Risco de liquidação entre moedas

O que é risco de liquidação entre moedas?

O risco de liquidação entre moedas é um tipo de risco de liquidação em que uma parte envolvida em uma transação de câmbio envia a moeda que vendeu, mas não recebe a moeda que comprou. No risco de liquidação de moeda cruzada, o valor total da moeda comprada está em risco. Este risco existe a partir do momento em que uma instrução de pagamento irrevogável foi feita pela instituição financeira para a moeda de venda, ao momento em que a moeda de compra tenha sido recebida na conta da instituição ou de seu agente.

O risco de liquidação entre moedas também é chamado de risco Herstatt, depois do pequeno banco alemão cuja falência em junho de 1974 destacou esse risco.

Principais vantagens

• O risco de liquidação entre moedas é o potencial de perdas em uma transação de câmbio em que um par de moedas é entregue, mas o segundo não.
• Com as negociações forex ocorrendo 24 horas por dia, 7 dias por semana, as duas pernas de uma transação de moeda geralmente não serão liquidadas simultaneamente, pois para um lado da moeda pode ser dia e o outro, meio da noite.
• Embora as perdas com isso ocorram ocasionalmente, o risco real é pequeno para a maioria das transações em moeda cruzada.
• O risco de liquidação entre moedas também é chamado de risco Herstatt, depois do pequeno banco alemão cuja falência em junho de 1974 destacou esse risco.

Compreendendo o risco de liquidação entre moedas

Um motivo pelo qual o risco de liquidação de moedas diferentes é uma preocupação é simplesmente devido à diferença de fusos horários em todo o mundo. As negociações de câmbio são conduzidas globalmente 24 horas por dia e as diferenças de horário significam que as duas pontas de uma transação de moeda geralmente não serão liquidadas simultaneamente.

Como um exemplo de risco de liquidação de moeda cruzada, considere um banco dos EUA que compra 10 milhões de euros no mercado à vista à taxa de câmbio de EUR 1 =US $ 1,12. Isso significa que na liquidação, o banco dos EUA remeterá US $ 11,2 milhões e, em troca, receberá 10 milhões de euros da contraparte nesta negociação. O risco de liquidação de moeda cruzada surgirá se o banco dos EUA fizer uma instrução de pagamento irrevogável de US $ 11,2 milhões poucas horas antes de receber os 10 milhões de euros em sua conta nostro na liquidação total da negociação.

As instituições financeiras gerenciam seu risco de liquidação em moeda cruzada tendo controles internos claros para identificar ativamente a exposição. Em geral, o risco real é pequeno para a maioria das transações em moeda cruzada. Contudo, se um banco está trabalhando com um menor, cliente menos estável, eles podem optar por cobrir a exposição durante a transação.

Herstatt Bank e risco de liquidação entre moedas

Embora uma falha em uma transação de moeda cruzada seja um pequeno risco, pode acontecer. Em 26 de junho, 1974, O banco alemão Herstatt não conseguiu fazer pagamentos em moeda estrangeira aos bancos com os quais havia negociado naquele dia. Herstatt recebeu marcos alemães, mas, devido à falta de capital, o banco suspendeu todos os pagamentos em dólares americanos. Isso deixou os bancos que pagaram marcos alemães sem os dólares devidos. Os reguladores alemães foram rápidos em suas ações, retirando a licença bancária naquele dia.

Sempre que uma instituição financeira ou economia global, no todo, está sob pressão, surgem preocupações com os riscos de liquidação de moedas cruzadas. A crise financeira global de 2007-2008 e a crise da dívida grega levantaram preocupações sobre o risco de liquidação de moedas cruzadas. Dado o quão economicamente prejudiciais ambos os incidentes foram de outras maneiras, as preocupações com o risco de liquidação de moeda foram comparativamente exageradas.