A Lei Glass-Steagall

O que foi o ato Glass-Steagall?

O Glass-Steagall Act foi aprovado pelo Congresso dos EUA como parte do Banking Act de 1933. Patrocinado pelo senador Carter Glass, um ex-secretário do Tesouro, e o representante Henry Steagall, presidente do Comitê de Bancos e Moedas da Câmara, proibiu os bancos comerciais de participarem no negócio de banco de investimento e vice-versa. Uma medida de emergência para combater o fracasso de quase 5, 000 bancos durante a Grande Depressão. Glass-Steagall perdeu sua potência nas décadas subsequentes e foi parcialmente revogado em 1999. Na década de 21 ^st século, Contudo, outra crise financeira levou a falar nos círculos políticos e econômicos de reviver o ato.

Como funcionava a lei Glass-Steagall

A Lei Glass-Steagall tinha dois objetivos principais:interromper a corrida sem precedentes aos bancos e restaurar a confiança do público no sistema bancário dos EUA; e cortar as ligações entre atividades bancárias e de investimento que se acreditava terem causado - ou pelo menos, muito contribuiu para a quebra do mercado de 1929, e a subsequente Grande Depressão.

A justificativa para a separação foi o conflito de interesses que surgiu quando os bancos investiram em títulos com seus próprios ativos, que, é claro, eram na verdade os ativos de seus titulares de contas. Os bancos que mantinham as poupanças e contas correntes das pessoas tinham o dever fiduciário de protegê-los, não se envolver em atividades excessivamente especulativas, os proponentes do projeto argumentaram. Separar o negócio bancário do negócio de investimento impediria os bancos de conceder empréstimos que aumentariam os preços dos títulos nos quais eles tinham uma participação, usando o dinheiro dos depositantes para subscrever ofertas de ações ou fundos, ou persuadir clientes a fazer investimentos que atendam aos interesses da instituição, mas foi contra o indivíduo.

Principais vantagens

• A Lei Glass-Steagall de 1933 traçou uma linha distinta entre o setor bancário e o setor de investimento, proibindo uma instituição financeira de ser um banco e uma corretora, em vigor.
• A Lei Glass-Steagall foi amplamente revogada em 1999 pela Lei Graham-Leach-Bliley (GLBA), permitindo que os bancos comerciais participem de atividades de banco de investimento e negociação de valores mobiliários.
• Na esteira da crise financeira de 2008-09, cresceu o interesse em reviver a Lei Glass-Steagall ou em aprovar legislação reguladora de bancos semelhantes para proteger os consumidores.

Junto com o estabelecimento de um firewall entre bancos comerciais e bancos de investimento - e forçando os bancos a cindir as operações de corretagem - a Lei Glass-Steagall criou a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que garantia depósitos bancários até um determinado limite. A lei também estabeleceu o Federal Open Market Committee (FOMC) e introduziu o Regulamento Q, que proibiu os bancos de pagar juros sobre depósitos à vista e limitaram as taxas de juros sobre outros produtos de depósito.

Revogação da Lei Glass-Steagall

Embora Glass-Steagall sempre tenha enfrentado alguma oposição do setor financeiro, durou praticamente sem contestação até os anos 1980. A ascensão de empresas gigantes de serviços financeiros, um mercado de ações que ruge, e uma postura anti-regulatória no Federal Reserve e na Casa Branca encorajou um crescente desrespeito às suas disposições. Nas próximas duas décadas, tribunais e a SEC permitiram grandes fusões e aquisições que violassem a lei, como a aquisição do banco de investimento Salomon Smith Barney pelo Citibank por meio da compra do Traveler's Group em 1998.

Finalmente, após intenso lobby de grupos da indústria, a Lei Glass-Steagall foi parcialmente revogada em 1999 pela Lei Graham-Leach-Bliley (GLBA) - especificamente, sua Seção 20, que limitava as atividades dos bancos comerciais com seus ativos. Embora a Seção 16 permanecesse, restringir os tipos de ativos em que os bancos podem investir os fundos dos depositantes, essencialmente, os bancos agora podem atuar como corretores da bolsa, e vice versa. O GBLA também removeu a proibição de "serviço simultâneo por qualquer oficial, diretor, ou funcionário de uma corretora de valores mobiliários como diretor, diretor, ou funcionário de qualquer banco membro. ” O Regulamento Q foi revogado em julho de 2011.

O colapso das hipotecas subprime de 2008, o que levou a uma crise de crédito nacional - e eventualmente global, sinalizou o fim final do espírito de separação de poderes da Lei Glass-Steagall. A gravidade da crise forçou Goldman Sachs e Morgan Stanley, bancos de investimento independentes de primeira linha, para se converter em sociedades holding bancárias. Dois outros bancos de investimento proeminentes, Bear Stearns e Merrill Lynch, foram adquiridos pelos gigantes do banco comercial J.P. Morgan e Bank of America, respectivamente.

Retorno da Lei Glass-Steagall?

Que essas fusões resultaram da crise financeira de 2008-2009 é, em certo sentido, irônico, já que alguns políticos, economistas, e até mesmo os profissionais do setor financeiro acreditam que a revogação da Glass-Steagall contribuiu para a crise em primeiro lugar. Embora outros desmascarem essa teoria, observando que os principais participantes do colapso do subprime não eram uma combinação de bancos de investimento comercial, ainda existe a sensação de que retirar os dentes do ato permitiu que as instituições financeiras dos EUA se tornassem grandes demais - grandes demais para falir, na verdade, muito imprudente com os fundos do cliente, e muito pouco confiáveis ​​para se policiarem. E que alguma regulamentação mais rígida pode ser necessária novamente.

A Regra Volcker na Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank de Wall Street de 2010, implementado em 2015, essencialmente restabeleceu algumas das disposições da Seção 20 do Glass-Steagall:Ela proíbe os bancos de se envolverem em negociações proprietárias e de investir em - ou patrocinar - fundos de hedge ou fundos de private equity.

Em 2015, um grupo de senadores, incluindo John McCain e Elizabeth Warren, iniciou um projeto de lei para o "21 ^st Century Glass-Steagall Act. "O projeto de lei instituiria a separação dos bancos tradicionais dos bancos de investimento, fundos de hedge, seguro, e atividades de capital privado, dentro de um período de transição de cinco anos. Idealmente, isso tornaria as instituições mais seguras para os depositantes e reduziria o risco de outro resgate do governo.

Durante a campanha presidencial de 2016, Donald Trump sugeriu uma possível reintegração da Lei Glass-Steagall. Após sua eleição em 2017, seu chefe do Conselho Econômico Nacional, Gary Cohn, reviveu as conversas sobre a restauração do ato de desmembrar os grandes bancos e "supermercados" de serviços financeiros.