Qual é o mecanismo de negociação na bolsa de valores?

p As bolsas de valores são organizadas para facilitar a negociação entre compradores e vendedores. A Bolsa de Valores de Nova York e a NASDAQ são as duas principais bolsas de valores dos EUA. Embora compartilhem muitos recursos, eles usam mecanismos diferentes para negociar. As negociações da NYSE são realizadas por seres humanos no pregão de Wall Street, enquanto o NASDAQ é uma rede de computadores sem localização física específica.

Definições

p O mecanismo básico de negociação é o leilão , onde a oferta e a procura ditam os preços. As seguintes definições são fundamentais:

• Oferta :O preço que o comprador está disposto a pagar para comprar ações
  
• Pergunte ou ofereça :O preço que um vendedor exige para vender ações
  
• Ordem de Mercado :Uma ordem de compra de ações na melhor (mais baixa) oferta atual ou venda de ações na melhor (mais alta) oferta atual
  
• Ordem Limitada :Uma ordem de compra ou venda de ações a um preço especificado
  
• Parar pedido :Uma ordem para vender ações a um preço especificado, a fim de evitar perdas por exceder um valor predefinido
  

p Em um leilão, a diferença entre o lance mais alto e o pedido mais baixo é o espalhar . Em uma ordem de mercado, o spread é zero e o pedido é atendido imediatamente porque o comprador concorda em pagar o melhor pedido, ou o vendedor concorda em aceitar o melhor lance. O comprador receberá as ações e o vendedor receberá dinheiro pelo preço acordado quando a negociação for concluída, que nos EUA é de três dias úteis após o pedido ser atendido. Um pedido com limite garante o preço, mas não garante que o pedido será atendido .

O Sistema Especialista

p A NYSE usa especialistas para realizar transações. Cada empresa especializada é responsável por uma ou mais ações listadas na bolsa, e cada estoque é atribuído a apenas um especialista. O trabalho do especialista é receber e combinar ofertas e pedidos transmitidos por corretores em nome dos comerciantes. O especialista mantém um livro de pedidos que mostra todos os pedidos ativos, e tentativas de dar tratamento igual a todos os pedidos, grande e pequeno. Se o spread de compra / venda for excepcionalmente grande, o especialista pode intervir e comprar ou vender ações a fim de manter o mercado liquidez - a capacidade de comprar e vender facilmente sem alterar significativamente o preço. O especialista também define o preço de abertura da ação na abertura do mercado. o Sistema NYSE SuperDOT é usado para fazer pedidos com especialistas eletronicamente.

Criadores de mercado

p O sistema NASDAQ usa criadores de mercado ao invés de especialistas. Vários formadores de mercado podem lidar com o mesmo estoque. Cada criador de mercado mantém um spread de compra / venda contínuo dentro de uma faixa de porcentagem especificada, e tentativas para comprar ou vender suas próprias ações ou encontrar compradores ou vendedores para atender aos pedidos que estejam dentro de seu spread. Todos os pedidos e transações são transmitidos eletronicamente entre os comerciantes, corretores e criadores de mercado. O NASDAQ usa o Sistema de execução de pedidos pequenos para negociar automaticamente pedidos de até 1, 000 ações. Os criadores de mercado devem atender aos pedidos SOES contanto que eles estejam dentro da distribuição publicada.

Sistemas de Negociação Alternativos

p Os sistemas de negociação alternativos competem com as bolsas de valores. Eles permitem que os comerciantes comprem e vendam títulos fora da bolsa de valores, na rede de comunicações eletrônicas, piscinas escuras, redes correspondentes e outros mecanismos que eliminam o intermediário do processo de transação.