Explicação de um Acordo de Taxa a Prazo

UMA acordo de taxa a termo é um contrato de opção que envolve apostas em taxas de juros ou câmbio. É um modelo bastante sofisticado, empregado principalmente por investidores institucionais, como bancos, credores, fundos de hedge ou grupos de private equity. Neste tipo de acordo, o contrato prevê uma taxa de juros a ser paga ou recebida em uma data futura. A diferença entre esta taxa e a taxa realizada é paga à parte que está "dentro do dinheiro" no final da opção. Existem, então, duas taxas:a taxa nocional do contrato e a flutuante, ou mercado, avaliar.

Exemplo de acordo de taxa futura

Um acordo de taxa a termo (FRA) pode parecer complicado, mas um exemplo ajudará a iluminar a simplicidade do conceito. Um mutuário, João, configurar um FRA para uma taxa fixa de 2 por cento sobre um $ 1, 000 empréstimos ao longo de 2 anos. Jack concordou em pagar esses 5 por cento, mas Jack pediu a John que lhe pagasse uma taxa igual à taxa básica de juros nacional, que flutua com o tempo. No final do período de 2 anos, a média da taxa básica de juros nacional era de 2,3%. Isso significa que John realmente devia dinheiro a Jack; na verdade, ele devia a diferença entre os juros de 2% e os juros de 2,3% do empréstimo. O valor total devido era de apenas $ 30, mas isso poderia ser facilmente representativo de uma grande quantidade de mudanças em contratos maiores.

Objetivo de um Acordo de Taxa a Prazo

Neste exemplo, John concordou em emprestar $ 1 a Jack, 000 e aceitar 2 por cento de juros. Ele fez isso pensando que 2% seria mais alto do que a taxa básica de juros nacional e que, portanto, teria lucro com o empréstimo. Infelizmente, ele apostou errado, e ele acabou perdendo dinheiro no empréstimo. Se o oposto tivesse ocorrido, John teria sido capaz de se proteger contra o risco de que a taxa básica de juros nacional caísse mantendo sua taxa fixa em 2%. Essa é uma estratégia usada por credores e investidores para proteger os valores que estão emprestando.

Acordo de taxa futura em moedas

Se o cenário for aplicado a moedas, o mesmo princípio de duas taxas distintas ainda é aplicado. Nesse caso, Jack deu a John $ 1, 000 euros por $ 1, 200 USD, ou uma taxa de 120 por cento. Os dois assinaram um contrato estabelecendo uma taxa flutuante no FRA para ser a taxa de câmbio realizada. No fim do ano, a taxa de câmbio realizada foi de 130%. Como a taxa era menor do que a taxa nocional, John devia a Jack outros $ 100 no contrato. Esta é a diferença entre as taxas de 120 por cento e 130 por cento, ou a proporção das taxas de câmbio. Jack estava protegido no contrato porque tinha a garantia de receber pelo menos 120% da troca. Esse tipo de câmbio é comum para grandes empresas que buscam se proteger contra o risco de receber taxas de câmbio desfavoráveis, estabelecendo uma taxa de câmbio fixa por meio de um FRA.