Benefícios e riscos para um acordo de recompra

p UMA acordo de recompra é uma transação na qual uma parte vende um título específico para outra parte e depois o compra de volta em um determinado momento. Tipicamente, a transação ocorre durante a noite ou em um cronograma muito curto. O indivíduo que vende e recompra os títulos está entrando em um "acordo de recompra" ou "recompra". Diz-se que o indivíduo do outro lado da transação está celebrando um "acordo de recompra reversa" ou "recompra reversa".

p Benefícios de um acordo de recompra

p Uma recompra é semelhante a um empréstimo garantido. A parte individual que vende o título normalmente precisa de financiamento de curto prazo devido à falta de liquidez. Por exemplo, A empresa A precisa fazer um pedido de 10 peças de trator. A Empresa A não tem dinheiro para comprar essas peças, mas sabe que uma fatura de 10 tratores que vendeu recentemente será paga amanhã. Isso significa que a Empresa A precisa de dinheiro hoje, mas será capaz de pagar a dívida amanhã. Em vez de entrar em um acordo de financiamento de longo prazo com juros, A empresa A decide que pode vender uma pequena parte de suas ações e recomprá-las amanhã. A empresa A está arriscando o fato de que as ações podem subir amanhã. Contudo, determina que obter o financiamento hoje vale o risco.

p Benefícios de um acordo de recompra reversa

p Na outra extremidade, uma firma de gestão de investimentos tem algum dinheiro que está disposta a usar para entrar em um acordo de recompra reversa com a Empresa A. Essa firma de gestão acredita que as ações irão subir antes que as ações sejam recompradas. Isso significa que a empresa A deveria à firma de gestão mais em retorno do que o originalmente gasto para comprar as ações. Isso resultaria em lucro para a firma de gestão; essencialmente, a firma de gerenciamento está apostando que emprestar dinheiro à Empresa A hoje resultará em lucro. Contanto que o estoque não caia, no entanto, o pior que a empresa de gerenciamento fará é empatar.

p Desafios para um acordo de recompra

p Em ambas as extremidades da transação, o principal desafio para um acordo de recompra é combinar adequadamente as duas partes. Esses contratos são normalmente muito grandes, exigindo que um potencial investidor tenha capital em dinheiro imediato em uma grande quantidade. Por esta razão, o investidor envolvido na recompra reversa normalmente é, na verdade, um grupo de investidores, como uma empresa de gestão ou grupo de private equity, ao invés de um indivíduo.

p Assim que as duas partes forem combinadas, ambos estão se expondo a certos riscos. Para a parte que recompra títulos, o risco é duplo. Primeiro, existe a chance de ter de recomprar as ações a um preço mais alto do que o valor pelo qual as vendeu. O maior risco, no entanto, é que a parte não virá com o dinheiro antecipado para poder recomprar os títulos. No exemplo acima, A empresa A contava com o pagamento de uma fatura para recomprar ações. Se essa fatura não for paga, A Empresa A não será capaz de finalizar a recompra, e será considerado em "default". Os investidores manterão a garantia, em outras palavras, os títulos adquiridos.