Como calcular o ativo beta

Beta é um número que mede a volatilidade do preço de um investimento versus a volatilidade do mercado geral do investimento. Por exemplo, você pode encontrar o beta do Stock XYZ em relação a uma medida do mercado de ações geral, como o Índice Standard &Poor's 500. Asset beta, também conhecido como beta desalavancado , mede o beta de uma empresa independentemente de qualquer dívida que a empresa tenha em seu balanço. Você pode calcular o beta de ativos usando uma planilha do Excel.

Compreendendo o Beta

Você usa beta para encontrar um investimento Risco sistemático , que é a quantidade de variação de preço que você pode atribuir ao mercado geral no qual o investimento é negociado. O outro componente de risco, risco não sistemático , é o movimento de preço que se deve apenas ao investimento, independentemente do seu mercado.

Um beta de 1 indica que o investimento se move em sincronia com seu mercado, em uma base percentual. Um beta maior que 1 significa que o investimento é mais arriscado do que seu mercado, enquanto um beta abaixo de 1 significa que o investimento é menos arriscado. Betas negativos significam que o preço do investimento se move na direção oposta aos preços de mercado.

Preparando os Dados no Excel

Para calcular beta, você precisa de uma série temporal de preços para o investimento e para o mercado. Por exemplo, você pode configurar colunas mostrando os preços de fechamento da ação XYZ e do S&P 500 ao longo de um intervalo de datas definido. Estas são informações que você pode baixar de fontes na Internet. Próximo, você configura colunas que calculam a mudança diária, em termos percentuais, dos preços de fechamento da ação e do índice. Agora você está pronto para calcular o beta.

Calculando Beta

As duas funções de que você precisa para calcular o beta são:

• Covariância :Esta é a variação de preço diária em porcentagem da ação dividida pela variação de preço diária em porcentagem do índice. Disponível como função COVARIANCE.P no Excel.
• Variância :Esta é uma medida da mudança de preço percentual do índice em relação à sua média. Disponível como a função VARIANCE.P no Excel.

A fórmula para beta é:

Beta =Covariância / Variância

Você pode usar as duas funções do Excel em suas duas colunas de dados de alteração de porcentagem de preços. Para COVARIANCE.P, insira as duas colunas de alteração de preço como argumentos. Para VARIANCE.P, basta inserir a coluna de alteração de preço do S&P 500 como o único argumento. Finalmente, divida o resultado da covariância pelo resultado da variância para obter o beta.

Calculando o ativo beta

As empresas podem usar uma combinação de patrimônio líquido (ou seja, ações e lucros acumulados) e dívida para financiar suas operações e investimentos. Beta não faz distinção entre as duas fontes de financiamento, mas o beta do ativo está sintonizado apenas com o patrimônio da empresa - é o patrimônio da empresa equity beta . Para calcular o beta do ativo, você precisa saber o valor em dólares da empresa em dívida e patrimônio, bem como sua taxa de imposto. A fórmula beta não alavancada é:

Ativo Beta =Beta / 1 + [(1 - Taxa de imposto) x (Dívida / Patrimônio)]

Exemplo de cálculo de ativos beta

Imagine que o estoque XYZ tem uma covariância com o S&P 500 de 0,9, e que a variação do S&P 500 é 0,53. O beta alavancado é 0,9 / 0,53, ou 1,7. Isso indica que XYZ é substancialmente mais volátil do que o índice de ações.

Para calcular o beta de ativos do XYZ, referem-se à taxa de imposto da empresa de 20 por cento, seu valor de dívida de $ 40 milhões e seu valor patrimonial de $ 100 milhões.

Ativo XYZ Beta =1,7 / 1 + [(1 - 0,20) x ($ 40M / $ 100M)] =1,29

Interpretando o Resultado

Observe que o beta do ativo é menor do que o beta alavancado. Isso faz sentido porque a dívida multiplica os ganhos e as perdas de um investimento. É por isso que a dívida é chamada de alavancagem, porque aumenta a volatilidade de um investimento. O valor mais baixo para o beta do ativo reflete a volatilidade básica do investimento sem considerar a contribuição da dívida para a volatilidade total. Isso permite uma comparação mais fácil da volatilidade relativa de duas empresas com diferentes índices de dívida em relação ao patrimônio líquido.