Artisan Developing World enfrenta desafios emergentes

Poucos meses antes de seu quinto aniversário, Artisan Developing World (símbolo ARTYX) é jovem para os padrões de fundos mútuos. Mas antes de assumir o comando, o gerente Lewis Kaufman passou uma década gerenciando estratégias de ações estrangeiras na Thornburg Investment Management, incluindo cerca de cinco anos administrando um fundo diversificado de ações de mercados emergentes (também chamado de Mundo em Desenvolvimento), cujos retornos anualizados deslumbraram.

Até aqui, tão bom para a versão 2.0:desde seu início em 2015, A Artisan Developing World postou um retorno anualizado de 11,6% - à frente do retorno de 6,2% do índice MSCI e do ganho médio de 5,5% entre os fundos pares. (As devoluções são até 31 de janeiro).

Como muitos fundos de mercados emergentes, O Mundo em Desenvolvimento tem uma grande aposta na China. O fundo dedica 35% dos ativos a ações chinesas (em comparação com 34% no índice MSCI Emerging Markets), favorecendo empresas que se beneficiarão da economia produtiva do país e se expandirão ao lado da crescente força de trabalho qualificada e da classe média da China.

Mas uma aposta exagerada na China foi uma má notícia para os fundos de mercados emergentes este ano. Os investidores estão preocupados com o coronavírus e seu impacto nos negócios e na economia da China, bem como efeitos em cascata na região. Até agora, em 2020, fundos de mercados emergentes caíram em média 4,2%.

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Mas o Mundo em Desenvolvimento retornou 0,5% no mesmo período, amortecido em parte por seus investimentos em empresas multinacionais de países desenvolvidos. Firmas como Visa (V), que espera capitalizar em uma mudança global para pagamentos sem dinheiro, e Netflix (NFLX), com uma base de assinantes agora mais da metade de não americanos, se beneficiam das tendências positivas nos mercados emergentes, mas tendem a se manter melhor quando as ações dos mercados emergentes fracassam. Kaufman diz que o surto é provavelmente um problema de curto prazo para as empresas chinesas, e que o governo mostrou uma resposta mais rápida e completa do que com a SARS.

O restante do portfólio é investido em mercados como América Latina e Sudeste Asiático. Kaufman não espera que essas economias se expandam rapidamente, então, ele procura empresas que fornecem um produto ou serviço com alta demanda em um mercado mal atendido. MercadoLibre (MELI), uma empresa de comércio eletrônico e pagamentos móveis na América Latina, é uma propriedade de topo.