Tolerância ao risco e alocação de portfólio:tomando as decisões corretas de investimento

Muitas decisões afetarão o valor futuro do seu portfólio – quais investimentos você compra, quanto você concentra seu portfólio nesses investimentos e quando decide vendê-los. Mas tudo começa com uma pergunta muito importante:quanto risco você vai correr? Para a maioria dos investidores, essa questão começa a ser respondida com a decisão de quanto colocarão no mercado de ações e quanto manterão mais seguros em dinheiro e títulos.

Escolher a combinação certa de ações/títulos

O valor do seu portfólio que você mantém fora do mercado de ações é determinado por quatro fatores.

1. Quando você vai precisar do dinheiro
Se o propósito para o qual você está investindo estiver no horizonte – nos próximos três a cinco anos – então mantenha esse dinheiro em dinheiro, certificados de depósito ou um fundo de títulos de curto prazo. De 1926 a 2011, as ações superaram os títulos em 60% dos períodos de um ano, segundo a Ibbotson Associates. Essa porcentagem aumenta à medida que o número de anos medidos aumenta. Portanto, dependendo de quão firme é sua necessidade de dinheiro e da flexibilidade do momento de sua meta, mais dinheiro você deve manter fora do estoque.



Aguente firme, querido!

2. Sua tolerância ao risco com base no histórico

O termo “tolerância ao risco” é tão difundido que se tornou quase sem sentido, especialmente porque o risco significa coisas diferentes para pessoas diferentes. No contexto da decisão do seu mix de ações/títulos, risco geralmente significa quanto de declínio você consegue suportar antes de não aguentar mais – ponto em que você vende suas ações após uma queda significativa.

Mas outro aspecto do risco é a incerteza dos retornos futuros e, portanto, a incerteza sobre se você terá dinheiro suficiente para fazer o que deseja. Embora as ações tenham historicamente superado as obrigações ao longo dos últimos mais de 80 anos, o registo não é tão definitivo quando os retornos são divididos por década. A tabela abaixo mostra os retornos anuais médios compostos de diferentes combinações de ações de grande capitalização dos EUA e títulos de dívida pública de longo prazo ao longo das últimas quatro décadas, bem como o pior retorno de um ano para cada alocação desde 1926.
 1970s1980s1990s2000s2002-2011Pior retorno de um ano100% ações/0% títulos5.917.618.2-0.92.9-43.370% ações/30% títulos6.016.515.52.15.2-32.350% ações/50% títulos6.015.513.63.96.5-24,730% ações/70% títulos5.914.511.75.57.7-17,00% ações/100% títulos5.512.68.87.78.9-14.9
Fonte:Ibbotson Associates

Quanto mais títulos são adicionados, mais o intervalo de retornos se estreita – tanto no lado positivo quanto no lado negativo. Se você passar algum tempo olhando para aquela mesa, poderá ter uma noção melhor da combinação de ações e títulos certa para você.

3. O que você realmente fez

A Grande Recessão, durante a qual os mercados bolsistas caíram para metade ou mais entre Outubro de 2007 e Março de 2009, foi uma época assustadora para ser um investidor. Mas, como aconteceu em muitos momentos de tribulação, ofereceu-nos a oportunidade de aprender mais sobre nós mesmos. Neste caso, aprendeu sobre a sua tolerância ao risco na vida real – o que realmente faria quando a economia e os mercados estivessem em colapso. Você aguentou, comprou mais ou vendeu? Neste último caso, você voltou ao mercado antes de ele se recuperar em mais de 100%? O que você fez durante aqueles dias sombrios diz muito sobre quanto risco você realmente pode suportar. Porque não se engane:o mercado de ações irá afundar novamente; simplesmente não sabemos quando.

4. Seus outros ativos e fontes de renda

Existem outros fatores a serem considerados ao determinar o risco do seu portfólio:

• Seu trabalho: Se você ainda estiver trabalhando, a segurança e a variabilidade de sua renda presente e futura poderão influenciar sua carteira de investimentos. Se você tiver um emprego confiável com remuneração estável, poderá correr mais riscos. No entanto, se o seu rendimento for variável e imprevisível, poderá querer jogar de forma um pouco mais segura com o seu portfólio. Além disso, esperamos que seja desnecessário dizer que você não deve ter mais de 5% do seu portfólio em ações da empresa.
• O valor de outras receitas: A maioria dos americanos receberá alguma Segurança Social, que proporcionará uma base (ainda que modesta) de rendimento de reforma que será imune às flutuações do mercado. Mas poderá ter outras fontes de rendimento que sejam, pelo menos parcialmente, independentes dos mercados de ações e obrigações, tais como pensões de benefícios definidos, anuidades, fundos fiduciários, rendas ou rendimentos empresariais. Quanto maior for essa receita que você espera — e mais confiável será essa receita — maior será o risco que você poderá correr com seus investimentos.

“Oh, espero que isso pague bons dividendos!”

O resultado final da escravidão

Dado que as taxas de juro estão em níveis nunca vistos há décadas, as obrigações não são muito atractivas actualmente. Muitos investidores argumentam que é muito menos atraente possuir obrigações com rendimento de 3% quando se pode comprar ações com o mesmo rendimento e, ainda por cima, obter potenciais ganhos de capital e crescimento de dividendos. Mas as ações serão sempre vítimas de grandes quedas; a medida em que seus planos e seu estômago não conseguem tolerar tais quedas é a medida em que seu portfólio deveria estar sem ações.

Robert Brokamp

Como ex-consultor financeiro e professor de inglês, era inevitável que Robert Brokamp um dia escrevesse sobre gestão de dinheiro. Suas reflexões sobre aposentadoria, investimentos, orçamento e almofadas de gritos podem ser encontradas no Fool.com e em várias outras publicações, incluindo Get Rich Slowly e Newsweek.

Ele foi um contribuidor do The Motley Fool's Money After 40 and Million Dollar Portfolio, o coautor do The Motley Fool Personal Finance Workbook, o autor do The Motley Fool's Guide to Paying for School e é o editor do serviço de boletim informativo Motley Fool Rule Your Retirement.

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