Os laços sustentáveis ​​podem salvar o mundo?

Os títulos parecem projetados para deixar os olhos dos investidores vidrados. Rendimentos, vencimentos e classificações de crédito não são assunto para conversa em coquetéis. Mas uma categoria de rápido crescimento de investimentos de renda fixa promete mudar isso, transformando vínculos enfadonhos em um veículo para governança corporativa, mudanças sociais e ambientais.

Esses fundos de títulos "sustentáveis" incluem fundos de índice amplamente diversificados que compram títulos de emissores com sólidos aspectos ambientais, práticas sociais e de governança (ESG); fundos gerenciados ativamente que se envolvem com emissores corporativos e municipais para financiar projetos relacionados a ESG; e ofertas mais especializadas, como fundos que compram títulos “verdes” com foco no meio ambiente.

O número de fundos de títulos sustentáveis ​​cresceu rapidamente à medida que os investidores reconhecem as implicações potenciais de crédito das mudanças climáticas, segurança do produto e outros riscos ESG. Havia 58 fundos de títulos sustentáveis ​​tributáveis ​​no final de 2018, acima de 34 um ano antes, de acordo com a empresa de pesquisa de investimentos Morningstar, e cobrem a margem de renda fixa de títulos de mercados emergentes a ultracurto prazo.

Esses fundos não são apenas investimentos para se sentir bem. Inclinar uma carteira de renda fixa em direção a títulos com boa pontuação nas medidas ESG geralmente leva a retornos mais elevados, de acordo com um relatório de 2018 do Barclays.

Conheça os riscos

Mas esses fundos também podem representar desafios para os investidores. Alguns investem em pequenas emissões que podem ser difíceis de negociar, portanto, os investidores vão querer a garantia de que o gestor é perito em administrar riscos de liquidez. O que mais, A pontuação ESG é complexa, e as metodologias variam de uma empresa de pesquisa para outra.

Avaliar os riscos ESG pode ser particularmente espinhoso para investidores em títulos. Riscos ambientais que podem ser mínimos para um título de um ano, por exemplo, pode ser crítico para um título de 30 anos, diz Henry Shilling, fundador e diretor de pesquisa da Sustainable Research and Analysis, Na cidade de Nova York.

Esses fundos não precisam ser caros ou complexos. Baixo custo, fundos de títulos amplamente diversificados que rastreiam índices compostos por líderes ESG incluem o fundo Fidelity Sustainability Bond Index e o fundo iShares ESG US Aggregate Bond negociado em bolsa, ambos lançados no ano passado.

Outros fundos têm uma abordagem mais ativa e se envolvem diretamente com os emissores. No fundo TIAA-CREF Social Choice Bond, cerca de dois terços dos ativos são dedicados aos títulos de líderes ESG, enquanto cerca de um terço está focado em investimentos de impacto - buscando mudanças mensuráveis ​​junto com retorno financeiro. Essa abordagem permite que o fundo trabalhe com alguns emissores que podem não passar nas telas ESG padrão, diz Stephen Liberatore, o gestor do fundo. O fundo não compraria a dívida corporativa da concessionária Exelon, por exemplo, por causa de suas operações de energia nuclear, ele diz, mas trabalhou com a subsidiária de energia renovável da Exelon para investir em títulos que financiam parques eólicos.

Os investidores com foco ambiental também podem considerar fundos de títulos verdes, que detêm títulos que financiam projetos com benefícios ambientais ou climáticos. O ETF iShares Global Green Bond, lançado no ano passado, detém títulos verdes com grau de investimento dos EUA e internacionais e protege as flutuações da moeda para dar aos investidores uma viagem mais tranquila. Leia o prospecto de um fundo, relatórios anuais e comentários do gerente para entender sua estratégia de sustentabilidade. Alguns fundos integram totalmente os critérios ESG em todos os aspectos de seu processo de investimento, enquanto para outros, ESG é apenas um entre muitos fatores considerados. Em muitos casos, “Há muito pouca divulgação sobre o impacto real, ”Diz o xelim. Mas alguns fundos, incluindo o iShares green bond ETF e TIAA-CREF Social Choice Bond, produzem relatórios de impacto que traduzem seus investimentos em economia de energia, emissões de carbono evitadas e outros resultados mensuráveis.

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