Guerra Israel-Hamas:Impactos Económicos e Riscos Comerciais Globais

As tensões geopolíticas globais desempenham frequentemente um papel fundamental na formação da percepção das pessoas sobre o crescimento económico. A investigação mostra que a preocupação com estas questões pode fazer com que as pessoas e as empresas se tornem mais cautelosas em relação aos gastos e ao investimento, o que pode, em última análise, levar à recessão económica.

A recente escalada do conflito Israel-Palestina não é diferente. Os investidores de todo o mundo estão preocupados com as repercussões desta guerra – especialmente à luz de um quadro já desolador para o crescimento económico global.

O ataque do Hamas, em 7 de Outubro, ao sul de Israel é o capítulo mais recente de um ciclo de violência que se arrasta nesta região há décadas e, infelizmente, parece não ter fim à vista. Embora as razões subjacentes a estes acontecimentos sejam complexas, as potenciais ramificações económicas imediatas e a longo prazo do conflito são mais fáceis de compreender.

Afinal de contas, se a guerra Rússia-Ucrânia nos ensinou alguma coisa, é que devemos estar atentos às intrincadas interdependências que moldam o cenário económico e geopolítico global.

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Como os conflitos podem afetar a economia

Os conflitos internos e interestatais têm frequentemente um efeito significativo nos índices dos mercados bolsistas, nas taxas de câmbio e nos preços das matérias-primas – por vezes até elevando os preços no período que antecede as hostilidades. Contudo, o impacto económico a longo prazo é normalmente mais complicado de avaliar. Os efeitos duradouros de acontecimentos aparentemente dramáticos sobre o comportamento dos investidores podem ser difíceis de prever.

Os conflitos no Médio Oriente tendem a conduzir a picos nos preços do petróleo – pensemos no embargo petrolífero da OPEP de 1973-1974, na revolução iraniana de 1978-1979, na guerra Irão-Iraque iniciada em 1980, e na primeira Guerra do Golfo Pérsico em 1990-91. Dado que a região é responsável por quase um terço do fornecimento mundial de petróleo, qualquer instabilidade pode criar incerteza no mercado com base em preocupações sobre interrupções no fornecimento mundial de petróleo.

Esta incerteza reflecte-se no prémio de risco nos mercados petrolíferos. Este é o preço pago pelo petróleo negociado antecipadamente nos mercados de futuros versus o preço do petróleo em tempo real. Reflete os lucros que os especuladores esperam receber da compra e venda de petróleo durante um período de conflito, bem como as necessidades de cobertura das empresas que produzem e consomem petróleo e as suas preocupações sobre a oferta e a procura.

E assim, o efeito do último conflito Israel-Hamas nos mercados financeiros globais dependerá do envolvimento de outras grandes potências regionais. Se o conflito entre Israel e o Hamas persistir, o efeito será provavelmente limitado e possivelmente exclusivo dos países com exposição comercial directa a Israel ou à Palestina.

Mas se o conflito se alastrar às principais nações produtoras de petróleo da região, como o Irão, a economia global poderá enfrentar graves repercussões, uma vez que os custos de energia para as empresas e as famílias poderão aumentar se o fornecimento for interrompido.

Os preços mais elevados da energia prejudicariam os esforços dos bancos centrais para controlar as pressões inflacionárias na maioria das economias avançadas e emergentes. Se isto conduzir a uma política monetária “mais alta durante mais tempo”, que mantenha as taxas de juro elevadas, aumentaria o custo do empréstimo e do refinanciamento por parte dos governos, das empresas e das pessoas.

A história pode oferecer alguns insights sobre como o impacto na economia global poderia se desenvolver sob estes diferentes cenários. Por exemplo, a guerra de 50 dias entre Israel e o Hamas em 2014, que matou 2.200 pessoas, a maioria civis, não teve nenhum efeito significativo na economia global ou nos mercados financeiros.

No entanto, quando Israel e o Hezbollah entraram em confronto no Líbano em 2006, os preços do petróleo subiram a nível mundial devido aos receios de um conflito mais amplo no Médio Oriente.

O que esperar desta vez

Infelizmente, há outro fator a considerar neste momento. A escalada do conflito Israel-Palestina aconteceu juntamente com o realinhamento de várias alianças globais. Este lento avanço da “desglobalização” pode ser visto numa mudança nas políticas comerciais nos últimos anos.

Países como os EUA e o Reino Unido estão a deslocalizar a actividade económica, incluindo o fornecimento ou o fabrico de produtos de diferentes países, devido à preocupação com a dependência de fornecedores em regiões potencialmente hostis, bem como com o impacto das importações de países com baixos salários nos mercados de trabalho locais em dificuldades.

Neste momento, estas mudanças também podem ser vistas nas reacções ao ataque do Hamas a Israel. Uma solução de dois Estados para o conflito Israel/Palestina foi inicialmente apresentada pelas Nações Unidas em 1947 e reafirmada em 1974, com apoio quase unânime em todo o mundo.

Mas houve algumas nuances nas reações internacionais ao ataque. Com a maioria dos países ocidentais a manifestar rapidamente o seu apoio ao direito de Israel se defender, enquanto países como a China e a Rússia apelaram a um cessar-fogo sem tomarem posição em relação ao Hamas.

Isto sugere que a questão Israel-Palestina poderia estar ligada à tendência mais ampla para as novas divisões geopolíticas que já começavam a surgir antes do ataque do Hamas.

Um conflito prolongado entre Israel e a Palestina, especialmente com o envolvimento de grandes potências regionais, poderia acelerar ainda mais este realinhamento global e ter consequências prejudiciais para o crescimento económico global.

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Os investidores costumam investir em ouro como eamesBot/Shutterstock
Nestas circunstâncias, os investidores já estão a preparar-se para uma maior volatilidade financeira em todos os sectores – desde acções e obrigações governamentais até aos mercados de matérias-primas. Os chamados activos de refúgio, como o ouro, são normalmente utilizados como protecção contra uma incerteza económica esmagadora. O preço do ouro disparou após a última escalada no conflito Israel-Palestina.

Os mercados financeiros continuarão a monitorizar o conflito entre Israel e o Hamas em busca de sinais de escalada. Qualquer coisa que faça subir ainda mais os preços do petróleo irá reacender os receios de uma inflação mais elevada.

Infelizmente, isto está a acontecer no momento em que muitos países começaram a ver a inflação abrandar novamente, após dois anos de preços ao consumidor persistentemente elevados.