Qual é a taxa de rotação da carteira?

O rácio de rotação da carteira é a taxa pela qual os activos de um fundo são comprados e vendidos pelos gestores da carteira. Em outras palavras, o rácio de rotação da carteira refere-se à variação percentual dos ativos de um fundo ao longo de um período de um ano.

Fórmula para a taxa de rotação da carteira

A fórmula para o índice de rotatividade da carteira é a seguinte:

Onde:

• Mínimo de títulos comprados ou vendidos refere-se ao valor total em dólares de novos títulos adquiridos ou ao valor total de títulos vendidos (o que for menor) durante um período de um ano.
• Ativos líquidos médios referem-se ao valor médio mensal em dólares dos ativos líquidos do fundo.

Interpretando o Índice de Rotação da Carteira

Por exemplo, um rácio de rotação da carteira de 5% sugere que 5% das participações da carteira mudaram ao longo do período de um ano. Um rácio de 100% ou superior indica que todos os títulos do fundo foram vendidos ou substituídos por outras participações ao longo de um período de um ano.

A taxa de rotação do portfólio é importante considerar antes de comprar um fundo mútuo ou um instrumento financeiro semelhante, uma vez que afeta o retorno do investimento do fundo. De um modo geral, uma baixa taxa de rotatividade é desejável em vez de uma alta taxa de rotatividade. A justificativa é que existem custos de transação Custos de transação Custos de transação são custos incorridos que não se acumulam para nenhum participante da transação. Eles são custos irrecuperáveis ​​resultantes do comércio econômico em um mercado. Em economia, a teoria dos custos de transação é baseada na suposição de que as pessoas são influenciadas por interesses próprios competitivos. envolvidos na realização de negócios (compra e venda de títulos).

Além disso, fundos com um rácio de rotação da carteira mais elevado têm maior probabilidade de incorrer em impostos sobre ganhos de capital mais elevados. Imposto sobre ganhos de capital O imposto sobre ganhos de capital é um imposto cobrado sobre ganhos de capital ou lucros que um indivíduo obtém com a venda de ativos. O imposto só é cobrado quando o ativo for convertido em dinheiro, e não quando ainda está nas mãos de um investidor .. Tudo o mais igual, uma carteira com índice de giro maior incorrerá em mais despesas do que um fundo com índice de giro mais baixo.

Contudo, isso não quer dizer que uma alta taxa de rotatividade da carteira não seja desejável. Um alto índice de giro é justificado se o gestor do fundo é capaz de gerar retornos comparativamente mais altos (em uma base ajustada ao risco) do que um fundo de estilo semelhante com um baixo índice de giro. Se a proporção for alta, e o fundo está apresentando desempenho inferior ao de seu índice de referência em uma base ajustada ao risco, os investidores devem procurar fundos alternativos.

Índice de rotação da carteira e estratégias de investimento

O índice de rotação da carteira fornece uma visão sobre como um gestor de fundosFamous Fund ManagersO artigo a seguir lista alguns dos gestores de fundos que foram considerados excepcionais. Esta lista inclui investidores que criaram fundos ou administraram fundos muito lucrativos. Os gestores de fundos incluídos são Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, e John Bogle. administra seu fundo.

De um modo geral, o índice de rotatividade da carteira é considerado baixo quando o índice é de 30% ou menos. Quando a taxa de rotatividade é baixa, indica que o gestor do fundo está seguindo uma estratégia de investimento de compra e manutenção. Os fundos com um baixo índice de rotatividade são chamados de fundos administrados de forma passiva.

Por outro lado, fundos com alto índice de giro indicam uma quantidade considerável de compra e venda de títulos (uma estratégia de investimento em ritmo acelerado). Os fundos com um índice de rotatividade alto são chamados de fundos gerenciados ativamente.

Além disso, é útil rastrear a proporção em uma base de tendência. É feito para determinar se a estratégia de investimento do gestor do fundo mudou. Por exemplo, uma mudança no índice de rotação da carteira de 20% para 80% ao longo de um período de três anos indicaria que o gestor do fundo mudou drasticamente as estratégias de investimento.

Exemplos Práticos

Exemplo 1:Calculando a Taxa de Rotação da Carteira

Um fundo comprou e vendeu $ 10 milhões e $ 8 milhões em títulos, respectivamente, ao longo de um período de um ano. Durante o período de um ano, o fundo detinha ativos líquidos médios de $ 50 milhões. Qual é a taxa de rotação da carteira do fundo no ano passado?

Solução:O índice de rotação da carteira do fundo é calculado como ($ 8M / $ 50M) x 100 =16%.

Exemplo 2:inferir a estratégia de investimento por meio da taxa de rotação da carteira

Um fundo prefere uma estratégia de investimento de capitalização nas mudanças das condições de mercado. O índice de rotação da carteira do fundo foi relatado como 95%. O que isso implicaria sobre a estratégia de investimento do fundo?

Solução:devido à taxa de rotação da carteira do fundo de 95%, isso significaria que o fundo segue uma estratégia de investimento agressiva e acelerada.

Recursos adicionais

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