Jogo no mercado de ações:os investidores de varejo estão jogando para ganhar?

p A pandemia de COVID-19 levou a um aumento dramático de investidores de varejo “pais e mães” que jogam nas bolsas de valores em todo o mundo.

p Na Austrália, investidores de varejo foram compradores líquidos de A $ 9 bilhões em ações australianas entre o final de fevereiro e meados de maio, de acordo com a consultoria corporativa Vesparum Capital. Em contraste, os investidores institucionais profissionais - fundos de pensão e similares - eram vendedores líquidos de A $ 11 bilhões em ações.

p Os amadores são, portanto, provavelmente responsáveis ​​pela maior parte da recuperação do mercado desde sua baixa de 23 de março.

p Uma análise da Australian Securities and Investments Commission das mostras de negociação de investidores de varejo de 24 de fevereiro (um dia após o pico do mercado) a 3 de abril, A compra e venda diária de ações dos investidores de varejo foi o dobro dos meses anteriores (A $ 3,3 bilhões para A $ 1,6 bilhão). Mais de 20% dessa atividade provinha de contas novas ou reativadas.

---

---

p O regulador de valores mobiliários expressou preocupação com o fato de que a corrida de amadores para o mercado de ações é um desastre prestes a acontecer. Seu relatório observa que os investidores de varejo são, na média, “Não proficiente” em prever movimentos de mercado de curto prazo.

COVID e comportamento de risco

p Existem várias explicações possíveis para o motivo pelo qual as pessoas estão assumindo riscos no mercado de ações.

p Alguns podem ver isso como uma oportunidade de entrar no mercado em um ponto baixo, visando ganhos de longo prazo. Outros podem estar desempregados e olhando para o "day trade" - comprar e vender ações em prazos curtos - como fonte de renda. Ainda outros podem estar aproveitando a oportunidade de trabalhar em casa para observar o mercado durante o dia.

p Mas também vale a pena considerar outra explicação. Esta é uma alternativa ao jogo. Então, embora seja arriscado, é indiscutivelmente não mais arriscado do que apostas esportivas, cassinos ou máquinas de pôquer.

Tolerância de risco

p Essa teoria (de que isso é um jogo de azar por outro meio) explica por que o apetite pelo risco entre os investidores de varejo aumentou quando a resposta natural à severa incerteza econômica seria reduzir o comércio.

p O risco financeiro que as pessoas gostam de tolerar - conhecido como tolerância ao risco financeiro - é determinado principalmente pela personalidade. É improvável que o apetite de risco de uma pessoa mude substancialmente ao longo de sua vida, mesmo com as mudanças nas condições econômicas.

p A maioria das pessoas, Contudo, são adeptos de diferentes decisões de risco com dinheiro alocado a diferentes “contas”. Em finanças comportamentais, isso é conhecido como “contabilidade mental”.

p Como eles pensam e usam suas diferentes contas não é necessariamente "racional". Por exemplo, alguém pode ser muito prudente com o dinheiro de sua conta do orçamento regular enquanto gasta levianamente de uma conta discricionária.

p Portanto, assumir riscos extremos pode ocorrer quando surgem oportunidades, apesar de uma pessoa geralmente ser avessa ao risco.

Tendências de jogos de azar

p Nos primeiros três meses do ano, O pesquisador Roy Morgan estima que cerca de metade de todos os australianos apostaram de alguma forma.

p Seus números indicam que 8,4 milhões de adultos gastaram cerca de A $ 625 milhões em bilhetes de loteria, 2,4 milhões gastaram cerca de A $ 2,2 bilhões em máquinas de pôquer, e 2,1 milhões gastaram cerca de A $ 1 bilhão em apostas - cavalos, esportes etc.

p Na Austrália, o fechamento de pubs, clubes e cassinos durante os períodos de bloqueio restringiram severamente essas formas de jogo. Entre o final de março e o final de abril, por exemplo, a Alliance for Gambling Reform estima que os jogadores economizaram mais de US $ 1 bilhão em máquinas de pôquer. A cessação de muitos eventos esportivos também reduziu as oportunidades de apostas.

Prós e contras para a sociedade

p Isso significa que as pessoas vêem os mercados financeiros apenas como outra forma de jogo? Se então, isso é necessariamente uma coisa ruim?

p Se um número significativo de pessoas está seriamente olhando para o "day trading" como uma forma de ganhar dinheiro a curto prazo, as preocupações do regulador de valores mobiliários são válidas. Há uma boa chance de a maioria perder dinheiro.

p Mas se esses novos investidores forem movidos por seu interesse em jogos de azar, substituindo os mercados financeiros por máquinas de pôquer e apostas esportivas, então, certamente, a maioria deve estar preparada para perdas. Muito poucos jogadores são vencedores consistentes de apostas em jogos de azar ou esportes.

p Neste contexto, pode não haver muito com que se preocupar - embora reconhecendo que uma pequena porcentagem será de "investidores problemáticos", perdendo mais do que eles podem pagar.

p Em comparação com a probabilidade quase certa de perdas no jogo, aqueles que correm para o mercado de ações podem achar que é mais gratificante do que os cassinos, apostas desportivas ou pokies.