Tropeços no crescimento do Primecap Odyssey

Depois de postar um registro quase perfeito desde seu início em 2004, Primecap Odyssey Growth (símbolo POGRX) - um membro do Kiplinger 25 - tropeçou nos últimos 12 meses. O retorno de 1,2% da Primecap fica atrás da competição, que ganhou uma média de 9,8% no mesmo período, e índice de ações Standard &Poor’s 500, que retornou 9,4%. O desempenho decepcionante do fundo o coloca atrás de 98% dos fundos que investem em grandes, empresas em crescimento. Então, o que aconteceu?

O crescimento da Odyssey ficou para trás durante a recente desaceleração do mercado e subsequente recuperação. Entre meados de setembro e final de dezembro de 2018, o fundo caiu 23,8% - mais do que a perda de 19,4% no S&P 500. À medida que o índice se recuperou de 16,6% nas primeiras 16 semanas de 2019, o fundo obteve apenas 14,8% de rentabilidade.

Primecap Odyssey tende a ter uma boa quantidade de ativos em ações de saúde e tecnologia go-go, e isso tem se mostrado um desafio. Em particular, o fundo tem 32% de seus ativos investidos em empresas de saúde - principalmente empresas de biotecnologia. Ações de saúde e tecnologia da informação ajudaram o desempenho do fundo a longo prazo, mas a turbulência de final de outono de 2018 "foi um exemplo poderoso de como as tendências podem se reverter rapidamente, ”, Disse a empresa em um relatório de outubro.

Um empecilho recente ao fundo foi a Biogen (símbolo BIIB, uma das 25 maiores participações. A empresa de biotecnologia perdeu quase um terço de seu valor em março, depois de abandonar a terapia de Alzheimer, que estava em testes em estágio final. (A Biogen ainda tem uma linha forte de tratamentos para outras doenças neurológicas, e o estoque se recuperou um pouco desde então.)

Cinco gestores dividem os ativos do fundo e administram cada parte de forma independente. Eles preferem ações de empresas de rápido crescimento que acham que o mercado subestimou. Cautelosamente otimista, os gerentes esperam que o crescimento da economia dos EUA e os ganhos corporativos diminuam. Mas em ambos os casos, “Um crescimento sólido deve perdurar, " eles dizem.

Embora a concentração do setor da Odyssey Growth possa prejudicar os retornos às vezes, a longo prazo, a estratégia oferece. O retorno anualizado de 16,7% do fundo na última década bate o S&P 500 em uma média de 1,5 pontos percentuais por ano e está entre os 23% principais de todos os fundos de grande crescimento.