Liquidez

O que é liquidez?

Liquidez refere-se à eficiência ou facilidade com que um ativo ou título pode ser convertido em dinheiro pronto sem afetar seu preço de mercado. O ativo mais líquido de todos é o próprio dinheiro.

Principais vantagens

• Liquidez se refere à facilidade com que um ativo, ou segurança, pode ser convertido em dinheiro pronto sem afetar seu preço de mercado.
• O dinheiro é o mais líquido dos ativos, enquanto os itens tangíveis são menos líquidos. Os dois principais tipos de liquidez incluem a liquidez do mercado e a liquidez contábil.
• Atual, rápido, e os índices de caixa são mais comumente usados ​​para medir a liquidez.

Por que a liquidez é importante?

Entendendo a Liquidez

Em outras palavras, a liquidez descreve o grau em que um ativo pode ser rapidamente comprado ou vendido no mercado a um preço que reflita seu valor intrínseco. O dinheiro é universalmente considerado o ativo mais líquido porque pode ser convertido em outros ativos da maneira mais rápida e fácil. Ativos tangíveis, como imóveis, belas artes, e colecionáveis, são todos relativamente ilíquidos. Outros ativos financeiros, variando de ações a unidades de parceria, cair em vários pontos do espectro de liquidez.

Por exemplo, se uma pessoa quer $ 1, 000 refrigerador, o dinheiro é o ativo que pode ser usado com mais facilidade para obtê-lo. Se essa pessoa não tiver dinheiro, mas uma coleção de livros raros que foi avaliada em US $ 1, 000, é improvável que encontrem alguém disposto a trocá-los a geladeira pela coleção. Em vez de, eles terão que vender a coleção e usar o dinheiro para comprar a geladeira. Isso pode ser bom se a pessoa pode esperar meses ou anos para fazer a compra, mas poderia representar um problema se a pessoa tivesse apenas alguns dias. Eles podem ter que vender os livros com desconto, em vez de esperar por um comprador que estivesse disposto a pagar o valor total. Livros raros são um exemplo de ativo ilíquido.

Existem duas medidas principais de liquidez:a liquidez do mercado e a liquidez contábil.

Liquidez do Mercado

A liquidez do mercado refere-se à extensão em que um mercado, como o mercado de ações de um país ou o mercado imobiliário de uma cidade, permite que os ativos sejam comprados e vendidos no estável, preços transparentes. No exemplo acima, o mercado de geladeiras em troca de livros raros é tão ilíquido que, para todos os efeitos, isso não existe.

O mercado de açoes, por outro lado, é caracterizado por maior liquidez do mercado. Se uma bolsa tem um grande volume de negócios que não é dominado pela venda, o preço que um comprador oferece por ação (o preço de compra) e o preço que o vendedor está disposto a aceitar (o preço de venda) serão bastante próximos um do outro.

Investidores, então, não terá que desistir de ganhos não realizados para uma venda rápida. Quando o spread entre os preços de compra e venda aumenta, o mercado se torna mais ilíquido. Os mercados imobiliários são geralmente muito menos líquidos do que os mercados de ações. A liquidez dos mercados para outros ativos, como derivados, contratos, moedas, ou commodities, muitas vezes depende de seu tamanho, e quantas bolsas abertas existem para eles serem negociados.

Liquidez Contábil

A liquidez contábil mede a facilidade com que um indivíduo ou empresa pode cumprir suas obrigações financeiras com os ativos líquidos disponíveis - a capacidade de pagar dívidas no vencimento.

No exemplo acima, os ativos do colecionador de livros raros são relativamente ilíquidos e provavelmente não valeriam seu valor total de $ 1, 000 em uma pitada. Em termos de investimento, avaliar a liquidez contábil significa comparar os ativos líquidos com os passivos circulantes, ou obrigações financeiras que vencem no prazo de um ano.

Existem vários índices que medem a liquidez contábil, que diferem em quão estritamente eles definem "ativos líquidos". Analistas e investidores usam esses dados para identificar empresas com forte liquidez. Também é considerada uma medida de profundidade.

Medindo Liquidez

Os analistas financeiros observam a capacidade de uma empresa de usar ativos líquidos para cobrir suas obrigações de curto prazo. Geralmente, ao usar essas fórmulas, uma proporção maior que um é desejável.

Relação atual

A proporção atual é a mais simples e menos rígida. Ele mede os ativos circulantes (aqueles que podem ser razoavelmente convertidos em dinheiro em um ano) em relação aos passivos circulantes. Sua fórmula seria:

Relação atual =Ativo Circulante / Passivo Circulante

Razão rápida (razão de teste de ácido)

A proporção rápida, ou relação ácido-teste, é um pouco mais estrito. Exclui estoques e outros ativos circulantes, que não são tão líquidos quanto dinheiro e seus equivalentes, contas recebíveis, e investimentos de curto prazo. A fórmula é:

Quick Ratio =(Caixa e Equivalentes de Caixa + Investimentos de Curto Prazo + Contas a Receber) / Passivo Circulante

Razão de teste de ácido (variação)

Uma variação da relação de teste rápido / ácido simplesmente subtrai o estoque dos ativos circulantes, tornando-o um pouco mais generoso:

Razão de teste ácido (variação) =(Ativo Circulante - Estoques - Custos Antecipados) / Passivo Circulante

Razão de caixa

O índice de caixa é o mais exigente dos índices de liquidez. Excluindo contas a receber, bem como estoques e outros ativos circulantes, define ativos líquidos estritamente como caixa ou equivalentes de caixa.

Mais do que a proporção atual ou proporção de teste de ácido, o índice de caixa avalia a capacidade de uma entidade de permanecer solvente em caso de emergência - o pior cenário - com base no fato de que mesmo empresas altamente lucrativas podem ter problemas se não tiverem liquidez para reagir a eventos imprevistos. Sua fórmula é:

Proporção de caixa =caixa e equivalentes de caixa / passivo circulante

Exemplo de liquidez

Em termos de investimentos, as ações como classe estão entre os ativos mais líquidos. Mas nem todas as ações são criadas iguais quando se trata de liquidez. Algumas ações são negociadas de forma mais ativa do que outras nas bolsas de valores, o que significa que há mais mercado para eles. Em outras palavras, eles atraem mais, interesse mais consistente de traders e investidores. Essas ações líquidas são geralmente identificáveis ​​por seu volume diário, que pode chegar a milhões, ou mesmo centenas de milhões, de ações.

Por exemplo, em 26 de abril, 2019, 8,4 milhões de ações da Amazon.com (AMZN) negociadas na NASDAQ. Embora esse montante possa soar como boa liquidez, ainda é muito menos líquido do que, dizer, Intel (INTC), que liderou o NASDAQ naquele dia, com um volume de 72 milhões de ações - ou para a Ford Motor (F), que liderou a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) com um volume de 156 milhões de ações, tornando-se a ação mais líquida dos EUA naquele dia.

Por que a liquidez é importante?

Se os mercados não são líquidos, torna-se difícil vender ou converter ativos ou títulos em dinheiro. Você pode, por exemplo, possuir uma herança de família muito rara e valiosa avaliada em US $ 150, 000. No entanto, se não houver mercado (ou seja, nenhum comprador) para o seu objeto, então, é irrelevante, uma vez que ninguém pagará nada perto de seu valor de avaliação - é muito ilíquido. Pode até exigir a contratação de uma casa de leilões para atuar como corretora e rastrear as partes potencialmente interessadas, o que levará tempo e incorrerá em custos.

Ativos líquidos, Contudo, podem ser vendidos de forma fácil e rápida pelo seu valor total e com baixo custo. As empresas também devem manter ativos líquidos suficientes para cobrir suas obrigações de curto prazo, como contas ou folha de pagamento, ou então enfrentar uma crise de liquidez, o que pode levar à falência.

Quais são os ativos ou valores mobiliários mais líquidos?

O dinheiro é o ativo mais líquido, seguido pelos equivalentes de caixa, que são coisas como mercados de dinheiro, CDs, ou depósitos a prazo. Títulos negociáveis, como ações e títulos listados em bolsas, costumam ser muito líquidos e podem ser vendidos rapidamente por meio de uma corretora. Moedas de ouro e certos itens colecionáveis ​​também podem ser vendidos em dinheiro.

O que são alguns ativos ou valores mobiliários ilíquidos?

Os títulos negociados no mercado de balcão (OTC), como certos derivativos complexos, costumam ser bastante ilíquidos. Para indivíduos, um lar, um timeshare, ou um carro é um tanto ilíquido, pois pode levar várias semanas a meses para encontrar um comprador, e mais várias semanas para finalizar a transação e receber o pagamento. Além disso, as taxas do corretor tendem a ser bastante altas (por exemplo, 5-7% em média para um corretor de imóveis).

Por que algumas ações são mais líquidas do que outras?

As ações mais líquidas tendem a ser aquelas com muito interesse de vários atores do mercado e com grande volume de transações diárias. Essas ações também atrairão um número maior de formadores de mercado, que mantêm um mercado bilateral mais apertado. As ações ilíquidas têm spreads de compra e venda mais amplos e menor profundidade de mercado. Esses nomes tendem a ser menos conhecidos, têm menor volume de negociação, e muitas vezes também têm menor valor de mercado e volatilidade. Assim, as ações de um grande banco multinacional tenderão a ser mais líquidas do que as de um pequeno banco regional.