O Capital Asset Pricing Model (CAPM) para iniciantes
o capital de modelo de precificação de ativos (CAPM) é um dos pilares fundamentais para começar a financiar a educação para investimentos. Pronunciado ("CAP" - "M"), é um modelo de precificação acadêmico que também é usado por empresas de investimento profissional de alto escalão. Como qualquer outro conceito financeiro acadêmico, o modelo de precificação de ativos de capital enfatiza as expectativas futuras do investimento. Portanto, há muitas previsões reflexivas que não se saem bem em tempos de mudanças cíclicas e tempos de turbulência do mercado.
A fórmula
O modelo de precificação de ativos tem uma fórmula muito básica que é extremamente intuitiva para iniciantes entenderem. Contudo, a parte mais difícil da fórmula não é o cálculo, mas sim chegar a um consenso razoável sobre inserir os valores apropriados para as variáveis dentro da fórmula. Por causa das variáveis usadas, todas as variáveis da fórmula têm valores que não são cem por cento precisos, mas podem ser estimativas razoáveis.
Retorno esperado CAPM =taxa livre de risco + (Beta * MRP)
Onde o retorno esperado para o investimento (ativo) é a taxa livre de risco mais o valor beta multiplicado pelo prêmio de risco de mercado (MRP).
Taxa livre de risco
Dado que existem muitas taxas livres de risco diferentes, o valor variará um pouco, dependendo do método usado para derivar a taxa livre de risco. A maneira mais fácil de derivar a taxa livre de risco é cotar a taxa do Tesouro de 10 anos e usá-la como proxy.
Um outro método mais preciso é examinar as taxas futuras dos títulos do tesouro de 30 dias com cerca de um ano até o vencimento. Isso resultará na taxa anual livre de risco, que quase não apresenta risco de inadimplência, ao contrário da tesouraria de 10 anos.
Beta
O valor beta é um fator de sensibilidade ou volatilidade do ativo em comparação com o mercado mais amplo. Onde o mercado mais amplo tem um fator beta de 1, o ativo pode ter um valor negativo ou positivo maior ou menor que 1. Se maior que um, o investimento é mais volátil do que o mercado mais amplo. Para calcular a variável beta, você precisa de um histórico de retornos de investimento semanais ou mensais em comparação com retornos de mercado mais amplos durante o mesmo período histórico.
O beta mede como, em comparação com o mercado mais amplo, o investimento se move em conjunto. Tenha em mente, uma ação com uma correlação negativa com o mercado mais amplo terá retornos de investimento negativos durante retornos de mercado positivos, e vice versa.
Prémio de risco de mercado
Esta é de longe a variável mais difícil de calcular porque requer a previsão do retorno do mercado mais amplo. Obviamente, se conhecêssemos o mercado e sua taxa de retorno futura, não precisaríamos de nenhum modelo de precificação de ativos. Teoricamente, o valor real do retorno esperado do mercado não é extremamente importante, no entanto, o número calculado para MRP é a variável mais importante no modelo de precificação de ativos de capital. Supondo que podemos usar uma média das previsões do analista para o mercado mais amplo, que está disponível nos jornais Barron's e no Financial Times, o prêmio de risco do mercado é simplesmente o retorno esperado do mercado menos a taxa livre de risco.
Teoricamente
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