Cormorant insaciável

Ao olhar para o recente mercado em alta, É universalmente aceito que durante aqueles 18 anos o mercado estava em um cenário perfeito. ascensão de uma classe de investidores, um mundo em paz, estabilidade social nos EUA, aumento da produtividade impulsionado pelo gasto de tecnologia, a comercialização de uma nova tecnologia (a internet) e taxas de juros em baixas históricas tanto em termos reais quanto nominais.

Não é universalmente aceito, mas está se tornando mais aceito que o cenário perfeito deu lugar a um menos que perfeito ou em algumas mentes uma tempestade perfeita.

As palavras cormorão insaciável foram tiradas do grande discurso de John de Gaunt em Richard II de Shakespeare, já que John em seu leito de morte condena Ricardo por ser tão ganancioso que hipoteca todo o reino.

Não sou uma daquelas Cassandras que fica retorcendo as mãos por causa da dívida de outrem, embora saiba que é um problema para algumas pessoas. Na linha seguinte, o corvo-marinho John de Gaunt fala sobre como o pássaro sempre faminto, tendo consumido seus meios de vida, começa a se alimentar de si mesmo e de seus semelhantes. Os ciclos do mercado também são assim.

Os mercados em alta semeiam as sementes de sua própria destruição à medida que avançam, através da criação de desequilíbrios. Os mercados em alta e a economia em crescimento perdoam muitos erros e as pessoas ficam preguiçosas e desatentas. Bullmarkets, como o fogo, suga o oxigênio (dinheiro) necessário para sustentá-los e eles não serão extintos a menos que o combustível seja negado.

O mercado em alta que acabou recentemente era um corvo-marinho insaciável, pois sugava dinheiro para empreendimentos que pareciam fazer sentido naqueles tempos felizes, quando os retornos anuais de quase 20% pareciam fadados a continuar para sempre. Muitos desses empreendimentos agora parecem menos sábios em face dos retornos esperados de 8-9%.

Demorou um tempo considerável para que os desequilíbrios fossem criados e demorará mais para contê-los, pois os investidores não estão dispostos a aceitar perdas. Isso garante que os mercados que vemos atualmente serão a norma.

Para fazer uma mudança significativa na direção do mercado, primeiro deve haver uma destruição de idéias e práticas infundadas e, de fato, elas não devem ser apenas destruídas; elas precisam seguir o outro caminho até o ponto em que as pessoas não olharão nem mesmo para as boas idéias por medo.

Nós ainda não estamos lá. Enquanto isso, as pessoas continuam a procurar por algo que lhes dê aquele grande sucesso ou aquela única necessidade que os outros são negados. Eles vão encontrar por um tempo, e então o insaciável cormorão devorará os meios e se voltará contra si mesmo.

Os mercados continuarão a ser dominados pelas ações do crescente número de fundos de hedge e private equity, a maioria dos quais é dirigida por pessoas que pouco antes do mercado de bois estavam fazendo perguntas críticas como "você quer batatas fritas com isso? Ou que tipo de carro você dirige?"

Estão ocorrendo mudanças que permitem aos investidores ao invés de especuladores, fazer dinheiro. Mercados em baixa e tempos dinâmicos promovem a destruição criativa.

A escolha para muitos será binária, tente negociar com os fundos de hedge, ou para encontrar um bom curso de investimento com base em tendências de longo prazo, preservação do capital e ser oportunista. Dica, você não vai negociar com os fundos de hedge o nível de estupidez, ganância e destemor são muito altos.