Exercício precoce

O que é exercício precoce?

O exercício antecipado de um contrato de opção é o processo de compra ou venda de ações de acordo com os termos desse contrato de opção antes de sua data de vencimento. Para opções de chamada, o detentor das opções pode exigir que o vendedor das opções venda as ações subjacentes ao preço de exercício. Para as opções de venda, é o contrário:o detentor das opções pode exigir que o vendedor das opções compre ações do ativo-objeto ao preço de exercício.

Principais vantagens

• O exercício antecipado é o processo de compra ou venda de ações nos termos de um contrato de opções antes da data de vencimento dessa opção.
• O exercício precoce só é possível com opções de estilo americano.
• O exercício antecipado faz sentido quando uma opção está perto de seu preço de exercício e perto do vencimento.
• Funcionários de startups e empresas também podem optar por exercer suas opções antecipadamente para evitar o imposto mínimo alternativo (AMT).

Compreendendo o exercício inicial

O exercício antecipado só é possível com contratos de opção de estilo americano, que o titular pode exercer a qualquer momento até a expiração. Com contratos de opção de estilo europeu, o titular só pode exercer na data de vencimento, tornando o exercício precoce impossível.

A maioria dos negociantes não usa o exercício antecipado para as opções que possui. Os comerciantes obterão lucros vendendo suas opções e fechando a negociação. Seu objetivo é obter lucro com a diferença entre o preço de venda e o preço de compra da opção original.

Para uma longa chamada ou put, o proprietário fecha uma negociação com a venda, em vez de exercer a opção. Essa negociação geralmente resulta em mais lucro devido à quantidade de valor de tempo restante na longa vida útil da opção. Quanto mais tempo há antes da expiração, quanto maior o valor de tempo que permanece na opção. O exercício dessa opção resulta em uma perda automática desse valor de tempo.

Benefícios do exercício precoce

Existem certas circunstâncias em que o exercício antecipado pode ser vantajoso para um comerciante:

• Por exemplo, um negociante pode escolher exercer uma opção de compra que está profundamente in-the-money (ITM) e está relativamente perto do vencimento. Porque a opção é ITM, normalmente terá um valor de tempo insignificante.
• Outra razão para o exercício antecipado pode ser uma data pendente de ex-dividendo das ações subjacentes. Uma vez que os titulares de opções não têm direito a dividendos regulares ou especiais pagos pela empresa subjacente, isso permitirá que o investidor capture esse dividendo. Deve mais do que compensar o valor de tempo marginal perdido devido a um exercício precoce.

Exercício Antecipado e Opções do Funcionário

Há outro tipo de exercício antecipado que diz respeito às opções de ações concedidas pela empresa (ESO) concedidas aos funcionários. Se o plano específico permitir, os funcionários podem exercer as opções de ações concedidas antes de se tornarem funcionários totalmente adquiridos. Uma pessoa pode escolher esta opção para obter um tratamento fiscal mais favorável.

Contudo, o funcionário terá que arcar com o custo de compra das ações antes de assumir a propriedade total. Também, quaisquer ações adquiridas ainda devem seguir o cronograma de aquisição do plano da empresa.

O desembolso de dinheiro do exercício antecipado dentro de um plano da empresa é o mesmo que esperar até após a aquisição, ignorando o valor do dinheiro no tempo. Contudo, uma vez que o pagamento é transferido para o presente, pode ser possível evitar a tributação de curto prazo e o imposto mínimo alternativo (AMT). Claro, apresenta o risco de que a empresa possa não estar presente quando as ações estiverem totalmente adquiridas.

Exemplo de exercício inicial

Suponha que um funcionário receba 10, 000 opções de compra de ações da empresa ABC a US $ 10 por ação. Eles se vestem depois de dois anos.

O funcionário exerce 5, 000 dessas opções de compra de ações da ABC, que está avaliada em $ 15, depois de um ano. O exercício dessas opções custará US $ 7, 000 com base em uma taxa AMT federal de 28%. Contudo, o funcionário pode reduzir a porcentagem do imposto federal mantendo as opções exercidas por mais um ano para atender aos requisitos de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo.