmente virá da posição de Trump sobre o comércio global. O presidente desprezou particularmente os esforços da China e do Japão para enfraquecer suas moedas para obter uma vantagem sobre os EUA. Ele criticou diretamente o Banco do Japão por usar uma política monetária agressiva para desvalorizar o iene com a intenção de impulsionar as exportações japonesas e reduzir substancialmente o custo das importações. A dificuldade para os comerciantes do mercado de ações está em avaliar a veracidade e a importância da abordagem intervencionista de Trump para a política monetária, além de sua propaganda política. O dólar americano sofreu uma queda em relação ao iene antes de recuperar seu terreno. Isso indica algum nervosismo, talvez, mas acima de tudo uma falta de certeza.

Há mais confiança sobre o compromisso frequentemente repetido de Trump de reduzir o orçamento e os déficits comerciais, que são de US $ 552 bilhões e US $ 45,2 bilhões, respectivamente. Ele ainda pode ler o livro de política monetária do Japão e da China. Desvalorizando o dólar, igual à desvalorização do iene, encorajar as exportações dos EUA certamente resolveria o déficit comercial.

Uma abordagem intervencionista também está em jogo. Trump jurou, desde que foi eleito, para introduzir tarifas de importação para conter o que ele vê como importações exploradoras de países como China e Japão, que estão destruindo o balanço de pagamentos dos Estados Unidos. A retórica dura de Trump é motivo de preocupação para os parceiros comerciais dos EUA. Haruhiko Kuroda, governador do Banco do Japão, alertou que as medidas protecionistas de Trump podem ter um impacto prejudicial no comércio internacional, o que pode levar à desaceleração econômica global. Se os EUA podem “vencer” nesse ambiente é difícil de adivinhar.

A primeira semana da administração Trump diminuiu e fluiu com a confiança dos investidores, clamor público e retórica comercial. O registro do índice de ações Dow foi um ponto positivo, mas muitos momentos de teste estão à frente. Esperanças de estímulo de aumento de crescimento, a desregulamentação e as reformas tributárias terão de enfrentar as duras realidades de uma política de imigração que divide e o potencial para uma guerra comercial global contenciosa e imprevisível. Wall Street continua otimista - um presidente reconhecidamente favorável aos negócios não deve ser desprezado afinal - mas dedos estarão pairando sobre o botão de venda se o mantra Trump começar a oscilar.