10 grandes prós e contras de títulos municipais

Os investidores experientes em impostos sabem que os títulos municipais são uma ótima maneira de diversificar seu portfólio de investimentos.

Além de oferecer benefícios fiscais, os títulos municipais oferecem outras vantagens em relação a outros tipos de títulos.

No entanto, isso não significa que os títulos muni venham sem riscos.

Neste post, compartilho 10 prós e contras de títulos municipais para ajudá-lo a tomar uma decisão informada sobre se essa estratégia de investimento é ou não adequada para você!

10 grandes prós e contras de títulos municipais

5 vantagens de títulos municipais

Há muitos aspectos positivos ao investir em títulos municipais.

Aqui estão os maiores que você deve conhecer.

#1. Sem Imposto de Renda Federal

De longe, o maior benefício dos títulos municipais é que os juros que eles ganham são isentos de impostos federais.

Isso é enorme por causa dos suportes de imposto de renda mais altos para impostos de renda federais versus impostos de renda estaduais.

Se você investisse em títulos do governo dos EUA ou títulos corporativos, estaria pagando imposto de renda federal sobre os juros que ganha nesses títulos.

Como os munis evitam esse imposto, eles podem ser um investimento melhor.

O problema aqui, porém, é que você precisa fazer um pouco de matemática para determinar se a compra de títulos muni faz sentido para você.

Isso ocorre porque os rendimentos dos títulos municipais tendem a ser mais baixos do que outros títulos, mas como você não paga impostos sobre os munis, pode sair na frente.

Para entender melhor isso, você deve calcular o rendimento equivalente de imposto.

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Esta fórmula informará a taxa de juros de um título tributável comparável.

Aqui está a fórmula a ser usada:



Comece subtraindo 1 de sua taxa de imposto.

Se você estiver na faixa de imposto de 25%, isso seria 1 – 0,25, o que lhe dá 0,75.

Em seguida, pegue o rendimento do título municipal e divida-o pelo valor acima.

Se o título paga juros de 3%, então 3 dividido por 0,75 dá 4%.

Você precisaria investir em um título tributável de 4% para obter o mesmo retorno que um título isento de impostos de 3%.

#2. Nenhum imposto estadual e local

Enquanto os títulos do Tesouro dos EUA cobram imposto de renda no nível federal, eles não cobram impostos no nível estadual ou local.

Mas os títulos municipais sim.

O problema aqui é que nem sempre é assim.

Na maioria dos casos, os títulos municipais são isentos de impostos estaduais se o investidor comprar títulos emitidos por seu estado.

Por exemplo, se você mora em Maryland e compra títulos municipais de Maryland, não há imposto de renda estadual.

No entanto, se você comprou títulos municipais de Maryland e mora na Virgínia, há imposto de renda estadual que você deve.

Observe também que, se você mora em Illinois, Iowa, Oklahoma ou Wisconsin, pagará imposto de renda estadual, independentemente de comprar títulos municipais estaduais.

#3. Baixa Volatilidade

Como os títulos municipais são investimentos de baixo risco, eles também apresentam volatilidade relativamente baixa.

Isso significa que normalmente você pode esperar que seu investimento flutue menos do que se investisse em ações ou outros tipos de investimentos mais arriscados.

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Como o risco é menor com títulos municipais, isso pode ajudar a diminuir as flutuações gerais de seu portfólio como um todo e ajudá-lo a permanecer no caminho certo para seus objetivos financeiros.

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Ao usar títulos municipais para acertar a alocação de seus ativos, há uma chance maior de você permanecer investido no longo prazo, aumentando assim as chances de sucesso.

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#4. Altamente Líquido

Se você precisar acessar o dinheiro que colocou em seus investimentos em títulos municipais, isso pode ser feito facilmente.

Existem muitos compradores de títulos no mercado secundário que desejam investir em munis individuais, portanto, não há necessidade de se preocupar em obter dinheiro do seu investimento em um curto período de tempo.

E se você investir em fundos de títulos municipais ou ETFs de títulos municipais, o processo de venda é ainda mais fácil.

Você deve conseguir vender seu investimento em minutos e ter o dinheiro em poucos dias.

#5. Baixo risco de inadimplência

Comparados aos títulos corporativos, os títulos municipais são um investimento de baixo risco.

E como eles são apoiados por governos locais e estaduais, o risco real de inadimplência, ou o risco de você nunca receber seu dinheiro de volta, é baixo.

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Não é tão baixo quanto investir em títulos do tesouro, mas está próximo.

Entenda que isso não significa que os títulos muni sejam completamente livres de riscos.

Como você verá em breve, há muitos riscos associados a esse tipo de investimento.

5 Contras de Títulos Municipais

Você pode pensar que os títulos muni são a opção de investimento perfeita.

Mas eles têm algumas desvantagens. Aqui estão os que você precisa saber.

#1. Risco de taxa de juros

Como acontece com qualquer título desta classe de ativos, você corre o risco de alterar as taxas de juros.

Quando um título individual é emitido, é atribuída uma taxa de juros fixa para o prazo do título.

Se as taxas de juros subirem, o valor de um título emitido anteriormente cairá de valor.

Portanto, se você tentar vender seu título antes do vencimento, perderá dinheiro.

Por outro lado, se as taxas de juros caírem, um título emitido anteriormente aumentará de valor.

Se você decidir vender antes do vencimento, ganhará mais dinheiro.

Por exemplo, digamos que você tenha um título que está pagando 5% de juros e as taxas de juros sobem para 10%.

Se os investidores de títulos municipais estão procurando comprar um título, eles são mais propensos a comprar aquele que está pagando juros de 5% ou juros de 10%?

Eles vão escolher o título de juros de 10%.

Se você quiser vender seu título com juros de 5%, terá que baixar o preço do seu para encontrar um comprador.

Por outro lado, se o seu título tiver uma taxa de juros de 5% e as novas taxas de títulos forem de 2%, você terá muitos investidores em títulos querendo comprar seu título se você decidir vendê-lo.

Aqui, o preço do seu título aumentará como resultado.

É importante entender esse conceito para que você possa limitar qualquer perda potencial ao investir em títulos.

#2. Pode não superar a inflação

Como a taxa de juros dos títulos municipais geralmente é mais baixa do que outros tipos de investimento, pode ser difícil superar a inflação.

Ao investir seu dinheiro por longos períodos, você precisa de pelo menos uma parte dele para superar a inflação se tiver alguma chance de aumentar seu patrimônio líquido ao longo do tempo.

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Portanto, você precisa encontrar o equilíbrio certo entre as classes de ativos em que investe para corresponder à sua tolerância ao risco e ainda alcançar a taxa de retorno que você precisa obter.

No entanto, se você estiver usando uma estratégia de investimento destinada a ajudar a proteger seus ativos, essa desvantagem pode não ser um grande problema para você.

Por exemplo, se a inflação subir aproximadamente na mesma taxa que as taxas de juros dos títulos municipais, não haverá muita diferença nos retornos reais quando comparados com outros investimentos.

Mas se a inflação subir a uma taxa muito mais rápida do que as taxas de juros dos títulos municipais, você pode acabar perdendo dinheiro.

É importante observar como você investirá seu dinheiro e comparar isso com a perda potencial do aumento da inflação.

#3. Risco de inadimplência

Como mencionado acima, os títulos municipais são apoiados pelos governos locais e estaduais.

Pode parecer seguro investir neles porque você está obtendo um fluxo constante de receita com os juros do seu investimento.

No entanto, ainda existe o risco de que esses municípios e governos não paguem suas dívidas quando chegar a hora do pagamento ou podem até falir completamente.

Esse risco é chamado de risco de inadimplência ou risco de crédito.

Entenda que isso é raro, na verdade muito inferior a 1% versus próximo a um risco de taxa de inadimplência de 7% para títulos corporativos.

Embora existam algumas salvaguardas para que os investidores de títulos municipais recuperem parte de seu principal em caso de inadimplência, não é infalível.

Por causa disso, você como investidor precisa fazer sua lição de casa antes de investir em títulos municipais, ou qualquer título para esse assunto.

Pergunte a si mesmo, a empresa ou o governo local é estável, ou eles podem sair do negócio?

Qual é a probabilidade de essas empresas ou governos locais não conseguirem obter receita suficiente para fazer seus pagamentos de títulos?

#4. Não isento de impostos

Muitos novos investidores confundem o status de isenção de impostos dos títulos municipais com a ideia de que são isentos de impostos.

Embora a receita de juros que você ganha seja isenta de imposto de renda federal e, na maioria dos casos, de impostos estaduais e locais, você ainda pode ter que pagar impostos sobre esse investimento.

Neste caso, estou falando de impostos sobre ganhos de capital.

Se você vender um título por valor maior que o nominal, ou o que o título vale quando emitido, você deve imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença.

Então, se você comprou um título com um valor nominal de $ 1.000 e o vendeu por $ 1.200, então você deve imposto sobre o ganho de $ 200 que você realizou.

Quando se trata de perdas de capital, a matemática fica um pouco complicada, pois você precisa amortizar o prêmio ao longo do prazo do título e ajustar a perda de capital de acordo.

Além disso, os títulos municipais têm uma regra de minimis, onde um título adquirido com um desconto mínimo está sujeito ao imposto sobre ganhos de capital e não ao imposto de renda comum.

No final das contas, se você está decidindo investir em títulos municipais, precisa entender os ganhos de capital e as implicações fiscais desse investimento.

Você também pode consultar seu consultor de investimentos ou contador para certificar-se de que está limitando quaisquer impostos potenciais que possa dever.

#5. Risco de chamada

Quando uma empresa ou governo local pode pagar sua dívida antecipadamente por qualquer motivo que escolher, isso é chamado de cobrança pelo emissor.

Normalmente, os títulos muni não têm nenhuma cláusula de chamada.

No entanto, existem alguns que o fazem e esses casos especiais precisam ser considerados antes de comprar o título, pois isso pode afetar sua estratégia de investimento.

Isso ocorre porque a provisão de compra pode afetar os preços dos títulos se você decidir vender seu título antecipadamente.

Além disso, a taxa de juros desses títulos pode ser diferente como resultado desse aumento de risco.

Considerações finais

Há 10 prós e contras nos títulos municipais.

No final das contas, os títulos muni são uma boa opção para investidores que desejam completar seu portfólio diversificado.

Eles também são uma opção de investimento inteligente para contribuintes de alta renda, pois podem evitar uma carga tributária mais alta com um fluxo de renda isento de impostos.

Mas há riscos ao investir em títulos municipais.

Certifique-se de fazer sua lição de casa antes de investir para garantir que você esteja tomando as melhores decisões com base em sua situação financeira e objetivos.

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