Se as taxas de juros subirem,

O que acontece com os preços do ouro? p O fato de os preços do ouro terem subido astronomicamente de 2008 a 2011 quase ao mesmo tempo em que o Fed baixou as taxas de juros não é coincidência. Os preços do ouro sobem e caem por uma série de razões, muitos dos quais têm a ver com o estado da economia dos EUA. A reação dos preços do ouro também tem tudo a ver com a forma como o Federal Reserve fixa as taxas de juros.

Taxa de juros

p O Federal Reserve fixa as taxas de juros nos Estados Unidos. O presidente do Fed usa as taxas de juros como a manivela de uma torneira:O aumento das taxas de juros retarda o fluxo de dólares pingando na economia, que, por sua vez, contrai a oferta de dinheiro. Reduzindo as taxas de juros, por outro lado, acelera o fluxo de dinheiro que flui pela economia. Em tempos de alta inflação causada pela abundância de dinheiro na economia, o Fed normalmente aumenta as taxas de juros em um esforço para conter a alta dos preços. Por outro lado, uma recessão acentuada pode levar um presidente do Fed com tendência keynesiana a reduzir as taxas.

Preços de ouro

p Os preços do ouro aumentam devido ao medo e às expectativas do mercado. Medo da inflação, conflitos no exterior e colapsos econômicos empurram os preços do ouro para cima. Adicionalmente, forte demanda por ouro de outras nações, como a China, também faz com que os preços do ouro subam. Um abril, O artigo "MSN Money" de 2011 explica como números de empregos melhores do que o esperado, juntamente com menos demanda por ouro, contribuíram para uma pequena queda no preço do ouro.

Relação

p As taxas de juros controlam a oferta de dinheiro, controlando assim a força do dólar americano. As altas taxas de juros restringem a oferta de moeda porque menos instituições tomam dinheiro emprestado. Essa contração da oferta de moeda faz com que o dólar fique mais forte. Quando menos dinheiro está em circulação, a escassez do dólar faz com que ele se torne mais valioso. Por sua vez, menos dólares são necessários para comprar ouro. Além disso, os investidores gravitam em torno de ativos lastreados em dólares em vez de commodities quando o dólar está forte. Assim, altas taxas de juros fazem o preço do ouro cair. Mesmo a expectativa de um aumento da taxa de juros é suficiente para fazer os preços do ouro caírem.

Considerações

p Os preços do ouro são particularmente sensíveis a mudanças nas taxas de juros por causa do papel do dólar como moeda de reserva mundial. Esse status é refletido por países que compram commodities essenciais, como petróleo em dólares, e outras nações atrelam sua moeda ao dólar. Contudo, um artigo do "Wall Street Journal" explica como o Fundo Monetário Internacional está considerando substituir o dólar como moeda de reserva por uma moeda-base sintética cujo valor é determinado por uma compilação de moedas. Se menos ênfase for colocada no dólar para transações financeiras, a relação entre o ouro e as taxas de juros se tornará significativamente mais fraca.