Divulgação

O que é divulgação?

No mundo financeiro, divulgação refere-se à divulgação oportuna de todas as informações sobre uma empresa que podem influenciar a decisão de um investidor. Revela notícias positivas e negativas, dados, e detalhes operacionais que impactam seus negócios.

Semelhante à divulgação na lei, o conceito é que todas as partes devem ter igual acesso ao mesmo conjunto de fatos no interesse da justiça.

A Securities and Exchange Commission (SEC) desenvolve e aplica requisitos de divulgação para todas as empresas constituídas nos EUA. As empresas que estão listadas nas principais bolsas de valores dos EUA devem seguir os regulamentos da SEC.

Principais vantagens

• Os regulamentos federais exigem a divulgação de todas as informações financeiras relevantes por empresas de capital aberto.
• Além de dados financeiros, as empresas são obrigadas a revelar suas análises de seus pontos fortes, fraquezas, oportunidades, e ameaças.
• Mudanças substantivas em suas perspectivas financeiras devem ser divulgadas em tempo hábil.

Compreendendo a divulgação

A divulgação obrigatória do governo federal surgiu nos EUA com a aprovação do Securities Act de 1933 e do Securities Exchange Act de 1934. Ambas as leis foram respostas ao crash do mercado de ações de 1929 e à Grande Depressão que se seguiu.

Tanto o público quanto os políticos culparam a falta de transparência nas operações corporativas pela intensificação, se não pela causa definitiva, da crise financeira.

Sarbanes-Oxley

Desde então, legislação adicional, como a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, estendeu os requisitos de divulgação das empresas de capital aberto e a supervisão do governo sobre eles.

Conforme determinado pela SEC, divulgações incluem aquelas relacionadas à condição financeira de uma empresa, resultados operacionais, e remuneração da administração.

Informação interna

A SEC exige divulgações específicas porque a divulgação seletiva de informações coloca os acionistas individuais em desvantagem. Por exemplo, insiders podem usar informações materiais não públicas para ganho pessoal às custas do público investidor em geral. Os requisitos de divulgação claramente delineados garantem que as empresas divulguem informações de forma adequada para que todos os investidores estejam em igualdade de condições.

As empresas não são as únicas entidades sujeitas a rígidas regulamentações de divulgação. Corretoras, gerentes de investimento, e os analistas também devem divulgar quaisquer informações que possam influenciar e afetar os investidores. Para limitar questões de conflito de interesses, analistas e gestores financeiros devem divulgar quaisquer ações que possuam pessoalmente.

Documentos de divulgação exigidos pela SEC

A SEC exige que todas as empresas de capital aberto preparem e emitam dois relatórios anuais relacionados à divulgação, um para a própria SEC e outro para os acionistas da empresa. Esses relatórios são arquivados como documentos chamados 10-Ks e devem ser atualizados pela empresa conforme os eventos mudam substancialmente.

17 de fevereiro, 2020

A Apple avisa que a pandemia do coronavírus afetará seus ganhos trimestrais.

Qualquer empresa que pretenda abrir o capital deve divulgar informações como parte de um registro de duas partes que inclui um prospecto e um segundo documento que contém outras informações relevantes. Essas informações incluem os pontos fortes da própria empresa, fraquezas, oportunidades, e análise de ameaças (SWOT) do ambiente competitivo em que opera.

A SEC impõe requisitos de divulgação mais rígidos para empresas do setor de valores mobiliários. Por exemplo, os diretores de empresas de bancos de investimento devem fazer divulgações pessoais sobre os investimentos que possuem e os investimentos de propriedade de seus familiares.

Exemplo de divulgação do mundo real

Em 4 de março, 2020, a disseminação global do coronavírus levou a SEC a aconselhar todas as empresas públicas a fazerem divulgações adequadas aos acionistas sobre o provável impacto da crise em suas operações e resultados financeiros futuros.

Avisos Antecipados

Muitas empresas já haviam feito exatamente isso. Em meados de fevereiro, A Apple alertou que a pandemia era uma ameaça aos números de sua receita, pois estava prejudicando sua cadeia de suprimentos na China e reduzindo as vendas no varejo. A empresa invalidou suas projeções anteriores sem oferecer imediatamente novas estimativas.

A companhia aérea e outras empresas relacionadas com viagens também alertaram sobre o impacto em seus negócios, junto com fabricantes de bens de consumo que dependem da China para fabricação ou vendas ao consumidor, ou ambos.