Como calcular o beta desalavancado
O beta de uma empresa é uma medida numérica de quão estreitamente correlacionadas as ações de uma empresa estão com o mercado de ações como um todo. Um beta de zero significa que não há correlação entre as ações da empresa e o mercado; um beta positivo significa que as ações da empresa se movem na mesma direção do mercado; e um beta negativo significa que as ações da empresa estão inversamente correlacionadas (na direção oposta) ao mercado. Um beta desalavancado compara o movimento das ações de uma empresa sem dívidas com o movimento do mercado. Ao remover os efeitos da dívida, um beta desalavancado mede o risco das operações subjacentes da empresa. Por esta razão, beta desalavancado é uma medida popular de risco sistêmico, e é amplamente utilizado por investidores e gestores corporativos.
Passo 1
Obtenha o beta alavancado da empresa no Yahoo! Finança. Digite o símbolo da empresa na caixa de pesquisa e clique no link "Estatísticas principais" no lado esquerdo da página. O beta alavancado é a figura beta exibida na página da web resultante.
Passo 2
Determine a taxa de imposto sobre as sociedades da empresa dividindo as despesas fiscais da empresa por sua receita antes dos impostos na demonstração do resultado. Para ser conservador, você deve usar a taxa média de imposto da empresa nos últimos três anos.
etapa 3
Calcule o índice de endividamento da empresa dividindo a dívida total pelo patrimônio líquido no balanço da empresa.
Passo 4
Calcule o beta desalavancado da empresa de acordo com a seguinte fórmula:Bl / [1+ (1-Tc) x (D / E)]. Nesta fórmula, Bl é o beta alavancado que você retirou do Yahoo! Finanças na Etapa 1; Tc é a taxa de imposto corporativa média que você calculou na Etapa 2; e D / E é a relação dívida / patrimônio que você calculou na Etapa 3. Como exemplo, suponha que uma empresa tenha um beta alavancado de 1.6, uma taxa média de imposto corporativo de 35 por cento, dívida total de $ 100 e patrimônio líquido de $ 200. O beta desalavancado da empresa é 1.6 / [1+ (1-0.35) x (100/200)] =1.2.
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