Navegando no crescimento e na oportunidade para fundos de dívidas privadas e inadimplentes

Nosso recente webinar abordou tendências interessantes no setor de empréstimos diretos, que se transformou rapidamente na esteira da pandemia global.

À medida que o impacto financeiro da crise COVID-19 se aprofunda e se desenvolve, o setor de empréstimos diretos foi submetido a seu primeiro grande teste à medida que se ajustava a um cenário que se transformava rapidamente. Em um webinar organizado pelo Intertrust Group na quarta-feira, 23 de setembro, questões-chave foram levantadas sobre o impacto da pandemia no crescimento da dívida privada:os credores diretos estão definidos para desempenhar um papel fundamental na recuperação das economias após a pandemia global? A pandemia levará os reguladores a aumentar a estrutura regulatória? E como os GPs e LPs adaptarão seus modelos operacionais para tirar o máximo proveito dessa classe de ativos?

Uma pesquisa realizada durante o webinar revelou que mais de um terço (39%) do público espera ver um aumento nas alocações para a dívida privada, seguido por ativos problemáticos (de acordo com 32%). Michiel Boorsma, Sócio da Beechbrook Capital, ecoou este sentimento e disse que espera ver um crescimento contínuo no setor de dívida privada:“ Nos últimos 10 anos, vimos um impulso muito forte para a dívida privada no mercado. Com os bancos focados em carteiras existentes e esquemas de resgate do governo, Espero que o COVID-19 apenas acelere essa tendência daqui para frente. ”

Adriana Oller, Sócio e fundador da Resilience Partners, adicionado:" Na verdade, estamos vendo um aumento na demanda e na qualidade do fluxo de negócios após a pandemia - especialmente para empresas de destaque no mercado de pequeno porte, que não são alvos de esquemas de financiamento COVID-19 de resgate e, em vez disso, requerem soluções personalizadas de longo prazo. ”

Oportunidades crescentes

Isso se alinha com as conclusões do recente relatório Global Private Equity Outlook 2020 da Intertrust. O estudo revelou um interesse crescente no papel que a dívida privada pode desempenhar durante e após a crise, com a dívida privada emergindo como a maior área de diversificação. Ele também destacou que grandes empresas de empréstimos diretos com capacidade para situações difíceis estarão bem posicionadas para capitalizar, com níveis recordes de pó seco que provavelmente atua como um catalisador.

Comentando sobre este aumento esperado no volume da atividade de transações de fundos problemáticos, Jeff Griffiths, Co-Chefe de Crédito Privado da Campbell Lutyens, disse:" Esperamos ver um aumento nas taxas de inadimplência de títulos de alto rendimento e crescentes oportunidades de dívidas inadimplentes concentradas no mercado de médio e médio porte em setores-chave. ”

Sobre a possibilidade de aumento da regulação da dívida privada, Benjamin Lamping, Diretor da Nuveen, disse:" À medida que empresas maiores que estão levantando fundos significativos se tornam mais sistemicamente importantes como credores primários, certamente não podemos descartar a possibilidade de entrada de reguladores, insistindo na criação de uma estrutura para a estabilidade do sistema. Mas já estamos vendo essa estabilidade no serviço que os gestores de dívidas privadas estão oferecendo aos tomadores, que estão obtendo grandes benefícios disso. ”

Lamping acredita que os reguladores precisariam, em primeiro lugar, reconhecer a importância da dívida privada como um suporte para o mercado intermediário e considerar os riscos que o aumento da regulamentação poderia representar. apresentando impedimentos à expansão da dívida privada como uma importante utilidade para os tomadores de empréstimos.

Transparência habilitada para tecnologia

Mas é aqui que a tecnologia e os processos orientados por dados podem vir à tona. Quando questionados sobre como navegar nos desafios da devida diligência do investidor remoto, 67% do público concordou que isso ficou mais fácil com o uso de due diligence virtual e data rooms.

O Sr. Griffiths de Campbell Lutyens acrescentou:“ Em crédito privado, em comparação com outras classes de ativos, o nível de transparência que os investidores obtêm é definitivamente superior a qualquer coisa que você obteria com um gerente em uma carteira de empréstimos amplamente sindicalizada. Os investidores estão pedindo ainda mais divulgação e transparência, à medida que sua compreensão desses mercados continua a melhorar ao longo do tempo. ”