Rendimento do Tesouro:a métrica econômica mais importante

Este é um post convidado de Sam , autor de Financial Samurai, “Como planejar sua dispensa, ”E fundador da Rede Yakezie.

Finanças e investimentos não precisam ser complicados. Comprar na baixa e vender na alta consistentemente pode torná-lo rico além de seus sonhos. Claro, se investir fosse tão fácil, estaríamos todos relaxando e deixando nosso dinheiro trabalhar para nós, em vez de trabalhar como escravo no escritório todos os dias.

Quando comecei a trabalhar em Wall Street em 1999, parecia que eu estava bebendo de um hidrante porque fui inundado por indicadores financeiros. Como um bom vendedor de ações institucionais, Devo saber as últimas previsões do PIB para ter uma ideia do momentum macro geral do país. Eu então precisaria ser capaz de falar com eloqüência sobre as expectativas de inflação para diferenciar entre o crescimento real e o nominal. Finalmente, Eu teria que detalhar as vendas específicas de uma ação, lucro operacional, lucro líquido, e premissas de margem para descobrir se a empresa estava comprando ou vendendo.

Depois de alguns anos do que parecia ser tatear no escuro, fingindo que sabia mais do que realmente sabia, Finalmente encontrei uma métrica que era mais poderosa do que as outras. Ao estudar essa métrica minuciosamente, Pude conversar com confiança com profissionais de investimento 20 anos mais velhos do que eu, de uma maneira razoavelmente inteligente. Ouso dizer que essa métrica simples engloba quase tudo o que há para saber sobre finanças.

Não vou prometer a você, depois de ler esta série de artigos, que de repente você se tornará um guru do investimento. O que direi é que espero que este artigo o ajude a ver o mundo financeiro com anti-reflexo, lentes polarizadas. Ao ver as coisas com mais clareza, você pode melhorar drasticamente suas chances de fazer investimentos lucrativos. Com investimentos mais lucrativos, é apenas uma questão de tempo antes de atingir seus objetivos financeiros.

Apresentando o rendimento do Tesouro de 10 anos

O rendimento do Tesouro de 10 anos é o rendimento de um título do Tesouro do governo dos EUA. O governo dos EUA emite regularmente títulos do Tesouro para arrecadar dinheiro para ajudar a financiar o orçamento nacional. Caso você não saiba, o orçamento dos EUA tem estado em um déficit maciço de mais de US $ 1 trilhão nos últimos cinco anos. Apenas em 2013, estamos realmente previstos para ver um déficit abaixo de US $ 1 trilhão, graças ao crescimento econômico, aumento das receitas fiscais e despesas ligeiramente menores.

Em agosto de 2013, os maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA por país são a China, Japão, Brasil, Taiwan, e Suíça, de acordo com treasury.gov. Os estrangeiros compram dívidas dos EUA como uma forma de diversificar seus próprios investimentos, bem como para reciclar os rendimentos que recebem de suas exportações para a América, tal como, Brinquedos chineses vendidos nos EUA

O rendimento do Tesouro de 10 anos também é conhecido como o taxa livre de risco . Porque? A razão é porque o governo dos EUA é considerado o mais solvente, país digno de crédito no mundo, apesar de ter um enorme déficit orçamentário, e apesar do recente desastre no Capitólio. Basta perguntar a si mesmo se você se sentiria melhor comprando um título do governo dos EUA ou do governo norte-coreano. Certamente você escolheria o primeiro.

Parte da razão pela qual os títulos do Tesouro dos EUA são tão seguros é porque o dólar dos EUA é uma moeda mundial que também é artificialmente manipulada pela capacidade dos Estados Unidos de imprimir dinheiro. Praticamente não há chance de os EUA deixarem de pagar sua dívida porque, quando as coisas ficam difíceis, o departamento do Tesouro sempre pode imprimir mais dinheiro para pagar dívidas. Quando as coisas ficam realmente difíceis ao redor do mundo, dinheiro estrangeiro compra ainda mais dívida dos EUA. Sem a imprensa, a fé nos ativos dos EUA e dos EUA diminuiria, levando a uma depreciação maciça dos ativos dos EUA.

Agora que sabemos a santidade dos títulos do tesouro dos EUA, podemos dissecar o que entra no rendimento do Tesouro dos últimos 10 anos, que muda a cada dia de negociação.

O que o rendimento do Tesouro nos diz

Alguns de vocês podem estar céticos sobre o poder de uma única métrica, mas, por favor, dê-me uma chance de explicar o que os últimos 10 anos de rendimento do Tesouro dos EUA significam para seus investimentos e para suas finanças pessoais. Vamos fazer suposições com base em um rendimento de 10 anos a 2,7%.

Custo de oportunidade: Dado que você pode ter um retorno anual de 2,7 por cento sem fazer nada sem risco, é melhor que seus investimentos forneçam um retorno maior do que a taxa de retorno livre de risco devido ao risco. Este retorno de 2,7 por cento está perto de um mínimo histórico - 1,6 por cento foi o mínimo alcançado no outono de 2012. Em outras palavras, sua taxa de obstáculos também está perto do nível mais baixo de todos os tempos, tornando a alternativa - ações - muito mais atraente do que se a taxa livre de risco fosse de 10%.

Quando a taxa livre de risco caiu abaixo de 2 por cento, o dinheiro inteligente estava inundando as ações porque apenas o rendimento de dividendos do S&P 500 era superior a 2%. Com avaliações baratas baseadas em níveis históricos e um rendimento de dividendos de mercado de 2 por cento, o risco / recompensa era positivo para a compra de ações e venda de títulos em máximas históricas. Em geral, deve-se sempre procurar comprar ações quando o rendimento do dividendo do mercado de ações for maior do que o rendimento do título de 10 anos. A mesma coisa vale para a compra de CDs quando seus rendimentos são maiores do que os rendimentos do Tesouro.

Expectativas de inflação. Tudo é Yin Yang quando se trata de finanças. As taxas de juros sobem devido à expectativa de inflação mais alta e caem quando há expectativa de inflação baixa. Com um rendimento do Tesouro de 2,7 por cento, sabemos que a inflação dos EUA, portanto, não é maior do que 2,7 por cento porque ninguém comprará um título com uma duração de 10 anos se ele fornecer uma taxa de retorno real negativa.

Ilustrar, digamos que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) esteja atualmente em 4 por cento. Se você comprar um título com rendimento de 2,7 por cento, seu retorno real seria negativo em 1,3 por cento (2,7 por cento menos 4 por cento) ao ano, desde que a inflação esteja em 4 por cento! A única razão pela qual você compraria um título com rendimento de 2,7% quando a inflação está em 4% é se você acredita que a inflação cairá abaixo de 2,7% rapidamente ou poderá até mesmo ficar negativa como em um período de deflação. A deflação é uma situação econômica muito difícil, onde a expectativa de uma queda nos preços leva a novas quedas porque ninguém está disposto a comprar nada quando pode esperar por preços mais baratos em um futuro próximo. A deflação é frequentemente mais temida pelo Federal Reserve, seguido por hiperinflação.

Se você entende o rendimento do Tesouro de 10 anos, voce tem uma ideia, mais ou menos, de onde estão as expectativas de inflação em qualquer momento da história. Em 1990, o rendimento do Tesouro em 10 anos foi de cerca de 9%. Isso significa que a inflação provavelmente estava entre 6% a 9% ao ano. Muito arrumado, direito?

É importante observar que não existe um número de rendimento do Tesouro inerente mau ou bom. Se os rendimentos do Tesouro forem altos, então a inflação de ativos é alta, o que é bom para os detentores de ativos e ruim para os tomadores de preços. Quando os rendimentos do Tesouro são baixos, os investidores com menos ativos estão sofrendo menos e deveriam usar esse tempo para acumular mais ativos.

* Apetite de risco. Se os investidores estão acumulando títulos com rendimentos abaixo de 2 por cento, isso significa que existe uma mentalidade de “risco fora”. Os investidores estão dispostos a aceitar retornos abaixo de 2% ao ano porque algo ruim deve estar acontecendo no mundo para fugir das ações, que historicamente retornaram 8%. Veja como os rendimentos do Tesouro caíram durante a bolha das pontocom, Guerra do Golfo, Epidemia de SARS, e crise imobiliária. Os investidores estavam basicamente gritando "salve-me!" enquanto os estoques e os imóveis caíam.

Se os investidores não estiverem dispostos a comprar títulos do Tesouro dos EUA que rendam níveis muito mais elevados, como 8 por cento, deve significar que há uma mentalidade de “risco”, em que há investimentos potencialmente muito mais lucrativos para escolher. Também pode haver expectativa de inflação bem mais elevada e, Portanto, taxas mais altas devido talvez a uma política monetária extremamente frouxa e um mercado de trabalho muito restrito. Os rendimentos do Tesouro podem indicar o apetite de risco geral do mercado.

* Como o mundo vê os EUA. Como discutimos anteriormente, os estrangeiros são grandes compradores de títulos do Tesouro dos EUA. Quanto menor o rendimento do Tesouro, quanto mais o mundo financeiro aceita os Estados Unidos - caso contrário, os estrangeiros estariam vendendo títulos do Tesouro. Se os Estados Unidos de repente ameaçarem lançar armas nucleares contra o Canadá e o México para expandir sua pegada, Os títulos do Tesouro venderiam rapidamente e os rendimentos disparariam.

O problema de ser um grande detentor de títulos do Tesouro dos EUA é que, se um país como a China quiser vender, eles podem causar um grande deslocamento nos mercados do Tesouro. Portanto, os estrangeiros estão quase obrigados a comprar continuamente nossa dívida, mesmo quando os rendimentos são tão baixos.

Há muita angústia contra a política externa dos EUA, mas o importante a focar como investidor é observar o que as instituições fazem com seu dinheiro e não o que dizem.

* Oportunidades de lucro. Há um grande mundo de investidores macro por aí que movimentam muito dinheiro. George Soros pode ser um dos investidores macro mais famosos que quebrou o Banco da Inglaterra vendendo a libra e ganhando um bilhão de dólares em 1992. Não recomendo o investimento macro até que você tenha um bom domínio de economia e finanças, mas você pode ser o seu próprio “mini” macro trader com o rendimento do Tesouro de 10 anos.

Sou um grande fã de fundos negociados em bolsa (ETFs). O fundo de obrigações do Tesouro de 7 a 10 anos mais fácil é o ETF IEF da iShares não alavancado. O IEF sobe quando os rendimentos caem (os preços do Tesouro sobem). Se você quiser lucrar com o aumento das taxas (títulos do Tesouro em queda), então você pode comprar o título inverso ETF TBF chamado ProShares Short 7-10 Year Treasury.

Para aqueles que estão confusos com a relação inversa entre títulos e rendimentos, aqui está um exemplo simples:

Rendimento do título =pagamento do cupom / preço do título

• Preço do título =$ 100
• Pagamento de cupom =$ 10
• Rendimento do título =10 por cento

Se o preço do título cair 50 por cento para $ 50, o cupom fica em $ 10, então, o rendimento do título sobe para 20% ($ 10 / $ 50 =20%).

Se o preço do título subir 50 por cento para $ 150, o cupom fica em $ 10, então, o rendimento do título cai para 6,7% ($ 10 / $ 150 =6,7%).

Os títulos do Tesouro dos EUA devem fazer parte da carteira de todas as pessoas. Você pode comprar títulos para lucrar, cobertura, ou reduza a volatilidade em seu portfólio. Sempre verifique se você precisa “reequilibrar” uma vez por ano.

Então aí está. O rendimento do Tesouro de 10 anos, pode dar uma boa ideia do seu custo de oportunidade para investir, onde a inflação está em qualquer ponto, e como você deve se sentir em relação ao risco. Também pode fornecer informações sobre como a política externa dos EUA pode afetar os mercados e como identificar oportunidades de lucro. Coisas muito poderosas se você me perguntar!

Rendimentos do tesouro e seu patrimônio líquido

Já se sente encorajado financeiramente? A maneira mais fácil de rastrear o rendimento do Tesouro em 10 anos é no Yahoo Finance. Agora que você pode falar com mais eloquência sobre economia e mercados de ações, vamos detalhar como o rendimento do Tesouro de 10 anos pode ajudá-lo a fazer a alocação adequada do patrimônio líquido.

Acredito muito não apenas na diversificação de seu portfólio de ações, mas também na otimização de seu patrimônio líquido à medida que seu valor aumenta. Depois de construir uma porca financeira considerável que está gerando um fluxo de renda passivo viável, seu objetivo é protegê-lo como Sparta!

Imobiliária

A maioria dos compradores de imóveis contrata uma hipoteca para financiar a compra de uma propriedade, e compreender que o rendimento do Tesouro de 10 anos está intimamente relacionado às taxas de hipotecas é uma informação crítica para eles. Quando o rendimento do Tesouro de 10 anos estava em 1,6 por cento, por exemplo, pode-se fechar um prazo de 30 anos, hipoteca de taxa fixa em 3,5 por cento ou 2,5 por cento 5/1 ARM. Com o rendimento de 10 anos agora acima de 2,6 por cento, as taxas de hipotecas aumentaram proporcionalmente em cerca de 50 pontos-base para 100 pontos-base.

Quando os rendimentos do Tesouro são baixos, a demanda por empréstimos aumenta. Grande parte da demanda por dinheiro barato vai para a propriedade. Conforme a demanda aumenta, o mesmo ocorre com os preços dos imóveis, se tudo o mais for igual. Em um ambiente de baixa taxa de juros, deve-se procurar alavancar e comprar ativos reais que tenham potencial de valorização, como propriedades. Nada é garantido (como todos sabemos da crise imobiliária), mas hipotecas mais baratas significam que o custo de oportunidade de não possuir uma propriedade aumenta com o aumento dos aluguéis.

Os rendimentos do Tesouro aumentaram violentamente em 2013, de 1,66% para 2,98% recentemente. E embora 2,98 por cento ainda seja baixo para os padrões históricos, o ritmo de aumento pegou muitos compradores de casas e detentores de títulos de surpresa. É por isso que os fundos de títulos foram destruídos durante o verão de 2013. Um aumento tão rápido nas taxas deve servir para amortecer a demanda e os aumentos de preços no mercado imobiliário até que a economia "alcance o novo", taxas mais altas. Lembre-se de sempre pensar em aumentos na margem.

Ao manter o controle do rendimento do Tesouro dos últimos 10 anos, você pensa muito mais racionalmente e muito menos emocionalmente durante uma situação de compra ou venda de uma propriedade.

Minha atual alocação de ativos de propriedade: 35 por cento do patrimônio líquido. O objetivo é reduzir o peso para 30 por cento com a venda de um dos meus imóveis alugados devido à recuperação dos preços dos imóveis e ao meu desejo de simplificar a vida. O mercado imobiliário é minha classe de investimento favorita para construir riqueza de longo prazo.

Stocks

Com o rendimento de 10 anos em 50 pontos base (bps) a mais do que o rendimento de dividendos do S&P 500 e o S&P 500 em níveis recordes, Não estou mais 100 por cento alocado em ações (ações) em meu IRA de rollover. Decidi limitar minha exposição ao patrimônio líquido a 75% de ações e 25% de títulos dentro da minha parcela de investimento de meu patrimônio líquido.

Uma das situações mais tristes foi quando aposentados em 2007-2009 viram suas carteiras serem dizimadas em 30 a 50 por cento. Escrevi um post em 2012 no GRS intitulado, Encontrando esperança nas situações mais sombrias em que eu, também, perdi cerca de 35% do meu patrimônio líquido em questão de meses, após 10 anos de economia de mais de 50%. Todos pensam que são gênios do mercado de ações em um mercado altista. Mas, como Warren Buffett disse uma vez, "Só quando a maré baixa é que você vê quem está nu." Não confunda cérebros com mercado em alta!

O desempenho histórico do S&P 500 é, agradecidamente, para cima e para a direita. Mas existem correções desagradáveis ​​no meio. Nunca saberemos com certeza quando será o próximo ciclo de mercado em baixa, é por isso que devemos reduzir a exposição às ações quanto mais perto estivermos da aposentadoria.

Minha alocação atual de ações / ativos de títulos: 30 por cento / 10 por cento do patrimônio líquido total. Se o rendimento do Tesouro de 10 anos atingir 3 por cento, Vou mudar para uma alocação de 25 por cento / 15 por cento.

Ativos Seguros

Ativos seguros incluem contas do mercado monetário e certificados de depósito (CDs) de até $ 250, 000 por pessoa ou $ 500, 000 por casal graças ao seguro FDIC no caso de seu banco quebrar. Você pode abrir várias contas de CD ou do mercado monetário com diferentes instituições financeiras se tiver mais de $ 250, 000 / $ 500, 000 para espalhar. É sempre importante ter uma parte de seu patrimônio líquido em ativos seguros, porque coisas ruins acontecem nos mercados o tempo todo, se você investir por tempo suficiente.

Cerca de 25% do meu patrimônio líquido está atualmente alocado em CDs de 7 anos, gerando um retorno anual combinado de 4%. Era uma taxa fantástica quando o mundo estava chegando ao fim em 2008 a 2009, mas não tanto agora que vimos retornos de dois dígitos no mercado de ações nos últimos anos. Um rendimento de CD de 4 por cento ainda é muito maior do que o rendimento atual de 10 anos de aproximadamente 2,7 por cento, mas os CDs também não têm chance de apreciação principal.

Quando seus CDs expiram, investir em CDs que fornecem uma taxa de juros equivalente a pelo menos o rendimento de 10 anos ou mais devido à inflação. A melhor taxa de CD que posso encontrar atualmente é um prazo de 7 anos em torno de 2,35%. Como resultado das baixas taxas de juros do CD, Estou procurando alternativas de investimento em CD para aumentar o retorno.

Minha alocação de CD desejada nos próximos três anos: 25% do patrimônio líquido caindo para 15% ou menos.

Dinheiro

O dinheiro é um ativo seguro que merece uma seção própria. Eles dizem que "dinheiro é rei, ”, Mas não tanto em um mercado em alta como estamos experimentando agora. O dinheiro deve ser visto principalmente para fins de liquidez de emergência. O dinheiro não oferece retorno e a quantia que você tem deve ser ditada por suas necessidades operacionais diárias ou mensais. Dado que os CDs são segurados pela FDIC, manter muito dinheiro é uma estratégia abaixo do ideal, pois você pode ganhar pelo menos 2,35% sem risco.

Para determinar quanto dinheiro é suficiente, calcular um valor de fundo de emergência realista com base nas taxas de retirada de dinheiro acima do orçamento para os últimos três anos. Claro, se você está esperando uma grande despesa, como um casamento, mensalidade da escola de pós-graduação, uma relocação, ou um investimento, alocar mais dinheiro em conformidade.

Conclusão: Quanto menor a taxa de juros do Tesouro de 10 anos, quanto menor o retorno em classes de ativos menos arriscadas. Realoque seu patrimônio líquido para classes de ativos de maior rendimento.

Rendimentos e empréstimos do Tesouro

Até agora, estamos focados em usar dinheiro barato para investir em outros ativos que podem fornecer retornos maiores. Mas e se você não estiver pronto para investir e ainda estiver se livrando do buraco da dívida?

Neste ambiente atual de baixa taxa de juros, agora é o momento absolutamente certo para procurar taxas mais baixas. O pior tipo de empréstimo é um empréstimo com cartão de crédito, porque a taxa média de juros nos cartões de crédito é de cerca de 15%. Apesar de uma queda nos rendimentos do Tesouro nos últimos 10 anos, as taxas de juros do cartão de crédito permaneceram bastante estáveis. Como resultado, as margens de lucro aumentaram se assumirmos que as taxas de inadimplência permaneceram estáveis. Se você foi responsável por pagar suas contas de cartão de crédito em dia, Exorto você a ligar para a administradora do cartão de crédito agora e negociar uma taxa mais baixa hoje.

As taxas de hipotecas e as taxas de juros de empréstimos de automóveis estão muito mais intimamente ligadas às taxas de juros, em parte devido à competição acirrada. A indústria automobilística quase morreu e precisava estimular os consumidores a comprar durante o período de 2008 a 2011. Como resultado, Empréstimos de zero por cento para automóveis por três anos eram comuns apenas para movimentar o produto. Sou um grande defensor de nunca fazer um empréstimo para comprar um carro. Eu realmente acredito que um carro é o assassino número 1 em finanças pessoais para as pessoas hoje. Combinar a compra de um ativo em depreciação com um empréstimo que cobra juros é somente errado .

Uma das melhores regras para comprar um carro é gastar no máximo 1/10 de sua receita bruta no preço de compra de um carro. A regra 1/10 ajuda a motivá-lo a economizar e ganhar mais se quiser um determinado tipo de carro. A regra também evita que as pessoas destruam excessivamente suas finanças, uma vez que um carro vai desvalorizar e tira dinheiro de investimentos.

Os bancos perceberam que eram muito rígidos em suas práticas de empréstimos hipotecários em 2010 e 2011, e agora são mais agressivos na mobilização de seus balanços supercapitalizados. Infelizmente, relatórios da indústria estão mostrando que o boom de refinanciamento acabou temporariamente com um aumento nas taxas de juros em 2013 devido à redução percebida pelo Federal Reserve. Com a nomeação da ex-professora da UC Berkeley, Janet Yellen, como a próxima presidente do Fed, devemos ver um Federal Reserve contínuo e acomodativo com base em seu histórico. Observe o rendimento de 10 anos de perto e considere ligar para seu corretor de hipotecas para verificar as taxas se o rendimento cair abaixo de 2,5% novamente.

A menos que você esteja fazendo um empréstimo para comprar um ativo que tem chance de valorização, por favor, mantenha os empréstimos ao mínimo, apesar das taxas baixas.

Conclusão

Se você acompanhar o rendimento do Tesouro de 10 anos e dominar seus significados subjacentes, você deve ser capaz de controlar melhor suas finanças. Use o rendimento do Tesouro de 10 anos mais recente como referência para cada investimento que você fizer para ajudar a tirar a emoção da equação. A meta é um dia construir um patrimônio líquido grande o suficiente para que seu dinheiro gere uma renda perpétua passiva com base em suas tolerâncias de risco pessoais.

Qual é a sua estratégia de alocação de ativos e como você a decidiu? Se você tiver alguma dúvida sobre o rendimento dos títulos do governo de 10 anos, sinta-se à vontade para perguntar.