O que acontece com o preço das ações quando uma empresa pública abre seu capital?

A decisão de fechar o capital de uma empresa de capital aberto faz sentido por uma série de razões. As empresas públicas devem relatar informações à Comissão de Valores Mobiliários, um processo demorado e caro e que libera informações confidenciais para os concorrentes. A SEC tem requisitos de relatórios rígidos que devem ser atendidos. Tornar-se privado elimina a necessidade. A Lei Sarbanes-Oxley sujeita os executivos corporativos à responsabilidade por prevaricação corporativa. O fechamento do capital reduz essa responsabilidade. Adicionalmente, O fechamento do capital concentra a propriedade em menos mãos e permite que a administração administre a empresa com controles mais rígidos. O fechamento do capital também torna o preço das ações e a negociação de ações para pequenos investidores um desafio.

Risco do Investidor

O fechamento de uma empresa tem um grande impacto na liquidez de suas ações. Quando uma empresa fecha o capital, deixa de enviar voluntariamente os formulários exigidos de uma empresa pública, em vez de preencher muito mais simples, papelada menos abrangente - escurecendo é a expressão usada quando uma empresa toma essa decisão.

Os investidores que mantêm suas ações depois que uma empresa fecha o capital se vêem em desvantagem quando querem vender suas ações. Quando as ações não são mais negociadas publicamente, seu preço deve ser imputado da avaliação da empresa. Uma vez que o objetivo de fechar o capital é parar de negociar as ações, as ações se tornam ilíquidas com qualquer venda sendo negociada caso a caso. Em alguns casos, as ações podem ser tão pouco negociadas que os investidores devem aceitar quase qualquer preço que possam obter.

Valor dos estoques durante o downsizing

Um requisito fundamental para fechar o capital é reduzir o número de acionistas registrados para 300 - ou para 500, se a empresa não possuir ativos significativos. Antes de entrar em ação, a administração arquiva o formulário SEC 13E-3 para informar os acionistas sobre a intenção. Então, a administração toma medidas para reduzir o número de acionistas:

• Desdobramento reverso de ações. Suponha que uma empresa tenha 600 acionistas. Se anunciar um desdobramento reverso de 1 para 10, ela consolida suas ações em circulação em um décimo do valor anterior. Se os acionistas não tiverem ações suficientes para realizar o desdobramento, a empresa compra as ações ao preço de mercado, reduzindo o número de acionistas.
  
• Gestão de compra. Com esta opção, a administração compra ações de outros acionistas até que o número de acionistas seja reduzido abaixo do limite exigido. A gestão usa o dinheiro da empresa para comprar ações, um processo que pode ser caro. Tipicamente, a administração se oferece para pagar um prêmio para induzir os acionistas a aceitar a oferta, o que resulta em acionistas recebendo mais do que o valor de mercado por suas ações.