Compreendendo a relação preço/lucro (P/L):um guia abrangente

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O índice preço/lucro, ou índice P/L, é uma métrica comum usada para avaliar o valor das ações de uma empresa. Utiliza os lucros atuais da empresa para dar aos investidores uma indicação se o preço das ações da empresa está sobrevalorizado ou subvalorizado.

Qual é a relação preço/lucro?

Os investidores valorizam os lucros porque querem saber quão lucrativa a empresa é e quanto lucro ela obterá no futuro para tomar uma decisão de investimento. Comprar uma ação pelo preço atual de mercado é um bom investimento ou não?

O índice P/L é o preço atual das ações da empresa dividido pelo lucro líquido por ação, às vezes chamado de “múltiplo de lucro”.

Calcule uma relação preço/lucro

Pegue o preço atual das ações da empresa e divida pelo lucro por ação dos 12 meses anteriores. Por exemplo, suponha que o preço atual das ações da Empresa A seja ​$40 ​, e tinha ​$2 ​ no lucro anual por ação do ano anterior​. ​ Sua relação P/L seria ​20 (US$ 40 dividido por US$ 2). ​

Você também pode calcular o rendimento dos lucros calculando o inverso do índice P/L. Em nosso exemplo, dividindo ​$2 ​ no lucro por ação pelo preço atual das ações de ​$40 ​ fornece um rendimento de lucros de ​5 por cento. ​

O que significa a relação preço-lucro?

Analistas e investidores usam índices P/L para determinar os valores dos investimentos em relação uns aos outros. É uma parte do processo de pesquisa. O preço das ações de uma empresa é uma pechincha ou é caro em relação ao seu rendimento?

As empresas com índices P/L mais elevados geralmente apresentam taxas de crescimento esperadas mais elevadas. Como exemplos, as empresas tecnológicas são consideradas ações de crescimento e geralmente apresentam rácios P/L elevados; os bancos têm taxas de crescimento mais estáveis ​​e geralmente têm rácios mais baixos.

O que é uma boa relação preço/lucro?

Para compreender a importância de um índice P/L, você deve comparar o P/L de uma empresa com seu índice histórico ou com o de outros concorrentes no mesmo setor. É difícil determinar se um preço/lucro é uma pechincha ou caro sem fazer comparações.

Os investidores querem saber se o preço das ações da empresa está barato ou caro. O P/E de uma empresa por si só não é muito útil. Deve ser comparado com outros P/Es de referência para se ter uma noção da sua avaliação. Aqui estão várias referências para usar para comparação:

​Histórico: Observe os índices P/L da empresa nos últimos anos para obter uma referência para comparação. O seu atual índice P/E é maior ou menor? Se o rácio P/E actual for mais elevado, pode ser que os investidores esperem que os lucros da empresa aumentem e que o preço das acções suba. Por outro lado, um P/L elevado pode indicar que os lucros da empresa diminuíram e que o preço das ações está agora sobrevalorizado. Este tipo de análise deve ser feito no contexto de outros fundamentos e métricas financeiras.

​Concorrentes: ​ Como o P/L da empresa se compara ao de seus concorrentes e empresas similares? Um índice P/L alto pode indicar que está superando a concorrência, enquanto um P/L baixo pode significar que está ficando para trás.

​Comparar com o mercado: ​ Como o P/L da empresa se compara aos índices gerais do mercado de ações, como o índice Standard &Poor's 500 ou o NASDAQ? O P/L da empresa é maior ou menor que o mercado geral?

Tipos de índices P/L

Existem três maneiras de calcular os índices P/L:

​Trilha: Para esse índice, você pega o preço atual das ações da empresa e divide pelo lucro por ação dos últimos 12 meses. Você pode encontrar esses números de desempenho anteriores nas demonstrações financeiras da empresa. No entanto, um rácio P/E não é uma indicação do desempenho futuro da empresa.

​Avançar: ​ Quando as empresas fazem projeções de seus lucros futuros esperados, você pode calcular um índice P/L futuro e compará-lo com o índice histórico da empresa para ter uma noção de sua direção e perspectivas de crescimento.

​Proporção de Shiller: ​ O índice Shiller P/E concentra-se no S&P 500. Ele usa os lucros médios ajustados pela inflação de todas as empresas do índice nos últimos 10 anos. Os analistas de corretagem de Wall Street usam o índice Shiller para ter uma ideia melhor dos lucros após a inflação em uma tendência mais longa. Normalmente não é usado para avaliar o desempenho individual de empresas ou setores industriais.

Qual é a relação PEG?

Embora o índice P/L seja útil para determinar o valor do preço das ações de uma empresa em relação aos seus lucros, ele não considera a taxa de crescimento da empresa. O índice PEG combina o índice P/L de uma empresa com sua taxa de crescimento de lucros para obter uma melhor avaliação. Para encontrar o índice PEG, divida o índice P/L da empresa pela taxa projetada de crescimento dos lucros.

Por exemplo, suponha que os analistas projetem o crescimento dos lucros da Empresa A em ​12% pelos próximos três anos. Sua proporção PEG seria:​20 dividido por 12, ou 1,67 vezes. ​

Agora, suponha que você esteja comparando a Empresa A com a Empresa B, que tem uma relação P/E de ​25 ​ e uma taxa de crescimento de rendimentos mais elevada de ​18% ​. Qual empresa representa o melhor valor?

O índice PEG da Empresa B seria 25 dividido por 18, ou 1,39. ​ Nesta comparação, a Empresa B tem um valor mais barato, ​1,39 PEG versus 1,67 PEG ​ para a Empresa A, embora seu índice P/L seja superior ao da Empresa A.