Contratos de compra e revenda (PRAs)

O que são contratos de compra e revenda?

Os bancos centrais realizam vários tipos de acordos de venda e recompra (transações compromissadas) como parte das operações de mercado aberto que eles usam para implementar a política monetária. Normalmente, são realizados com a intenção de afetar a liquidez e, portanto, as taxas de juros no mercado monetário. Um Acordo de Compra e Revenda (PRA) é o nome específico dado a uma dessas operações quando usado pelo Banco do Canadá (BoC), com a intenção de prover liquidez ao mercado.

Noções básicas sobre contratos de compra e revenda (PRAs)

Os Contratos Especiais de Compra e Revenda (SPRAs) são operações noturnas, mas os contratos de compra e revenda (PRAs) são para períodos de tempo mais longos. PRAs de termo normalmente só têm sido usados ​​durante períodos de estresse do mercado, e não estão em uso no momento.

Geralmente, em uma transação repo, duas contrapartes celebrarão um acordo pelo qual uma venderá títulos à outra e, simultaneamente, concordará em recomprá-los em uma data posterior especificada a um preço fixo. Os títulos podem, portanto, ser efetivamente considerados como garantia para um empréstimo em dinheiro. Os títulos envolvidos são geralmente títulos de renda fixa, e o preço é acordado em termos de taxas de juros. Essa taxa de juros acordada é denominada taxa de recompra. Embora muitos participantes do mercado se envolvam em tais transações, quando os bancos centrais o fazem, geralmente é apenas com alguns bancos em seus mercados monetários domésticos, em uma base de curto prazo, e realizadas com o objetivo de implementar a política monetária.

Em um termo PRA, o BoC vai comprar títulos de um tipo específico de banco (ou seja, um distribuidor primário de títulos do governo canadense) com um acordo para vendê-los de volta a esse banco após um prazo especificado, que pode variar até um ano. Isso dá uma injeção temporária de dinheiro (conforme os bancos recebem o pagamento pelos títulos) no mercado monetário, ajudando a melhorar sua liquidez e exercer pressão de baixa sobre as taxas de juros de mercado.

História de contratos de compra e revenda

O BoC usou o termo PRAs pela primeira vez em dezembro de 2007, depois que os mercados monetários canadenses se estreitaram em meio a problemas de financiamento global após o início da crise financeira de 2007; uma breve determinação de que a situação havia se acalmado foi revertida em março de 2008, quando as pressões de financiamento novamente se manifestaram, levando ao colapso de Bear Sterns. O BoC permitiu que os PRAs amadurecessem em junho e julho, apenas para o colapso do Lehman e a quase falência da AIG impactar novamente o mercado monetário em setembro de 2008 e ver novamente os PRAs usados ​​para ajudar a amenizar as condições. O PRA final venceu em 2010.