Efeitos da desvalorização da moeda sobre os investimentos

Uma taxa de câmbio denota o valor de uma moeda em relação a outra. A maioria das cotações das taxas de câmbio referem-se ao dólar americano. Sob um sistema de taxa de câmbio fixa, como na China, o governo determina a desvalorização e reavaliação de sua moeda. Em um sistema de taxa de câmbio flutuante, como nos Estados Unidos, as forças de mercado determinam a depreciação ou valorização da moeda. A desvalorização ou depreciação significa um declínio no valor da moeda, que afeta os laços, ações, fundos mútuos e outros investimentos.

Títulos

Joseph E. Gagnon, do Federal Reserve, disse que a depreciação da taxa de câmbio poderia elevar a inflação doméstica por meio de preços de importação mais altos. Os investidores exigiriam retornos mais elevados para compensar a inflação e esperariam que o Fed aumentasse as taxas de juros para combater a inflação, o que aumentaria ainda mais as taxas de juros. Dada a relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros, uma queda da moeda, que é uma queda rápida da moeda, também pode levar a um crash do mercado de títulos.

Stocks

Um dólar forte pode realmente prejudicar os resultados financeiros das empresas norte-americanas ao traduzir a receita estrangeira, de acordo com o consultor monetário Bryan Rich. Por outro lado, uma desvalorização ou fraqueza do dólar aumenta a taxa de câmbio para vendas e lucros denominados em moeda estrangeira. Um dólar baixo pode realmente ajudar os exportadores, como empresas de manufatura, porque os produtos dos EUA se tornariam mais competitivos em preços nos mercados estrangeiros. Isso poderia aumentar os lucros e, potencialmente, os preços das ações. Contudo, como sugere Gagnon, os preços de importação também subiriam, levando à inflação. Em um artigo no site da Elon University, a autora Desislava Dimitrova cita uma pesquisa revisada por pares para afirmar que a depreciação da moeda leva a quedas nos preços das ações no curto prazo, precisamente por causa da possível inflação, o que geralmente é negativo para os lucros corporativos e os preços das ações.

Fundos mútuos

O site do Royal Bank of Canada Global Asset Management descreve o impacto da depreciação e desvalorização cambial sobre os fundos mútuos canadenses que detêm ações dos EUA e outras ações estrangeiras. Contudo, o conceito se aplica igualmente a fundos mútuos dos EUA que detêm ações europeias ou fundos mútuos europeus que detêm ações japonesas. Por exemplo, se o dólar canadense ou o euro caíssem, o valor dos investimentos canadenses e europeus mantidos por fundos mútuos dos EUA diminuiria. Contudo, o impacto relacionado à moeda é mínimo no longo prazo.

Considerações:Hedging

A cobertura protege as receitas e os lucros das flutuações cambiais. Rich sugere que a maioria das empresas subestima o impacto das moedas e a importância de ter um programa de hedge em vigor. As pequenas empresas muitas vezes não têm experiência para implementar um programa de hedge, e alguns não acreditam que a cobertura valha o esforço. Rich afirma que cerca de um quarto das grandes empresas com exposição em moeda estrangeira não possui nenhum programa de hedge.