O que acontece com o dólar americano durante um déficit comercial?

Durante um déficit comercial, o dólar americano depreciou ou enfraqueceu, mas em muitos outros casos, o dólar se fortaleceu. Existem inúmeras variáveis ​​que impulsionam as taxas de câmbio, além da balança de pagamentos, incluindo fluxos de investimento em um país, crescimento econômico, taxa de juros, e políticas governamentais. Um déficit comercial é normalmente um fator negativo para o dólar americano, mas o dólar conseguiu se valorizar por outros fatores.

Principais vantagens

• Durante um déficit comercial, o dólar americano normalmente deve se desvalorizar, mas em muitos casos, o dólar se fortaleceu.
• Um déficit comercial significa que os Estados Unidos estão comprando mais bens e serviços do exterior (importando) do que vendendo (exportando).
• As importações dos EUA são pagas por meio da troca de dólares em moedas estrangeiras por empresas estrangeiras, o que faz com que os dólares saiam dos EUA
• Contudo, o status da moeda de reserva do dólar leva a uma demanda por ativos baseados no dólar e títulos do Tesouro, impulsionando a taxa de câmbio do dólar.

Como funciona um déficit comercial

Um déficit comercial significa que os Estados Unidos estão comprando mais bens e serviços do exterior (importando) do que vendendo (exportando). Um déficit comercial pode ocorrer quando um país não tem os recursos para produzir os produtos de que necessita.

Países podem carecer de recursos naturais, como petróleo ou gás natural e deve importar esses bens. Os países também podem carecer de uma força de trabalho qualificada para fabricar seus próprios produtos, e como resultado, dependem de nações mais desenvolvidas. Outros tempos, um déficit comercial pode ser devido, em parte, para os bens estrangeiros serem mais baratos do que os bens produzidos internamente.

Importações

Se as importações continuarem a exceder as exportações, o déficit comercial pode piorar, levando a mais saídas de dólares americanos. Em outras palavras, as importações estrangeiras, que são comprados por consumidores dos EUA, são pagos trocando dólares americanos pela moeda estrangeira da empresa internacional. Então, se as importações estão aumentando, pode haver um aumento na quantidade total de dólares que saem do país.

Exportações

Por outro lado, se uma empresa estrangeira comprar exportações dos EUA, eles trocam seus moeda local por dólares para facilitar a compra - levando a mais demanda por dólares. Contudo, se as exportações estão caindo, isso significa que há menos demanda por produtos americanos por estrangeiros. A menor demanda por bens denominados em dólares pode levar a uma taxa de câmbio do dólar mais fraca em relação a outras moedas estrangeiras.

O dólar

O fluxo de dólares para fora do país e a falta de demanda externa para as exportações dos EUA podem levar a uma desvalorização do dólar. Contudo, conforme o dólar enfraquece, As exportações dos EUA ficam mais baratas para os estrangeiros porque eles podem conseguir mais dólares americanos pela mesma quantia de sua moeda para comprar produtos americanos. Mesmo que o preço das mercadorias exportadas não tenha mudado, os estrangeiros basicamente podem comprar produtos americanos com desconto quando o dólar está mais fraco.

O aumento da demanda por exportações dos EUA leva a mais moedas estrangeiras sendo trocadas por dólares, que aumenta a taxa de câmbio do dólar em relação às moedas envolvidas. O resultado (em teoria) deveria ser um déficit comercial que volta ao equilíbrio. Contudo, na realidade, raramente funciona tão bem, já que a demanda - ou falta de demanda - por bens de um país é impulsionada por outros fatores além da taxa de câmbio.

Por que o dólar americano não enfraquece?

Os EUA têm déficits comerciais persistentes desde meados da década de 1970, mas isso não se traduziu em uma fraqueza significativa do dólar, como seria de se esperar.

Abaixo estão algumas das razões pelas quais o dólar tem mantido sua força ao longo dos anos, apesar dos déficits comerciais.

O status da moeda de reserva do dólar

O dólar americano é a moeda de reserva mundial, o que significa que é usado para facilitar as transações comerciais, pelos bancos centrais, e por corporações. Economias de mercado emergentes, por exemplo, Normalmente, o preço de seus títulos ou dívidas do governo em dólares, porque geralmente as moedas dos países em desenvolvimento não são estáveis. Também, muitas commodities são cotadas em dólares, incluindo ouro e petróleo bruto. Todas essas transações denominadas em dólares fornecem um impulso (ou um piso) para a taxa de câmbio do dólar em relação às moedas estrangeiras envolvidas.

Fluxos de capital de investimento

A enorme demanda global por títulos do Tesouro dos EUA, que são detidos por empresas, investidores, e os bancos centrais levam a fluxos de capital vindos de outros países para os EUA. Firmas de investimento estrangeiro convertem suas moedas locais em dólares americanos para comprar títulos do Tesouro ou outros ativos baseados nos Estados Unidos.

Como resultado, o dólar muitas vezes se fortalece quando o investimento estrangeiro entra nos EUA. Toda essa demanda global por dólares ajuda a compensar a fraqueza do dólar devido ao déficit comercial. Isso não quer dizer que o déficit comercial não pode enfraquecer o dólar porque pode, mas é difícil apontar se qualquer fraqueza é causada exclusivamente por um aumento nas importações ou uma queda nas exportações dos EUA. O status da moeda de reserva do dólar e os fluxos de capital que entram e saem dos EUA também impactam o dólar, tornando difícil determinar qual é a principal causa de qualquer valor ou fraqueza do dólar.

As principais economias que emitem sua própria moeda, como o Reino Unido, Índia, e Canadá - estão em um espaço semelhante, onde podem incorrer em déficits comerciais persistentes. Os países que não acreditam na comunidade de investidores são mais propensos a ver suas moedas se depreciarem devido aos déficits comerciais.

Exemplo do dólar e do déficit comercial dos EUA

Abaixo está um exemplo de como a taxa de câmbio do dólar pode impactar o comércio exterior. Para fins ilustrativos, presumiremos que não houve mudanças nos fluxos de capital entrando e saindo dos EUA, o que também impactaria o dólar.

Por exemplo, digamos que uma empresa vendeu uma caixa de telefones celulares para uma empresa europeia, que concordou em pagar ao fabricante dos EUA $ 10, 000. No momento em que o negócio foi finalizado, a empresa europeia poderia trocar euros por dólares a uma taxa de US $ 1,10, o que significa que custaria 9, 090 euros para pagar os $ 10, 000 fatura ($ 10, 000 / $ 1,10).

Contudo, antes da data de vencimento do pagamento, o dólar americano enfraquece ou se deprecia em relação ao euro e a taxa de câmbio muda repentinamente para $ 1,14. Como resultado, custa apenas para a empresa europeia 8, 772 euros para pagar os $ 10, 000 fatura ($ 10, 000 / $ 1,14).

A empresa europeia pagou os mesmos $ 10, 000 na fatura, mas economizou 318 euros devido à variação da taxa de câmbio entre o momento da compra, e quando o pagamento foi feito à empresa norte-americana. Em outras palavras, uma desvalorização do dólar (ou mais forte, euro mais caro) torna os produtos exportados dos EUA mais baratos com base exclusivamente na mudança da taxa de câmbio.

É importante observar que o dólar mais fraco pode eventualmente levar a um aumento na demanda por produtos dos EUA ou exportações de empresas estrangeiras. Se a demanda for forte o suficiente, o dólar pode, eventualmente, se fortalecer, uma vez que há um aumento na demanda por exportações denominadas em dólares. Como resultado, o mecanismo de taxa de câmbio pode levar a alguma moderação do déficit comercial.