Rota de comércio

O que é um comércio cruzado?

Uma negociação cruzada é uma prática em que as ordens de compra e venda do mesmo ativo são compensadas sem registrar a negociação na bolsa. É uma atividade que é não permitido na maioria das principais bolsas.

Uma negociação cruzada também ocorre legitimamente quando um corretor executa ordens de compra e venda combinadas para o mesmo título em contas de clientes diferentes e os relata em uma bolsa. Por exemplo, se um cliente quiser vender e outro quiser comprar, o corretor poderia combinar essas duas ordens sem enviar as ordens para a bolsa de valores para serem preenchidas, mas preenchendo-as como uma negociação cruzada e, em seguida, relatando as transações após o fato, mas em tempo hábil e com a data e o preço da cruz . Esses tipos de negociações cruzadas também devem ser executados a um preço que corresponda ao preço de mercado vigente no momento.

Importante

As negociações cruzadas são frequentemente realizadas para negociações que envolvem ordens de compra e venda combinadas que estão vinculadas a uma negociação de derivativos, como a cobertura em um comércio de opções neutro em delta.

Como funciona um comércio cruzado

As negociações cruzadas têm armadilhas inerentes devido à falta de relatórios adequados envolvidos. Quando a negociação não é registrada por meio da troca, um ou ambos os clientes podem não obter o preço de mercado atual que está disponível para outros participantes do mercado (não cross-trade). Uma vez que os pedidos nunca são listados publicamente, os investidores podem não ser informados se um preço melhor estava disponível. Negociações cruzadas normalmente não são permitidas nas principais bolsas. Os pedidos precisam ser enviados para a bolsa e todas as negociações devem ser registradas.

Contudo, negociações cruzadas são permitidas em situações selecionadas, como quando o comprador e o vendedor são clientes do mesmo gestor de ativos e o preço da negociação cruzada é considerado competitivo no momento da negociação.

Um gerente de portfólio pode efetivamente mover o ativo de um cliente para outro cliente que o deseja e eliminar o spread na negociação. O corretor e o gerente devem provar um preço de mercado justo para a transação e registrar a negociação como uma cruz para a classificação regulatória adequada. O gestor de ativos deve ser capaz de provar à Securities and Exchange Commission (SEC) que a negociação foi benéfica para ambas as partes.

Principais vantagens

• Uma negociação cruzada é uma prática em que as ordens de compra e venda do mesmo ativo são compensadas sem registrar a negociação na bolsa. Esta é uma atividade que não é permitida na maioria das principais bolsas.
• Uma negociação cruzada também ocorre legitimamente quando um corretor executa ordens de compra e venda combinadas para o mesmo título em contas de clientes diferentes e os relata em uma bolsa.
• As negociações cruzadas são permitidas quando os corretores estão transferindo ativos de clientes entre contas, para hedges de comércio de derivativos, e certas ordens de bloqueio.

Preocupações sobre negociações cruzadas

Embora uma negociação cruzada não exija que cada investidor especifique um preço para que a transação prossiga, as ordens correspondentes ocorrem quando um corretor recebe uma ordem de compra e venda de dois investidores diferentes, ambos listando o mesmo preço. Dependendo dos regulamentos locais, negócios desta natureza podem ser permitidos, uma vez que cada investidor manifestou interesse em concluir uma transação no ponto de preço especificado. Isso pode ser mais relevante para investidores que negociam títulos altamente voláteis, onde o valor pode mudar drasticamente em um curto período de tempo.

As negociações cruzadas são controversas porque podem minar a confiança no mercado. Embora algumas negociações cruzadas sejam tecnicamente legais, outros participantes do mercado não tiveram a oportunidade de interagir com essas ordens. Os participantes do mercado podem querer interagir com um desses pedidos, mas não teve a chance porque a negociação ocorreu fora da bolsa. Outra preocupação é que uma série de negociações cruzadas pode ser usada para 'pintar a fita, «uma forma de manipulação ilegal do mercado, através da qual os intervenientes no mercado tentam influenciar o preço de um título, comprando e vendendo-o entre si, para criar a aparência de uma atividade comercial substancial.