Por que o Dow 20 de Wall Street,

000 é totalmente sem sentido p O Dow Jones Industrial Average acabou de quebrar 20, 000 pela primeira vez.

p Os comerciantes e investidores aplaudiram este recorde histórico do índice do mercado de ações mais famoso do mundo, que é composto por 30 das maiores e melhores empresas americanas e é freqüentemente usado como um barômetro da força da economia.

p Mesmo que tenha demorado um pouco, depois de vários apuros nas últimas semanas, não é surpresa que o Dow tenha atingido esse marco em particular. Ele e outros índices de ações importantes como o Standard &Poor’s 500 têm duas características principais que garantem que eles irão subir continuamente e quebrar novos recordes preenchidos com zero:Eles ignoram a inflação e são fortemente selecionados.

Sem ajuste de inflação

p A primeira razão pela qual os índices do mercado de ações, como o Dow, aumento em longos períodos de tempo é que os índices não são ajustados pela inflação.

p A inflação ocorre quando os preços gerais aumentam. É uma ocorrência moderna na maioria dos principais países. Quando há inflação, tudo custa mais com o passar do tempo, incluindo o preço das ações.

p O índice Dow Jones é calculado somando os preços das ações não ajustados de todos os 30 membros e dividindo por algo conhecido como "divisor Dow, ”Que é continuamente ajustado para contabilizar as desdobramentos de ações, spin offs e outras mudanças. Este divisor garante a continuidade histórica.

p A importância da inflação de longo prazo em elevar os índices do mercado de ações é vista pela compreensão da "regra dos 70". Essa regra mostra quanto tempo leva para o preço médio na economia dobrar. Por exemplo, se algo custa US $ 10 hoje, a regra dos 70 mostra quantos anos o preço levará para chegar a $ 20.
Para determinar o número de anos, divida 70 pela taxa de inflação retirada de seu sinal de porcentagem. Detalhes sobre a regra de 70 são discutidos no capítulo 12 do meu livro.

p Desde a virada do século 21, A inflação dos EUA aumentou os preços em cerca de 2,2 por cento ao ano. Se os preços continuarem a subir nessa taxa, então, o preço típico da maioria das coisas nos EUA dobrará aproximadamente a cada 32 anos (70 dividido por 2,2). Então, se a inflação persistisse nessa taxa, isso significa que cerca de três décadas a partir de agora o Dow atingirá 40, 000, mesmo que as empresas vendam exatamente o mesmo número de carros, telefones, filmes, refeições e todas as outras coisas disponíveis na economia.

Pessoas com baixo desempenho são eliminadas

p A segunda razão pela qual o índice Dow Jones inevitavelmente aumenta em longos períodos de tempo é que as empresas com desempenho inferior são periodicamente removidas do índice e substituídas por empresas com desempenho melhor.

p Substituindo empresas com baixo desempenho que têm um preço de ação em queda, com empresas que têm um preço de ação em alta, garante que o índice continue a subir no longo prazo.

p Charles Dow, um dos fundadores do jornal Wall Street Journal, iniciou o Dow Jones Industrial Average em maio de 1886. Sua intenção, 120 anos atrás, não era criar um índice que regularmente atingisse novos máximos. Em vez de, o objetivo era dar aos leitores um único número para dar-lhes uma rápida compreensão de como as ações das empresas mais importantes estavam se saindo.

p No entanto, porque a lista de empresas do Dow mudou muitas vezes para eliminar ações com baixo desempenho, é essencialmente projetado, mesmo que por acidente, para subir cada vez mais alto.

p A Dow por décadas foi composta por 30 ações. No entanto, ao longo de seus 120 anos de existência, 133 empresas diferentes participaram da lista. Os editores do Wall Street Journal escolhem quais empresas estão no índice e uma vez por ano, na média, adicione uma nova empresa à lista e elimine a antiga.

p Desde 2010, o Dow incluiu cinco novas empresas; Maçã, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare and Visa. Para manter a lista fixa em 30, cinco empresas foram descartadas:Alcoa, AT&T, Banco da América, Kraft Foods e Hewlett-Packard.

p Elétrica geral, ou GE, é a única empresa que estava na lista original de 1886 e incluída no índice hoje. No entanto, mesmo esta grande empresa fundada por Thomas Edison não tem estado continuamente na lista. Foi abandonado em 1901 e depois reintegrado no final de 1907.

p Muitas empresas famosas na América estavam no Dow e depois foram derrubadas antes de ir à falência ou encolher drasticamente de tamanho. Eastman Kodak foi descartada em 2004, enquanto a Bethlehem Steel foi removida em 1997, ambos apenas alguns anos antes de falir. Os editores eliminaram a Sears Roebuck em 1999 e a F.W. Woolworth em 1997, quando as pessoas deixaram de comprar itens em lojas de departamentos.

p A substituição periódica de empresas significa que o Dow opera como um fundo mútuo administrado ativamente, em que os humanos escolhem empresas que se espera que tenham um bom desempenho no futuro. A Dow precisa de intervenção humana periódica. Sem isso, a lista atrofiaria lentamente à medida que as empresas morressem ou se tornassem menos relevantes para a economia em geral.

Dow 40, 000, Aqui estamos

p Em suma, a presença da inflação nos Estados Unidos e os esforços contínuos dos editores do Wall Street Journal para substituir as empresas atrasadas no índice por empresas que têm perspectivas de alta e os preços das ações sempre resultarão em manchetes de vez em quando que trombeta “virada -o-hodômetro ”marcos como 25, 000 e 30, 000

p A questão não é se o Dow vai chegar a 40, 000. A única pergunta é quando?