Os negócios internacionais levantaram desafios para as operações internas,

A internacionalização dos investimentos de capital privado aumentou a complexidade dos negócios e tornou as operações internas mais problemáticas, de acordo com Chitra Baskar, Diretor de Operações e Diretor Global de Fundos e Produtos do Intertrust Group.

Chitra disse a um webinar do Global Custodian, intitulado Fundos de capital privado:a corrida para atender às crescentes demandas de dados, que os valores fundamentais permaneceram os mesmos no mundo do capital privado, mas a complexidade de como os negócios são estruturados mudou significativamente. Ela comentou:“O alcance em todo o mundo é completamente diferente agora do que era há 20 anos. As pessoas criam veículos e SPVs e mantêm ativos em vários países que estão muito distantes de onde fica o escritório do CFO. ” Como tal, a complexidade de consolidar informações para dar validade, informações oportunas e confiáveis ​​para os investidores são significativamente maiores, Chitra adicionado.

Richard Schwartz, Chefe de Pesquisa da Global Custodian e presidente do webinar, perguntou a Chitra se as empresas de fundos costumam investir em sua própria tecnologia para resolver esses problemas - mas mudaram de ideia quando os custos se tornaram muito altos.

Chitra respondeu:“Sim, normalmente com organizações muito maiores, mas varia. Existem fundos maiores que criariam muitas coisas e começariam a investir em sua contabilidade e tecnologia de back-office, na maioria das vezes porque o capital privado é reconhecido como uma classe de ativos complexa e eles acreditam que obterão o melhor em termos de especialização ao fazer isso.

“Às vezes, embora isso se torne muito difícil de manejar, custos explodem, eles se veem comandando equipes enormes e não conseguem acompanhar as mudanças tecnológicas. Eles então começam a verificar se há um provedor de serviços institucional que está investindo na tecnologia, tentando ser o melhor da classe e ficar a par, se não à frente, do mercado. ”

"Hoje, o investimento está acontecendo em todo o mundo e as empresas de fundos não podem estar em todos os lugares, portanto, uma solução pode ser uma mistura híbrida. A maioria dos CFOs e COOs se concentra em manter sua casa central sob controle e se pergunta:o que posso aproveitar com uma instituição de primeira classe? Pode ser menos doloroso colocar tudo sob o mesmo teto com alguns fornecedores do que construir tudo sozinho, o que faz com que você se torne um pau para toda obra. ”

Enquanto isso Maqbool Mohamed, CFO e COO, Clarion Partners Europe , disse no webinar que as localizações geográficas são um fator importante na consideração de decisões sobre recursos. Ele disse:“Um gestor de fundos com sede nos EUA pode trabalhar internamente, mas pode precisar terceirizar quando opera na Europa, por exemplo, a menos que estejam dispostos a abrir escritórios em vários países. Nem sempre é uma decisão natural para certas organizações, mas alguém tem que preparar declarações fiscais, gerenciar a conformidade local, arquivar contas legais e assim por diante. Um provedor de serviços local faz mais sentido nessas situações.

“Temos que nos perguntar:onde queremos agregar valor como equipe de finanças e operações? Não queremos fazer reconciliações, mas queremos revisá-las; não queremos preparar dados financeiros, mas queremos revisá-los; podemos até não querer preparar transferências bancárias, mas queremos liberá-las. Então você tem que descobrir, com base em seu modelo organizacional, onde você pode agregar valor e concentrar recursos internos - e como você pode obter investidores, a administração e os membros da equipe estão certos de que esse é o modelo operacional correto. Existem outros benefícios, é claro. Há mais flexibilidade, pois você sempre pode aumentar ou diminuir a escala com a terceirização, aproveite os melhores sistemas de TI para uma classe de ativos específica e obtenha atualizações mais informadas sobre os requisitos de relatórios locais. ”

O webinar examinou questões levantadas por pesquisa * conduzida pelo Intertrust Group em parceria com a Global Custodian que pesquisou mais de 300 CFOs em fundos de capital privado em todo o mundo para avaliar suas idéias sobre tecnologia e dados. A pesquisa descobriu que os CFOs esperavam que seus LPs exigissem atualizações de dados com frequência crescente ao longo da próxima década.

A pedido de Richard Schwartz se houve muitas mudanças na última década nos tipos de dados que os LPs esperam receber, Chitra respondeu:“Há um impulso definitivo e claro para mais transparência e informação que as pessoas querem saber. Toda a jornada de entrar em contas gerenciadas separadamente também vem da necessidade de mais supervisão e controle de dados que os alocadores e investidores têm.

“O mundo dos alts líquidos e os fundos de hedge mudaram significativamente ao longo dos anos e o mundo do capital privado está claramente vindo atrás disso em termos de expectativas. Os investidores são basicamente os mesmos, mudando suas alocações de altamente líquido para altamente líquido e agora para capital privado, de modo que essas demandas mudaram significativamente.

“É uma rua de mão única. As demandas são por dados sobre empresas, investimentos, a robustez das operações, na infraestrutura de TI, cibersegurança - há demandas de investidores em todos os lugares para garantir que estejam em um lugar confortável no que diz respeito aos vários aspectos de como um fundo é administrado. ”

Patrik Burnäs, Chefe do Grupo de Operações do Fundo, EQT , comentou:“Devemos pensar em ter um robusto, estratégia de gerenciamento de dados de qualidade em vigor agora porque, eventualmente, os requisitos serão disponibilizados por reguladores e LPs. Quando você olha para as megatendências, como ESG e inclusão, embora não sejam uma obrigação hoje, serão com o tempo. ”

Cyril Demaria, Professor afiliado, EDHEC, acrescentou:“Costumava haver um tempo em que relatórios e produção de dados eram usados ​​apenas para comunicar, mas agora, como existem processos permanentes de captação de recursos em algumas instituições, tornou-se um argumento para alavancar a capacidade da instituição de mostrar sua expertise, e isso está introduzindo uma nova dinâmica:o que costumava ser percebido como um custo e de alguma forma um fardo agora se torna um argumento comercial e uma forma de realmente se diferenciar em relação à concorrência.

Haverá mais investimento e mais vontade de fornecer informações de maior qualidade, e é provavelmente aí que a intervenção de instituições especializadas será ainda mais relevante.

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*Fonte: Custodiante Global em parceria com o Grupo Intertrust; uma amostra global de mais de 300 diretores financeiros em fundos de capital privado foi pesquisada entre 20 de novembro de 2020 e 26 de janeiro de 2021, incluindo 88 nos EUA