Relatórios financeiros:você não pode colocar um preço na transparência

Relatório financeiro os padrões percorreram um longo caminho nas últimas décadas. A introdução dos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) como um formulário padrão do setor para contabilidade aumentou a transparência, e fornece aos investidores uma maneira de comparar "maçãs com maçãs" com diferentes relatórios financeiros. Contudo, apesar dos esforços para eliminar dados distorcidos, ainda existem maneiras de uma empresa enganar os investidores. Essas empresas com transparência financeira, no entanto, tendem não apenas a ser melhores investimentos, mas também a sobreviver aos testes de mercado no longo prazo.

O que é transparência?

Transparência é um termo que descreve a prática de relatar todos os dados - bons e ruins - aos investidores. O objetivo é dar aos investidores uma imagem completa da situação financeira da empresa antes de atrair investimentos. A empresa fornece uma série de informações, como lucro por ação, o lucro diluído por ação, taxas de cobertura de juros e outras medidas de lucratividade. De acordo com o GAAP, a empresa inclui análise de passivos pendentes que podem surgir no futuro, como processos judiciais pendentes, como parte deste relatório financeiro. Anteriormente, esses itens poderiam ser deixados de fora do relatório com mais facilidade.

Como isso afeta o mercado?

De acordo com a teoria popular, os mercados se comportam de maneira racional. Isso significa que os investidores agem com base em todas as informações presentes para tomar decisões razoáveis. Com maior transparência, há mais informações disponíveis para agir. Isso pode ser bom ou ruim para o mercado, Contudo. Embora a teoria do comportamento racional no mercado possa ser verdadeira em algumas análises, ainda há provas de que os investidores nem sempre agem racionalmente com as informações em mãos. Portanto, muita transparência pode muitas vezes causar pânico desnecessário ou, Na outra extremidade, bolhas no mercado. Esses itens não são considerados saudáveis ​​para o mercado como um todo, e podem afetar negativamente os investidores que estão tentando se comportar de maneira racional.

Por que as empresas distorcem os dados?

Existem vários motivos pelos quais as empresas distorcem os dados. Sempre existe a possibilidade de a empresa estar relatando informações incorretamente de forma intencional para "roubar" o dinheiro dos investidores. Este foi o caso do infame colapso da Enron. Também existe a possibilidade, no entanto, o fato de as empresas temerem transparência demais pode pintar um quadro assustador para o investidor iniciante.

Por exemplo, considere o fator de análise de cobertura de juros. Os investidores iniciantes aprendem que uma cobertura de juros baixos é uma coisa ruim. Em alguns setores, uma cobertura de juros baixos pode não ser um mau sinal. Considere o setor de serviços públicos, que pode operar de forma saudável com uma cobertura de juros de 1/1. Uma empresa de serviços públicos pode querer publicar uma cobertura mais alta de 2/1 para dar mais confiança aos investidores. Eles podem fazer isso deixando de relatar os juros que são assumidos no final do ano. Tipicamente, O GAAP encorajaria as empresas a ratear esse interesse ao longo do ano. Contudo, a empresa não estaria mentindo simplesmente aplicando os juros ao ano seguinte. Como resultado, a empresa estaria distorcendo os dados, mas o faria sem má intenção.