DJIA 101:Como funciona o Dow Jones?

As notícias diárias não estariam completas sem um relatório sobre a abertura e o fechamento desse índice de mercado. Mas embora você certamente tenha ouvido relatos sobre o Dow Jones Industrial Average (DJIA) ter aumentado ou diminuído um certo número de pontos, você sabe o que esses pontos representam? Continue lendo para descobrir como o Dow funciona e o que as mudanças no índice significam para os investidores e para o mercado de ações.

Principais vantagens

• O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é um índice de ações de 30 empresas industriais e financeiras de primeira linha nos Estados Unidos.
• O índice é usado pela mídia como um barômetro do mercado de ações mais amplo e da economia como um todo.
• O escopo do Dow é mais limitado do que o S&P 500, porque ele é composto de apenas 30 de milhares de ações.
• O índice é ponderado pelo preço e não leva em consideração as mudanças na capitalização do mercado, como é o caso de outros índices populares.
• Uma vez que é ponderado por preço, o índice é calculado usando um divisor para normalizar os componentes do índice.

O Dow Jones e o mercado mais amplo

Nos Estados Unidos, existem três indicadores principais, ou índices, dos movimentos do mercado:o Nasdaq Composite, o DJIA ou "o Dow", e o Standard &Poor's 500 (S&P 500).

Coletivamente, esses índices de mercado são chamados de Security Market Indicator Series (SMIS). Eles fornecem um sinal básico do desempenho de mercados específicos durante o dia. Destes três, o DJIA é o mais amplamente divulgado e discutido. Também é o mais fácil de calcular e explicar.

A tabela abaixo lista em ordem alfabética as empresas incluídas no DJIA em março de 2021:

História do DJIA

A Dow Jones &Co. foi fundada em 1882 por Charles Dow, Edward Jones, e Charles Bergstresser. Apesar da crença popular, seus índices originais não foram publicados em Jornal de Wall Street mas em seu precursor, a Carta da tarde do cliente . As primeiras médias industriais nem incluíam estoques industriais. O foco estava nas ações de crescimento da época, principalmente empresas de transporte. Isso significa que o primeiro Índice Dow Jones incluiu nove ações de ferrovias, uma linha de navio a vapor, e uma empresa de comunicação.

Essa média acabou evoluindo para a Média de Transporte. Não foi até 26 de maio, 1896, que a Dow dividiu o transporte e o industrial em duas médias diferentes, criando o que conhecemos agora como Dow Jones Industrial Average.

Charles Dow teve a visão de criar uma referência que projetaria as condições gerais do mercado e, assim, ajudaria os investidores confusos com as variações fracionárias do dólar. Foi uma ideia revolucionária na época, mas sua implementação foi simples. As médias foram, Nós vamos, planícies velhas médias. Para calcular a primeira média, A Dow somou os preços das ações e dividiu por 11 - o número de ações incluídas no índice.

Hoje, o DJIA é uma referência que rastreia as ações americanas consideradas líderes da economia e que estão na Nasdaq e na NYSE. O DJIA cobre 30 empresas de grande capitalização, que são subjetivamente escolhidos pelos editores de Jornal de Wall Street .

Ao longo dos anos, as empresas no índice foram alteradas para garantir que o índice permaneça atualizado em sua medida da economia dos EUA. Na verdade, nenhuma das empresas iniciais incluídas na média permanece. A General Electric detém o mandato mais longo de 110 anos.

12

O número de empresas no Dow Jones Industrial Average original. Os 12 incluíam óleo de algodão americano, Açúcar americano, American Tobacco, Chicago Gas, Destilação e alimentação de gado, Elétrica geral, Laclede Gas, Líder Nacional, Norte-americano, Tennessee Coal, Ferro e Ferrovia, Couro dos EUA, e U.S. Rubber.

Complicações DJIA

Como você deve ter adivinhado, calcular o DJIA hoje não é tão simples quanto somar as ações e dividir por 30. A Dow vivia em uma época em que desdobramentos e dividendos de ações não eram comuns, então ele não previu como essas ações corporativas afetariam a média.

Por exemplo, se uma empresa negociando a $ 100 implementa uma divisão dois por um, o número de suas ações dobra, e o preço de cada ação passa a $ 50. Essa mudança no preço reduz a média, embora não haja nenhuma mudança fundamental no estoque. Para absorver os efeitos das mudanças de preço das divisões, aqueles que calcularam o DJIA desenvolveram o divisor Dow, um número ajustado para contabilizar eventos como divisões e usado como divisor no cálculo da média.

A General Electric manteve sua posição no Dow por mais de 110 anos contínuos até 19 de junho, 2018, quando o fabricante de lâmpadas e motores a jato foi removido do índice e substituído pela Walgreens Boots Alliance.

Como funciona o divisor Dow?

Para calcular o DJIA, os preços atuais das 30 ações que compõem o índice são somados e, em seguida, divididos pelo divisor Dow, que é constantemente modificado. Para demonstrar como funciona o uso do divisor, vamos criar um índice, o Investopedia Mock Average (IMA). O IMA é composto por 10 ações, que totalizam $ 1, 000 quando os preços das ações são somados. O IMA citado na mídia é, Portanto, 100 ($ 1, 000 ÷ 10). Observe que o divisor em nosso exemplo é 10.

Agora, digamos que uma das ações da IMA seja negociada em média a $ 100, mas sofra uma divisão de dois por um, reduzindo o preço de suas ações para $ 50. Se nosso divisor permanecer inalterado, o cálculo da média nos daria 95 ($ 950 ÷ 10). Isso não seria preciso porque o desdobramento de ações apenas mudou o preço, não o valor da empresa.

Para compensar os efeitos da divisão, temos que ajustar o divisor para baixo para 9,5. Por aqui, o índice permanece em 100 ($ 950 ÷ 9,5) e reflete com mais precisão o valor da ação na média. Se você estiver interessado em encontrar o divisor Dow atual, você pode encontrá-lo no site dos Índices Dow Jones e da Chicago Board of Trade.

O DJIA como valor em dólar

Para descobrir como uma mudança em qualquer ação específica afeta o índice, divida a mudança de preço da ação pelo divisor atual. Por exemplo, se o Walmart (WMT) estiver com alta de US $ 5, divida cinco pelo divisor atual (0,147), que é igual a 34,01. Assim, se o DJIA subiu 100 pontos no dia, O Walmart foi responsável por 34,42 pontos do movimento.

Pesando o Índice

A metodologia de cálculo de um índice do DJIA é conhecida como método ponderado por preço. As empresas são classificadas com base nos preços de suas ações. Além de ter que lidar com desdobramentos de ações, a desvantagem desse método é que ele não reflete o fato de que uma mudança de $ 1 para uma ação de $ 10 é muito mais significativa (em termos percentuais) do que uma mudança de $ 1 para uma ação de $ 100.

Por causa dos problemas associados à ponderação de preços, a maioria dos outros índices principais, como o S&P 500, são ponderados de acordo com a capitalização de mercado; isso é, as empresas são classificadas pelo número de ações em circulação que possuem, multiplicado pelo valor por ação.

A desvantagem do Dow

Essa é apenas uma desvantagem do DJIA. Outro reflete o fato de que, hoje, o mercado de ações é muito mais disperso geograficamente e fragmentado pelo tamanho da empresa e pelo setor.

Durante o início de 1900, a Revolução Industrial estimulou a criação de grandes empresas do tipo industrial, muitos dos quais estavam localizados nos Estados Unidos e eram representativos da economia em geral. Mas com os avanços tecnológicos e o advento da rede mundial de computadores, as empresas proliferaram. A criação de, ou o aumento em, o número de setores economicamente significativos com empresas localizadas em qualquer parte do mundo, moldou um mercado quase totalmente interconectado e interdependente.

Por causa da fragmentação, natureza global do mercado de hoje, muitos acham que o Dow não é um indicador apropriado da economia geral.

O Dow e a Economia

Apesar de suas limitações, o Dow ainda desempenha três funções importantes no mercado de hoje:

1. A longa história da Dow serve como um lembrete e comparação para o mercado de hoje em comparação com os primeiros mercados. A análise de tendências é sempre importante ao tentar prever o futuro, e a longevidade do Dow atende a esse propósito melhor do que todos os outros índices.
2. Enquanto o Dow rastreia apenas 30 grandes empresas americanas, essas empresas incluem todos os setores, exceto serviços públicos e transporte, criando uma visão ampla da economia. Em geral, o mercado de ações é um indicador importante, e a tendência do Dow Jones pode ser interpretada como uma representação da tendência da economia no próximo ano. Pode não ter poder preditivo na apuração do nível de atividade econômica, mas deve ter previsibilidade direcional.
3. O índice Dow Jones atrai uma atenção inconfundível e talvez injustificada da mídia. Relatórios sobre como o Dow se saiu em um determinado dia é generalizado, e é usado como um proxy para o estado da economia. Portanto, embora o Dow não seja totalmente representativo de um global, mercado impulsionado pela tecnologia, sua conexão psicológica com o estado da economia é profunda.

The Bottom Line

Após 137 anos como um marcador de grandes desenvolvimentos de mercado, o DJIA ainda é um dos mais reconhecidos e citados de todos os índices de mercado. O índice pode não representar as novas oportunidades de mercado e as empresas em estágio inicial de rápido crescimento. Também, pode não ser indicativo da força econômica geral da economia dos EUA, dado que a maioria das empresas no índice obtém uma alta porcentagem da receita fora dos Estados Unidos. Contudo, ele fornece alguns insights valiosos. Apesar de todas as suas deficiências, o Dow é ainda um dos indicadores mais observados do desempenho do mercado de ações e do estado da economia dos EUA.