Enfrentando desafios em ofertas de títulos privados

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A pessoa média acredita que está legalmente autorizada a fazer qualquer investimento que uma pessoa rica possa fazer. Contudo, isto não é verdade na América, e certamente não é verdade em muitas partes do mundo desenvolvido. A realidade é que a população americana média só está legalmente autorizada a comprar títulos oferecidos por empresas públicas. Por outro lado, os americanos ricos, conhecidos como investidores credenciados, também podem comprar títulos vendidos no mercado privado! Para se tornar um investidor credenciado, uma pessoa deve ter pelo menos US$ 1 milhão em patrimônio líquido ou ganhar pelo menos US$ 200.000 por ano. Diz-se que algumas das melhores oportunidades de investimento são negadas ao investidor americano médio, uma vez que este não pode comprar ofertas de títulos privados.

Neste artigo, examinaremos mais de perto como funcionam as ofertas de títulos privados.

O que são ofertas de títulos privados?

Falando do ponto de vista do bom senso, a diferença entre títulos privados e títulos públicos é que os títulos públicos são registados, enquanto os títulos privados não o são. A realidade é que o processo de registo pode ser extremamente oneroso e demorado. Esta é a razão pela qual muitas empresas decidem renunciar ao processo. Isso ocorre porque eles ainda estão em seu estágio inicial e, portanto, não podem arcar com as despesas. Para permitir que tais empresas levantem capital, a lei americana de valores mobiliários permite a venda de ofertas não registradas, desde que os valores mobiliários não sejam vendidos ao público em geral.

Com o passar do tempo, as ofertas privadas definitivamente atingiram a maioridade. Hoje, a maioria das empresas iniciantes levanta capital de investidores anjos e empresas de capital de risco. Os títulos privados são o veículo de investimento utilizado na maioria destes casos.

Por que as empresas preferem ofertas de títulos privados?

Vários são os motivos que levam uma empresa a optar por uma oferta privada de valores mobiliários em vez de uma oferta pública. Alguns desses motivos foram listados abaixo:

• Os capitalistas de risco e os investidores anjos gostam desses investimentos. Isso ocorre porque eles não precisam divulgar muitas informações e podem evitar o olhar público. Prevenir o vazamento de informações é extremamente importante para empresas em estágio inicial. Se não o fizerem, poderão acabar atraindo concorrência desnecessária
• A emissão de títulos públicos é cara. Geralmente requer uma equipe de advogados, contadores e outras pessoas. Os serviços desse pessoal devem ser contratados porque uma grande variedade de documentos precisa ser preparada da maneira exata especificada pela Securities and Exchange Commission. O custo deste exercício pode chegar a pelo menos um milhão de dólares. Se a empresa quiser apenas arrecadar alguns milhões de dólares, todo o exercício parece inútil.

O problema das ofertas privadas atualmente

• No momento, as leis governamentais não restringem a quantidade de dinheiro que pode ser arrecadada através de ofertas de segurança privada. Portanto, não é surpreendente que as empresas por vezes angariem milhares de milhões de dólares utilizando esta via. O governo deve garantir que as ofertas privadas de títulos não continuem a ser uma forma de angariar enormes somas de dinheiro sem fornecer qualquer informação. Como resultado, a quantidade de dinheiro que pode ser arrecadada através de tais ofertas deve ser limitada.
• O problema com as ofertas de segurança privada é que elas bloqueiam o investidor comum. Como resultado, os investidores americanos só têm opções medíocres disponíveis para investir. Todas as boas opções são assumidas pelos investidores credenciados no mercado de valores mobiliários privados. O registro de dados empíricos é muito claro nesse sentido. A taxa média de retorno proporcionada pelos títulos emitidos no mercado privado é muito superior aos emitidos no mercado público.
• As leis governamentais relativas às ofertas privadas assumem automaticamente que as pessoas ricas são mais inteligentes e têm mais acesso à informação. A lei também pressupõe inerentemente que as pessoas ricas sabem quais informações são importantes para fazer um investimento e quando devem solicitá-las. Supõe-se que os pobres e a classe média não sejam tão conhecedores de informação. Portanto, o governo precisa se envolver para garantir que a divulgação obrigatória seja feita.

A realidade é que no mundo conectado em que vivemos hoje, obter informações não é uma tarefa difícil. Além disso, em muitos casos, as pessoas herdam a sua riqueza. Como resultado, eles têm dinheiro para serem chamados de investidores credenciados. No entanto, eles não têm nenhum conhecimento ou experiência. A lei atual pressupõe que, por serem ricos, poderão arcar com quaisquer perdas decorrentes desses investimentos.

A realidade é que não é realmente função do governo regular a segurança dos investimentos no mercado de valores mobiliários. O governo não precisa segurar os investidores. Em vez disso, devem ser-lhes proporcionada a liberdade necessária para tomarem as suas próprias decisões e também enfrentarem as consequências (recompensas e/ou perdas). É estranho que o governo permita que as pessoas pobres comprem produtos perigosos, como hipotecas com amortização negativa e empréstimos consignados. No entanto, não podem comprar títulos privados.

O mercado de títulos privados foi idealmente considerado como um pequeno mercado periférico em relação aos maiores mercados de títulos públicos. No entanto, com o tempo, começou a diminuir o tamanho e o alcance do mercado aberto. Seria melhor se o governo relaxasse as leis em torno da listagem pública de títulos. Isto resolveria muitos dos problemas que estão actualmente presentes no mercado de títulos privados.



Artigo Escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.


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Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.



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Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.

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