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O que o curto interesse nos diz

A venda a descoberto permite que uma pessoa lucre com a queda das ações, o que é útil, visto que os preços das ações estão constantemente subindo e descendo. Existem departamentos de corretagem e firmas cujo único objetivo é pesquisar empresas em deterioração que são as principais candidatas à venda a descoberto. Essas empresas examinam as demonstrações financeiras em busca de pontos fracos que o mercado ainda não tenha descontado ou de uma empresa que está simplesmente supervalorizada. Um fator que eles olham é chamado de curto prazo, que serve como um indicador de sentimento do mercado.

A arte de vender a descoberto

A venda a descoberto é o oposto de comprar ações. É a venda de um título que o vendedor não possui, feito na esperança de que o preço caia. Se você sentir o preço de um determinado título, digamos que as ações de uma empresa em dificuldades, irá cair, então você pode pegar emprestado as ações de sua corretora, vendê-lo e obter o produto da venda. Se, depois de um período de tempo, o preço das ações cai, você pode encerrar a posição comprando a ação no mercado aberto pelo preço mais baixo e devolvendo a ação ao seu corretor. Como você pagou menos pelas ações que devolveu ao corretor do que recebeu vendendo as ações originalmente emprestadas, você percebe um ganho.

O problema é que você perde dinheiro se o preço das ações subir. Isso ocorre porque você precisa comprar as ações por um preço mais alto. Além disso, sua corretora pode exigir que a posição seja encerrada a qualquer momento, independentemente do preço das ações. Contudo, essa demanda normalmente ocorre apenas se o corretor-distribuidor achar que a qualidade de crédito do tomador do empréstimo é muito arriscada para a empresa.

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Juros curtos:o que nos diz

Curto interesse mostra sentimento

A venda a descoberto é o número total de ações de uma determinada ação que foram vendidas a descoberto por investidores, mas ainda não foram cobertas ou encerradas. Isso pode ser expresso como um número ou como uma porcentagem.

Quando expresso em porcentagem, juros a descoberto é o número de ações vendidas dividido pelo número de ações em circulação. Por exemplo, uma ação com 1,5 milhão de ações vendidas a descoberto e 10 milhões de ações em circulação tem uma participação a descoberto de 15% (1,5 milhões / 10 milhões =15%).

A maioria das bolsas de valores rastreia os juros a descoberto em cada ação e relatórios de emissão no final do mês, embora o Nasdaq esteja entre os que fornecem relatórios semestrais, esses relatórios são ótimos para os comerciantes porque permitem que as pessoas avaliem o sentimento geral do mercado em torno de uma determinada ação, mostrando o que os vendedores a descoberto estão fazendo.

Notícias impulsionam mudanças em juros curtos

Um grande aumento ou diminuição no interesse vendido de uma ação em relação ao mês anterior pode ser um indicador muito revelador do sentimento do investidor. Digamos que os juros a descoberto da Microsoft aumentaram 10% em um mês. Isso significa que houve um aumento de 10% no número de pessoas que acreditam que o preço das ações vai cair. Essa mudança significativa oferece um bom motivo para os investidores descobrirem mais. Precisaríamos verificar a pesquisa atual e quaisquer notícias recentes para ver o que está acontecendo com a empresa e por que mais investidores estão vendendo suas ações.

Uma alta ação a descoberto deve ser abordada com extrema cautela, mas não necessariamente evitado a todo custo. Os vendedores a descoberto (como todos os investidores) não são perfeitos e costumam estar errados. Na verdade, muitos investidores contrários usam juros a descoberto como uma ferramenta para determinar a direção do mercado. O raciocínio é que, se todos estão vendendo, então o estoque já está em baixa e só pode subir. Assim, os contrários acham que uma alta taxa de juros a descoberto é otimista porque, eventualmente, haverá uma pressão significativa de alta sobre o preço das ações, à medida que os vendedores a descoberto cobrem suas posições vendidas.

Compreendendo a taxa de juros curta

O índice de juros a descoberto é o número de ações vendidas a descoberto (juros a descoberto) dividido pelo volume médio diário. Isso geralmente é chamado de "proporção de dias para cobrir" porque determina, com base no volume médio de negociação das ações, quantos dias os vendedores a descoberto levarão para cobrir suas posições se notícias positivas sobre a empresa elevarem o preço.

Vamos supor que uma ação tenha uma participação a descoberto de 40 milhões de ações, enquanto o volume médio diário de ações negociadas é de 20 milhões. Fazendo um cálculo rápido e fácil (40, 000, 000/20, 000, 000), descobrimos que levaria dois dias para que todos os vendedores a descoberto cobrissem suas posições. Quanto maior a proporção, Quanto mais tempo levará para comprar de volta as ações emprestadas - um fator importante sobre o qual os comerciantes ou investidores decidem se querem uma posição vendida. Tipicamente, se os dias a cobrir ultrapassarem oito ou mais dias, cobrir uma posição curta pode ser difícil.

A taxa de juros curta da NYSE

O índice de juros a descoberto da Bolsa de Valores de Nova York é outra grande métrica que pode ser usada para determinar o sentimento do mercado geral. O índice de juros a descoberto da NYSE é o mesmo que os juros a descoberto, exceto que é calculado como juros mensais de curto prazo total da bolsa dividido pelo volume médio diário da NYSE no último mês.

Por exemplo, suponha que haja 5 bilhões de ações vendidas a descoberto em agosto e o volume médio diário na NYSE no mesmo período seja de 1 bilhão de ações por dia. Isso nos dá um índice de juros a descoberto na NYSE de cinco (5 bilhões / 1 bilhão). Isso significa que, na média, levará cinco dias para cobrir toda a posição vendida na NYSE. Em teoria, uma taxa de juros vendida mais alta na NYSE indica um sentimento mais pessimista em relação ao câmbio e à economia mundial como um todo, por extensão.

Pego no Short Squeeze

Alguns investidores otimistas veem os juros altos a descoberto como uma oportunidade. Essa perspectiva é baseada na teoria dos juros a descoberto. A justificativa é, se você estiver vendendo uma ação a descoberto e ela continuar subindo em vez de cair, você provavelmente vai querer sair antes de perder sua camisa. Um curto aperto ocorre quando os vendedores a descoberto estão lutando para substituir seu estoque emprestado, aumentando assim a demanda, diminuindo a oferta e forçando os preços a subir. Short squeezes tendem a ocorrer com mais frequência em ações de menor capitalização, que têm uma flutuação muito pequena (oferta), mas as maiúsculas certamente não estão imunes a essa situação.

Se uma ação tem um alto interesse a descoberto, as posições curtas podem ser forçadas a liquidar e cobrir sua posição comprando as ações. Se ocorrer uma pequena compressão e um número suficiente de vendedores a descoberto recomprar as ações, o preço pode subir ainda mais. Infelizmente, Contudo, este é um fenômeno muito difícil de prever.

The Bottom Line

Embora possa ser um indicador de sentimento revelador, uma decisão de investimento não deve se basear inteiramente no interesse a descoberto de uma ação. Dito isto, os investidores costumam ignorar esse índice e sua utilidade, apesar de sua ampla disponibilidade. Ao contrário dos fundamentos de uma empresa, os juros a descoberto requerem poucos ou nenhum cálculo. Meio minuto para pesquisar juros a descoberto pode ajudar a fornecer informações valiosas sobre o sentimento do investidor em relação a uma determinada empresa ou bolsa. Quer você concorde com o sentimento geral ou não, é um ponto de dados que vale a pena adicionar à sua análise geral de uma ação.

Negociação de futuros