O que é sobreposição de moeda?

A sobreposição de moeda é uma estratégia de gerenciamento de risco de investimento geralmente implementada por empresas especializadas que gerenciam o risco cambial para investidores clientes. Os clientes podem ser investidores individuais, fundos mútuosFundos mútuosUm fundo mútuo é um pool de dinheiro coletado de muitos investidores com a finalidade de investir em ações, títulos, ou outros títulos. Os fundos mútuos são propriedade de um grupo de investidores e geridos por profissionais. Aprenda sobre os vários tipos de fundos, como eles trabalham, e os benefícios e compensações de investir neles, ou grandes investidores institucionais, como fundos de pensão ou seguradoras.

As sobreposições de moedas podem ser uma importante ferramenta de cobertura de risco para investidores que detêm quantias significativas de ações estrangeiras ou outros investimentos que podem ser afetados por flutuações nas taxas de câmbio. O uso de empresas que oferecem gerenciamento de sobreposição de moeda só se originou em meados da década de 1980. Ele se expandiu substancialmente, conforme o mundo financeiro se torna mais integrado internacionalmente, levando assim a investidores que detêm mais investimentos em ações estrangeiras.

As estratégias de gerenciamento de risco de sobreposição de moeda podem ser passivas ou ativas (descritas abaixo). Além de proteger o risco cambial, alguns investidores empregam estratégias de sobreposição de moeda para maximizar os ganhos em investimentos estrangeiros.

Resumo

• A sobreposição de moeda é uma estratégia de gestão de risco de investimento, geralmente implementado por empresas especializadas que gerenciam o risco de câmbio de moeda estrangeira para investidores clientes.
• As sobreposições de moedas podem ser uma importante ferramenta de cobertura de risco para investidores que detêm quantias significativas de ações estrangeiras ou outros investimentos que podem ser afetados por flutuações nas taxas de câmbio.
• As estratégias de sobreposição podem ser passivas (simplesmente buscando proteger o risco) ou ativas (buscando gerar retornos de investimento adicionais).

A mecânica da sobreposição de moeda

Muitos tipos diferentes de investidores - de indivíduos a investidores institucionais - detêm ações, títulos, ou outros investimentos denominados em moedas estrangeiras. Como tal, flutuações nas taxas de câmbio podem afetar significativamente o valor de seus investimentos.

Para um exemplo simples, suponha que um investidor nos Estados Unidos detém um investimento em uma ação estrangeira que valorizou 10%. Contudo, se a taxa de câmbio entre o dólar americano e a moeda estrangeira em que o estoque é denominado caiu 12% em relação ao dólar americano, então, quando o investidor vende as ações e converte o dinheiro recebido de volta em dólares americanos, em vez de obter um lucro de 10%, em vez disso, terão sofrido uma perda líquida de 2%.

As estratégias de sobreposição de moeda são implementadas usando instrumentos financeiros, como contratos de câmbio a termo. Moeda a termo. Um câmbio de moeda a termo é personalizado, contrato escrito entre as partes que define uma taxa de câmbio fixa para uma transação, futuros, e negociação de câmbio (forex). As empresas que oferecem gerenciamento de sobreposição de moeda monitoram continuamente a economia geral de países estrangeiros relevantes, bem como as políticas do banco central que regem as taxas de juros vigentes em cada país.

As estratégias de sobreposição de moeda também devem levar em consideração as situações e necessidades particulares do investidor em cujo nome as estratégias são implementadas. Por exemplo, se uma empresa de gestão de sobreposição de moeda está lidando com o risco de câmbio de uma carteira de fundos mútuos, deve considerar quando e com que frequência a carteira é reequilibrada e as necessidades de fluxo de caixa do fundo.

Sobreposição de moeda passiva

Um plano de sobreposição de moeda passiva visa estritamente a eliminar ou mitigar o risco cambial. Ele não foi projetado para gerar lucros adicionais com as mudanças nas taxas de câmbioTaxa de câmbioUma taxa de câmbio é a taxa pela qual uma moeda pode ser trocada por outra entre nações ou zonas econômicas. É usado para determinar o, mas apenas para se proteger contra perdas potenciais.

O gerenciador de sobreposição normalmente executa o plano usando um ou mais contratos a termo de moeda que bloqueiam a taxa de câmbio relevante em um nível especificado. Ao fazê-lo, o dinheiro em investimentos estrangeiros é essencialmente mantido na moeda local do investidor, já que as futuras flutuações das taxas de câmbio não impactarão o valor dos investimentos.

Sobreposição de moeda ativa

Em contraste com as estratégias de sobreposição de moeda passiva, um investidor pode optar por uma estratégia de sobreposição ativa. As estratégias de sobreposição ativa ainda visam proteger o risco da taxa de câmbio para um investidor; Contudo, ele deixa parte da carteira do investidor sem cobertura.

A parte não coberta da carteira é então gerenciada ativamente em relação às flutuações nas taxas de câmbio, com o objetivo de auferir lucros adicionais para a carteira a partir de tais flutuações. O tipo ativo de estratégia de sobreposição de moeda é normalmente executado com câmbio ativo, futuros, ou negociação de opções. O potencial de obter retornos adicionais de investimento por meio da negociação de câmbio é algumas vezes referido como o "componente alfa".

O montante das participações da carteira do investidor que são deixadas sem cobertura e ativamente gerenciadas para lucro potencial é determinado pelo nível de risco com o qual o investidor se sente confortável e pode ser ajustado periodicamente pelo gerente de sobreposição de acordo com as tendências de mercado em mudança, mudanças nas taxas de juros, ou outros fatores de mercado.

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