Compra australiana pode resgatar arrendatário do porto de Darwin da China

Longe de causar fricções comerciais, uma aquisição australiana do arrendamento do Porto de Darwin pode proporcionar uma tábua de salvação para a sua empresa-mãe chinesa em dificuldades, Landbridge Group.

Tanto o Partido Trabalhista como a Coligação propuseram tal aquisição com base em razões de segurança nacional.

Mas nenhuma das partes apostou uma quantia em dólares numa potencial aquisição, preferindo procurar primeiro investidores privados. Qualquer aquisição forçada precisaria fornecer uma compensação de valor justo de mercado à Landbridge.

O governo anterior do Território do Norte alugou o porto para Landbridge por 99 anos em 2015. O contrato de A$ 506 milhões foi apoiado pelo então governo Turnbull.

Encontrar um comprador

Isto poderia colocar os contribuintes australianos em risco de centenas de milhões de dólares. Os investidores privados podem hesitar em assumir um contrato de arrendamento portuário que tem gerado perdas consistentes de dinheiro durante muitos anos.

Não está claro por que a situação da segurança nacional mudou. O último inquérito governamental concluiu que não havia riscos de segurança que obrigassem a Landbridge a alienar o seu arrendamento.

O risco mais premente que ameaça o porto é financeiro.

Tempos difíceis

Se o Grupo Landbridge, que detém o arrendamento através da sua subsidiária australiana, declarar insolvência, não será mais capaz de sustentar as operações do porto. E o terminal não conseguia se sustentar.

Várias centenas de trabalhadores perderiam os seus empregos e ocorreriam graves perturbações no comércio e no turismo de navios de cruzeiro.


O encerramento do porto causaria perturbações significativas. Claudine Van Massenhove/Shutterstock
A mídia australiana informou em novembro passado que o Porto de Darwin acumulou perdas de US$ 34 milhões no ano financeiro de 2023–24. No entanto, este número é ofuscado pelas responsabilidades financeiras que a Landbridge tem na China.

Onde os problemas começaram

Os problemas começaram com a ambiciosa expansão do Grupo Landbridge entre 2014 e 2017.

Nesse período, desembolsou quase 5 mil milhões de dólares em activos internacionais e chineses. As compras incluíram a produtora australiana de gás WestSide Corporation Ltd (US$ 180 milhões em 2014); o arrendamento do Porto de Darwin (US$ 506 milhões em 2015); e outro porto no Panamá (1,2 mil milhões de dólares em 2016). Landbridge supostamente planejava investir mais US$ 1,5 bilhão naquele porto.

Na China, o Grupo Landbridge também assinou um acordo de parceria com a Beijing Gas Co em 2019 para construir um enorme terminal de gás natural liquefeito (GNL) no seu principal porto na cidade de Rizhao, província de Shandong. O coinvestimento planejado foi de US$ 1,4 bilhão.

Correr para investir

Este foi um momento inebriante para as empresas privadas chinesas investirem no exterior. Os seus fundadores, muitas vezes carismáticos, aproveitaram a delegação de poderes de aprovação do governo central às províncias e vestiram os seus projectos de investimento preferidos como iniciativas do Cinturão e Rota.

Grande parte desta expansão vertiginosa foi financiada por obrigações com juros elevados emitidas nos mercados de dívida comercial interbancária chineses ou no chamado sistema bancário paralelo.

A maioria das empresas privadas chinesas não teve acesso fácil aos generosos empréstimos bancários disponíveis às empresas estatais.

Landbridge, uma empresa privada controlada pelo empresário de Shandong Ye Cheng e sua irmã Ye Fang, não foi exceção. Eles tomaram empréstimos pesados ​​para financiar suas aquisições.

Dívida crescente

Infelizmente, o rendimento da Landbridge proveniente das suas operações chinesas e internacionais não acompanhou o ritmo das suas obrigações de dívida. Já em 2017, o grupo já enfrentava dificuldades para pagar dívidas.


Landbridge tem lutado para pagar dívidas. lovemydesigns/Shutterstock
Em 2021, Landbridge foi processada por pelo menos 14 grandes credores financeiros ou comerciais. As dívidas judiciais pendentes foram emitidas pelo Tribunal Popular de Xangai no valor de cerca de 600 milhões de dólares.

Desde então, todos os principais ativos do grupo foram congelados em troca de pagamento. Dívidas não pagas e juros no valor de mais de mil milhões de dólares foram transferidos para empresas estatais de gestão de activos para serem cobradas ou vendidas a preços imbatíveis, uma indicação de que o grupo está efectivamente insolvente.

É hora de reestruturar

No início de 2025, um comitê de reestruturação foi formado pelo governo local na cidade de Rizhao, onde a Landbridge está sediada. Seu trabalho é encontrar uma maneira de manter o porto de Rizhao em operação e evitar a perda de milhares de empregos locais.

Ainda em 2021, Ye Cheng ainda estava classificado entre os 300 empresários mais ricos da China, com um património líquido estimado em mais de 3 mil milhões de dólares.

Ele está atualmente em risco de pagar as dívidas de sua empresa depois de hipotecar todos os seus ativos comerciais e dar garantias pessoais aos principais credores. Ele também foi multado pelo regulador corporativo da China por não apresentar quaisquer relatórios financeiros anuais do Grupo Landbridge desde 2021.

Os planos da Landbridge para desenvolver o seu porto no Panamá foram interrompidos e o seu arrendamento foi rescindido em 2021 devido a deficiências financeiras.

Qual é o próximo passo de você?

Ye Cheng pode não estar disposto a vender seus ativos restantes no exterior, pois isso seria uma admissão de derrota. No entanto, uma aquisição forçada do arrendamento do Porto de Darwin, organizada pela Austrália, poderá proporcionar aos seus negócios uma tábua de salvação financeira temporária na China.

Também absolveria a Landbridge dos seus compromissos anteriormente anunciados de investir cerca de 35 milhões de dólares na expansão da infra-estrutura do Porto de Darwin.

Longe de causar fricções comerciais entre a Austrália e a China, uma tal aquisição forçada – ou mais precisamente, um resgate – deveria ser saudada em privado tanto por Landbridge como pelo governo chinês.