Exemplos de políticas monetárias expansionistas

Existem várias ações que um banco central pode tomar que são políticas monetárias expansionistas. As políticas monetárias são ações realizadas para afetar a economia de um país. Os principais passos usados ​​por um banco central para expandir a economia incluem:

• Diminuindo a taxa de desconto.
• Compra de títulos do governo.
• Reduzindo o índice de reserva.

Todas essas opções têm o mesmo propósito - expandir a oferta de moeda ou a oferta de moeda para o país.

Principais vantagens

• Um banco central, como o Federal Reserve nos EUA, usará a política monetária expansionista para fortalecer a economia.
• As três principais ações do Fed para expandir a economia incluem uma redução da taxa de desconto, comprando títulos do governo, e redução da taxa de reserva.
• Um dos maiores exemplos de política monetária expansionista aconteceu na década de 1980.
• O Fed também implantou uma política expansionista durante os anos 2000, após a Grande Recessão, redução das taxas de juros e utilização de flexibilização quantitativa.

Estimulando as políticas monetárias

O banco central costuma usar políticas para estimular a economia durante uma recessão ou em antecipação a uma recessão. A expansão da oferta de dinheiro deve resultar em taxas de juros e custos de empréstimos mais baixos, com o objetivo de impulsionar o consumo e o investimento.

Taxa de juros

Quando as taxas de juros já estão altas, o banco central se concentra em reduzir a taxa de desconto. À medida que essa taxa cai, as corporações e os consumidores podem tomar empréstimos mais baratos. A queda da taxa de juros torna os títulos do governo, e contas de poupança menos atraentes, encorajando investidores e poupadores a ativos de risco.

Flexibilização Quantitativa

Quando as taxas de juros já estão baixas, há menos espaço para o banco central cortar as taxas de desconto. Nesse caso, os bancos centrais compram títulos do governo. Isso é conhecido como atenuação quantitativa (QE).

O QE estimula a economia ao reduzir o número de títulos do governo em circulação. O aumento do dinheiro em relação a uma diminuição nos títulos cria mais demanda por títulos existentes, reduzindo as taxas de juros, e encorajando a assunção de riscos.

Razão de reserva

O coeficiente de reserva é uma ferramenta usada pelos bancos centrais para aumentar a atividade de crédito. Durante as recessões, os bancos são menos propensos a emprestar dinheiro, e os consumidores são menos propensos a buscar empréstimos devido à incerteza econômica. O banco central busca incentivar o aumento dos empréstimos por parte dos bancos, diminuindo o índice de reserva, que é essencialmente a quantidade de capital que um banco comercial precisa manter ao fazer empréstimos.

Exemplo de implementação de política monetária

A implementação bem-sucedida mais amplamente reconhecida da política monetária nos EUA ocorreu em 1982 durante a recessão antiinflacionária causada pelo Federal Reserve sob a orientação de Paul Volcker.

A economia dos Estados Unidos no final da década de 1970 estava passando por um aumento da inflação e aumento do desemprego. Este fenômeno, chamado estagflação, tinha sido anteriormente considerado impossível sob a teoria econômica keynesiana e a agora extinta Curva de Phillips. Em 1978, Volcker temia que o Federal Reserve estivesse mantendo as taxas de juros muito baixas e as tivesse elevado para 9%. Ainda, a inflação persistiu.

Volcker manteve o curso e continuou a lutar contra as pressões inflacionárias, aumentando as taxas de juros. Em junho de 1981, a taxa dos fundos federais subiu para 20%, e a prime rate subiu para 21,5%. Inflação, que atingiu um pico de 13,5% no mesmo ano, caiu para 3,2% em meados de 1983.

O aumento das taxas foi um choque para a estrutura de capital da economia. Muitas empresas tiveram que renegociar suas dívidas e cortar custos. Bancos pediram empréstimos, e o total de gastos e empréstimos caiu drasticamente. Durante esta reorganização, o nível de desemprego nos EUA subiu para mais de 10% pela primeira vez desde a Grande Depressão. Contudo, o objetivo da política monetária de reduzir a inflação parecia ter sido cumprido.

Um exemplo mais recente de política monetária expansionista foi visto nos EUA no final dos anos 2000, durante a Grande Recessão. Como os preços da habitação começaram a cair e a economia desacelerou, o Federal Reserve começou a cortar sua taxa de desconto de 5,25% em junho de 2007 para 0% no final de 2008. Com a economia ainda fraca, embarcou em compras de títulos do governo de janeiro de 2009 até agosto de 2014, para um total de US $ 3,7 trilhões.