A Estratégia de Fundo Mútuo Ponderado por Desempenho

p Existem vários estratégias de fundos mútuos para estimar o valor das participações na carteira de um fundo. Alguns analistas usam ponderação de preços, alguns usam ponderação de capitalização e alguns usam ponderação de desempenho. Com um fundo mútuo de desempenho ponderado ou gráfico de fundos mútuos, o único fator a ser considerado é o retorno do investimento, ou relação preço / lucro. A estratégia de desempenho ponderado pressupõe que, outras coisas sendo iguais, o título com a melhor relação preço / lucro (P / L) é uma compra melhor.

p Determinando o preço dos ganhos

p Determinar a relação preço / lucro de um título é, na verdade, um pouco mais complicado do que você imagina. Ele começa com os fatores básicos de preço de mercado por ação e lucro por ação. Contudo, um analista ou consultor de fundos deve considerar a faixa que usará. Cada segurança terá um P / E diferente hoje do que terá daqui a um mês. Você gostaria de considerar o mês inteiro? Nos últimos três meses? Nos últimos três anos? Esses itens se tornam mais importantes quando é hora de avaliar o desempenho do título.

p Ponderando um Fundo

p A ponderação tem alguns significados em termos de avaliação de um título. Primeiro, ponderação significa simplesmente comparar dois títulos ou dois fundos com base em uma única medida; nesse caso, essa medida é o desempenho. Segundo, e mais especificamente neste caso, ponderação significa dar mais mérito ao desempenho recente do que o desempenho no passado. Por exemplo, se você estiver determinando o P / E de um título nos últimos três anos, é possível que a segurança tenha se saído muito bem há dois anos, afundou no ano passado, e ainda tem um bom P / L. Ponderar a análise significa o último ano, quando a segurança afundou, terá um impacto maior no P / L que o analista usa do que nos dois anos anteriores, quando o título teve uma tendência de alta.

p Vantagens da estratégia de desempenho ponderado

p Quando você pondera o desempenho, você obtém uma imagem mais clara das tendências com uma segurança. Em vez de simplesmente pensar no investimento em termos de como ele está sendo negociado hoje, você está contabilizando os vários níveis de negociação no passado. Isso pode dar uma ideia se o estoque é um investimento valioso ou se, em alguns casos, é superfaturada. Um fundo mútuo ponderado por desempenho tentará focar nesses investimentos valiosos e ignorar tendências ou valores mobiliários de crescimento constante que podem estar superfaturados.

p Desvantagens da estratégia de desempenho ponderado

p O principal desafio do modelo de desempenho ponderado é que ele só funciona quando todos os outros fatores são iguais. Por exemplo, uma ação forte e um vínculo forte nunca terão o mesmo P / L; o estoque deve ser sempre maior. Contudo, isso não significa necessariamente que a ação seja um investimento melhor. Os níveis de risco entre os dois são tão diferentes que não podem ser comparados apenas em termos de desempenho. Avançar, o P / E de uma ação negociada a $ 5 pode ser o mesmo que uma ação negociada a $ 500, mas a clientela que compra cada um será diferente. Peso de desempenho, então, deve fazer parte de uma análise mais ampla para ser preciso.