Papel dos intermediários financeiros no mercado de capitais

Embora comprar e vender ações pareça um processo simples, é preciso haver uma autoridade governamental que garanta um controle rígido para manter as práticas ilícitas e as fraudes sob controle. Imagine ler sobre um IPO no jornal que parece ideal, investindo nisso, e percebendo que era uma farsa!

A autoridade governante deve certificar-se de que nenhuma dessas ocorrências ocorre. Além disso, precisa fazer com que os investidores se sintam seguros, criando um ambiente baseado em processos de controle e herméticos para melhorar os investimentos em títulos.

Portanto, em 1992, o Securities and Exchanges Board of India (SEBI) foi estabelecido. Tinha dois objetivos simples:

1. Proteja os interesses dos investidores
2. Regular e promover o mercado de valores mobiliários na Índia

Para alcançar ambos os objetivos, O SEBI projetou processos que tinham vários pontos de verificação, criando intermediários no mercado de ações. Na Índia, existem quatro intermediários principais no mercado de ações:

1. Corretora de Valores
2. Depositário ou Participante Depositário
3. Banco
4. Clearing Corporation

Antes de entrarmos nos detalhes desses intermediários, vamos dar uma olhada rápida no processo de compra ou venda de ações:

Processo de compra ou venda de ações

• Você coloca uma ordem de compra / venda de ações por meio de uma corretora. Isso é possível online ou offline. Cada corretor é registrado em bolsas de valores específicas. Portanto, você só pode fazer um pedido nessas bolsas por meio do referido corretor. Você não pode colocar uma ordem de mercado diretamente.
• O mercado oferece opções de compra na taxa desejada. Se você quiser comprar um determinado estoque por Rs 50 e o preço de mercado atual é Rs 60, então sua transação não será executada. O mercado garante que sua negociação seja fechada apenas quando suas expectativas de preço atendem às de um vendedor.
• Assim que o dia de negociação terminar, você precisa transferir o dinheiro para o seu corretor (para transações de compra) ou ações (para transações de venda). O corretor, por sua vez, garante que você receberá as ações / dinheiro respectivamente.

A primeira pergunta que a maioria dos jovens investidores faz é por que um investidor tem que passar por uma corretora? Por que não podemos negociar diretamente com o vendedor? Não seria mais eficiente?

Embora a negociação individual reduza o tempo de transação, haverá várias restrições.

Em qualquer comércio, um intermediário desempenha o papel de garantir a confiança entre as duas partes. Por exemplo, quando uma casa está sendo vendida, um corretor de imóveis desempenha o papel de um intermediário em que tanto o comprador quanto o vendedor confiam.

Embora cada um deles garanta a devida diligência de sua parte, quando a negociação real acontece, o corretor garante um processo tranquilo.

Nos mercados de ações, o volume de negócios é muito alto. Portanto, O SEBI desenhou um processo com intermediários do mercado de capitais e atribuiu funções específicas a cada um deles. Vejamos cada uma de suas funções em detalhes

# 1. Corretor de ações

O SEBI determinou que apenas corretores da bolsa registrados podem executar negociações na bolsa. Portanto, todas as bolsas de valores fornecem uma licença de corretor da bolsa.

Isso é fornecido depois que uma entidade corporativa cumprir vários critérios de elegibilidade.

Para que as negociações de ações ocorram perfeitamente, o mercado precisava de uma plataforma organizada onde eles pudessem ser listados. Portanto, bolsas de valores foram estabelecidas.

Existem muitas bolsas de valores na Índia, como a

• Bolsa de Valores Nacional (NSE)
• Bolsa de Valores de Bombaim (BSE)
• Bolsa de Valores de Calcutá (CSE)
• Metropolitan Stock Exchange (MSE)
• India International Exchange (India INX), etc.

Uma ação não é necessariamente listada em todas as bolsas de valores. Portanto, os investidores devem lembrar que só podem comprar / vender ações listadas na bolsa específica.

Um indivíduo não pode fazer um pedido diretamente na bolsa de valores. Se o SEBI permitisse isso, então, monitorar e controlar a qualidade das negociações seria impossível.

Uma vez que todos os investidores devem negociar por meio de uma corretora de valores e todas as corretoras são registradas nas bolsas de valores, regular os mercados de ações é mais fácil.

Tipicamente, um corretor da bolsa oferece uma ampla gama de serviços, incluindo:-

• Uma interface online ou offline para negociação na bolsa
• Um mecanismo onde os investidores podem chamá-los e colocar uma ordem de compra / venda
• Garantir que os investidores / negociantes sejam regularmente atualizados sobre quaisquer mudanças nos ciclos de negociação ou liquidação e cronogramas de entrega ou pagamentos.
• Garantir a solidez financeira e genuinidade de seus clientes
• Emissão de notas de contrato para todas as transações, etc.

# 2. Depositário e Participante Depositário

Quando você compra um compartilhamento, você se torna um parceiro da empresa na medida do valor investido por você.

Mas, como você prova sua parceria? Você precisa de alguns documentos confirmando isso, direito? Esta prova é um certificado de ações.

Mais cedo, as empresas costumavam emitir certificados de ações para todos os acionistas, autenticando seus direitos como co-proprietários da empresa.

Contudo, conforme o investimento em ações aumentou, empresas e acionistas encontraram o processo de emissão e manutenção de certificados físicos de ações, pesado.

Portanto, nos anos noventa, esses certificados de ações foram convertidos para a forma eletrônica ou desmaterializada.

Isso era semelhante a uma conta poupança. Quando você deposita notas em moeda física em sua conta bancária, tudo o que você recebe é uma entrada em seu extrato de conta, direito?

Similarmente, certificados de ações eram as moedas físicas convertidas em lançamentos em uma conta.

Contudo, as ações não podiam ser armazenadas em uma conta de poupança e precisavam de um lugar eletrônico especial. Portanto, Contas Demat foram introduzidas.

O SEBI garantiu que, embora as contas da Demat precisassem estar facilmente disponíveis para os investidores, monitorá-los e regulá-los não deve ser complexo.

Portanto, ele introduziu o conceito de um Depositário.

Um Depositário é uma entidade que mantém os registros de todos os valores mobiliários em formato eletrônico. O SEBI determinou que todas as empresas se tornassem membros de um depositário e mantivessem registros eletrônicos de todas as ações e títulos de dívida emitidos por elas.

Além disso, todos os depositários têm participantes depositários que oferecem contas Demat a pessoas físicas, onde podem armazenar seus títulos.

Na Índia, existem dois depositários:

1. NSDL (National Securities Depository Limited)
2. CDSL (Central Depository Services (India) Limited)

Ambos são regulamentados pelo SEBI e não têm diferenças. Pós-1996, quando a desmaterialização foi introduzida, tornou-se obrigatório comprar ou vender títulos na forma Demat. Portanto, a conta Demat passou a ser obrigatória para quem deseja investir no mercado de capitais.

Os depositários e os Participantes depositários desempenham o papel de assegurar que o órgão regulador tenha conhecimento de toda a lista de acionistas de uma sociedade, a qualquer momento definindo o seu papel de intermediário no mercado de capitais.

# 3. Banco

Onde há dinheiro e há necessidade de regulamentação - um banco é uma obrigação. Quando um investidor compra ações, ele precisa transferir fundos para o corretor. Além disso, quando ele os vende, ele precisa receber fundos do corretor. Portanto, um banco é um dos intermediários financeiros essenciais no mercado de capitais. Ele permite que o SEBI tenha um ambiente controlado durante a transferência de fundos.

# 4. Clearing Corporation

O conceito de câmara de compensação ou corporação de compensação não é novo para o ecossistema financeiro. Os bancos vêm usando câmaras de compensação para liquidar pagamentos de cheques há anos. No sistema bancário, uma câmara de compensação garante que o cheque é válido e o valor é transferido para o destinatário pretendido. No mercado de capitais, uma empresa de compensação é responsável por garantir que as negociações sejam fechadas com sucesso.

Digamos que dois investidores concordem em realizar uma negociação - o investidor 'A' deseja comprar 100 ações da ABC Ltd. por Rs.50 por ação e o investidor 'B' deseja vender 100 ações da ABC Ltd. por Rs.50 por compartilhamento.

A corporação de compensação facilita essa negociação, informando os investidores sobre a oferta um do outro.

Ele atua como comprador para todos os vendedores e como vendedor para todos os compradores, garantindo assim a liquidação da negociação.

Também garante que as ações e o dinheiro sejam transferidos ao legítimo proprietário dentro do prazo estipulado.

Na verdade, as empresas de compensação mantêm fundos para garantir as negociações em caso de inadimplência.

Uma empresa de compensação desempenha uma série de funções, incluindo, mas não limitado, para:

• Fornecimento de funções de compensação e liquidação
• Garantindo transparência
• Melhorar a eficiência do mercado
• Reduz (ou elimina a necessidade de) arbitragens pós-liquidação, etc.

Na Índia, existem três empresas de compensação:

1. The National Security Clearing Corporation Ltd ou NSCCL
2. The Indian Clearing Corporation ou ICCL
3. The Multi Commodity Exchange Clearing Corporation Ltd. ou MCXCCL

Resumindo

No mercado de capitais, as transações passam por três fases - negociação, clareira, e liquidação. O SEBI projetou processos para garantir que, em cada estágio, haja uma chance mínima de fraude ou embuste, incluindo os intermediários mencionados acima para aumentar a transparência e reduzir o risco.

Embora o fluxo do processo não seja muito complexo, o papel dos intermediários no mercado de capitais é definido para fazer os investidores se sentirem seguros e impulsionar o mercado de valores mobiliários na Índia.

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