A liquidação desta semana pode indicar volatilidade

p Foi uma semana difícil para as ações. Depois de um aumento de mais de 7% no início do ano, as ações globais devolveram metade desses ganhos nos últimos cinco dias. Os investidores ficaram nervosos depois que uma série de eventos econômicos positivos, em sua maioria, reforçaram o caso de aumentos mais rápidos nas taxas de juros. Isso não deixou espaço para cobertura, pois os rendimentos dos títulos subiram e praticamente todas as classes de ativos caíram em valor, incluindo ouro.

Retornos semanais:

p S&P 500:2, 762 (-3,9%)
FTSE All-World ex-EUA:(-4,1%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,84% (+ 0,18%)
Ouro:$ 1, 332 (-1,3%)
EUR / USD:$ 1,246 (+ 0,2%)

Eventos importantes:

• Segunda-feira - Green Mountain, o fabricante das máquinas de café Keurig, anunciou que iria adquirir a Dr. Pepper Snapple por US $ 19 bilhões em dinheiro.
• Terça-feira - Amazonas, Berkshire Hathaway, e o JPMorgan anunciaram que estão formando uma nova empresa na tentativa de reduzir os custos de saúde de seus funcionários.
• Quarta-feira - o Facebook relatou um salto de 61% no lucro trimestral, mas disse que os usuários estão gastando menos tempo em sua rede.
• Quarta-feira - O Federal Reserve dos EUA deixou as taxas de juros inalteradas em sua última reunião do FOMC.
• Quinta-feira - A Apple relatou vendas recordes de US $ 88 bilhões no quarto trimestre, já que os preços mais altos do iPhone X compensaram o volume menor.
• Sexta-feira - Janeiro os números do emprego vieram melhores do que o esperado, apresentando aumento de 2,9% na massa salarial.

Nossa opinião:

p Houve alguns eventos esta semana que assustaram os investidores. Na última reunião do FOMC para a presidente Janet Yellen, o banco central deixou as taxas inalteradas, mas assumiu um tom mais hawkish em sua descrição da economia e sua força subjacente. O Fed também parecia mais confiante de que a inflação subirá em 2018.

p Reforçando esta perspectiva foi o relatório de emprego melhor do que o esperado de janeiro, que mostrou o crescimento dos salários acelerando ao ritmo mais rápido desde 2009 - outro indício de que a inflação pode aumentar. Tudo isso, juntamente com o mercado de ações em alta deste ano, empurrou os rendimentos do tesouro para cima, uma vez que aumentaram as expectativas de novas subidas das taxas.

p No entanto, vale a pena colocar tudo isso em perspectiva. Os rendimentos do Tesouro aumentaram, mas permanecem em níveis historicamente baixos. As taxas de 10 anos são apenas ligeiramente superiores às de março de 2017, e ainda estão abaixo dos máximos de 2013 e 2014. E apesar de alguns dados recentes, a inflação global ainda não se materializou totalmente. Portanto, é um pouco cedo para apertar o botão de pânico. Um pequeno recuo pode até ser considerado saudável, dado o rápido início de ano do mercado.

p A liquidação desta semana poderia, Contudo, ser uma indicação de que a volatilidade está voltando. Dado o quão acostumados nós crescemos com este touro "calmo e estável", um pouco de volatilidade é provavelmente enervante para alguns. Mas vale lembrar de uma coisa:"calmo e firme" é a exceção, não a regra. Não apenas a volatilidade é normal, é esperado.

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